今年以來全球大部分地區的通脹率都在加速降溫，各大央行現在正準備結束歷史上最激進的加息週期，因為繼續大幅加息可能導致經濟衰退。
此前美國數據顯示CPI出現了兩年來最小的連續漲幅，提振了人們對美聯儲能夠在不引發衰退的情況下抑制價格壓力的希望。不過PPI指數則加速回升，發出了喜憂參半的信號。
不過通脹預期回落的趨勢持續，根據聖路易斯聯邦儲備銀行的數據，10年和5年盈虧平衡通脹率跟隨出現下降，支持人們對美聯儲鷹派貨幣政策週期即將結束的猜測。近幾個月來，美國國債通脹保值證券市場對未來十年通脹的預期保持相對穩定。
但是市場和經濟學家也存在另外一種擔憂，即美國經濟維持韌性的情況下，通脹是否有再度升溫的風險，那麼那個時候美聯儲應該考慮的是加息。這也解釋了為什麼美聯儲的立場沒有轉為明確的鴿派。
此前，在5年期盈虧平衡利率最新上升之前，美國國債市場遭遇拋售，推高長期債券收益率加速上漲，部分反映投資者存在這樣的擔憂：經濟的韌性可能阻止通脹平穩回落至美聯儲的目標水平。
今晚美國即將公佈7月PCE物價指數，市場預期通脹率將連續第二個月上漲0.2%，這將是自2020年底以來基本通脹指標的最小連續漲幅。核心PCE物價指數年率可能會止步兩連降，從4.1%升至4.2%，但關注是否有機會意外降至4%以下，則表明抗通脹進入了另一個階段，但預計可能會在4%左右保持一段時間。
本次的PCE物價剛好和周五的非農行情無縫連接給市場帶來更大的波動，美股在周二已經提前獲得數據提振站上逾兩週最高位，今晚PCE物價報告公佈後可以讓短期美股獲得更加明確的方向。黃金價格則在本週觸及三周高位，直接對應的是美債收益率的回落，金價本輪低位的反彈已經持續了兩週，如果就業和通脹都如願回落，金價的目標將指向1950美元上方，甚至進入7月下旬的高位範圍。
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