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由不同角度觀察以降低判斷的盲點

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理論上股價和企業營運長方向維持一致,實際上則經常背道而馳,在以基本面為主要原則的觀點,認為景氣持續成長,股價終會回到上漲的軌道,所以股價的下跌,正好是逢低進場的機會,不過另一種觀點則認為股價是基本面的領先指標,股價弱勢是在預告未來基本面將出現變化,不論是哪一種觀點,都有預期或猜測的成分,前者預設立場是基本面仍持續成長,所以看好未來股價,後者預設基本面會轉弱,以股價的弱勢表現當成基本面的風險警訊。


既然都有猜測的成分,也就沒有哪一種猜法比較正確的問題,而是各有不同的盲點,例如基本面是時效相對落後的資訊,時間落差會成為判斷風險的盲點,或是股價的波動可能單純只是市場情緒或季節波動的變化,沒有意義的波動卻被視為是領先指標,而可能造成錯誤的判斷,投資本來就是面對風險與不確定,不論是用哪一種方法,都需考慮如何處理其中的盲點或不確定性。


基本面邏輯與股價優先的觀點,雖然出發點不太一樣,但還是可以互相驗證推測未來可能的方向,而基本面與股價時間落差的問題,藉由經驗的判斷,在股市並不一定會成為盲點,因為實際的股市波動常出現缺乏明顯方向的整理,或是完成某種股價型態才出現新的方向,股價整理的時間,正好是基本面與股價時間落差的等待期,觀察股價整理一段時間之後的市場變化,多半可以和基本面的情勢形成一致的方向,

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王俊忠的沙龍
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