美國12 月密西根大學消費者信心指數雖微升至 52.9，但較去年同期仍大幅縮水近 30%，購買意願更跌入歷史低點。這種情緒低迷的主因在於生活成本依然高昂，以及就業市場的實質轉弱。11 月失業率升至 4.6%，達到四年來高位，且經濟學家預測 2026 年也難有好轉。尤其 AI 基礎建設雖然推動了 GDP 成長，卻未帶動就業，反而呈現「有增長、無就業」的現象，且新增職缺高度集中在醫療保健業，這對白領與大學畢業生造成了沉重的就業壓力與焦慮。
在通膨與利率路徑上，市場與官方出現明顯分歧。白宮顧問哈塞特主張以「三個月移動平均」衡量，認為通膨率僅約 1.6%，已低於聯準會（Fed）2% 的目標，暗示降息空間龐大。然而，11 月 CPI 年增率 2.7% 依然讓部分 Fed 官員持保留態度。紐約聯準銀行總裁威廉斯即認為目前無降息急迫性，且政府關門造成的數據缺失可能低估了物價壓力。這種政策矛盾在川普政府積極推動降息以刺激經濟、與 Fed 捍衛通膨目標之間形成拉鋸，將成為 2025 年市場波動的關鍵。
房地產與產業動態同樣反映出高成本的挑戰。11 月成屋銷售僅微升 0.5%，低於預期，中位價卻創下 40.92 萬美元的歷史同期新高，庫存回落與高房價持續擠壓自住客。而在企業面，川普政府透過「最惠國」藥價協議與九家藥廠達成共識，藥廠以調降價格與直售模式換取關稅豁免；波音則因新型貨機認證延宕，向 FAA 申請 777F 貨機排放限制豁免，以保障約 150 億美元的出口價值。這些舉措顯示，在「美國優先」的旗幟下，政府正透過高度靈活的行政手段干預產業成本與貿易架構。
在地緣政治與外交政策方面，川普政府展現了強烈的控制欲與重組決心。國務院罕見地撤換了約 24 名職業外交官，引發外交系統震盪；在委內瑞拉問題上，美方實施「全面封鎖」，於國際水域攔截油輪以切斷影子船隊的資金鏈，此舉已導致委國石油出口大幅下滑，並對全球油價埋下供需缺口風險。此外，烏俄衝突出現轉機，美方提議在佛州舉行三方會談，儘管澤倫斯基堅持穩定和平高於領土讓步，但停火協商的推進已在弦上。
半導體與高科技領域則成為大國博弈的核心。輝達（Nvidia）在川普政府啟動 H200 晶片出口中國審查、以及 50 億美元投資英特爾獲得反壟斷放行後，股價逆勢上漲。然而，監管漏洞依然存在，騰訊傳出透過日本第三方雲端服務存取受限的 Blackwell GPU 算力。同時，共和黨議員點名 DeepSeek、小米、京東方等中企涉嫌協助軍方，要求納入 1260H 名單，顯示半導體脫鉤政策仍具高度攻擊性。值得注意的是，哈薩克計畫於 2026 年量產關鍵礦物「鎵」，有望打破中國的壟斷地位，成為全球供應鏈多元化的關鍵一環。
針對記憶體產業，美光（Micron）強勁的財報揭示了 2026 年可能爆發「史上最嚴重短缺」。由於 AI 伺服器對 HBM 記憶體的需求具有毀滅性的產能排擠效應，每生產 1GB 的 HBM 會犧牲 3GB 的傳統 DDR 產能，預計 2026 年上半年記憶體價格將再度飆升。三星電子則選擇在此時絕地反攻，發布全球首款 2 奈米 Exynos 2600 晶片，並大規模搭載於 Galaxy S26 系列，試圖憑藉 GAA 架構與散熱技術突破，重奪行動處理器市場的話語權。
在全球市場與區域經濟方面，日本銀行（日銀）雖將利率調升至 30 年新高的 0.75%，但因總裁植田和男的言論不夠「鷹派」，未給出明確的連續升息指引，導致日圓再度遭到拋售並逼近 157 關卡，市場預期官方干預風險驟增。同時，豐田（Toyota）為改善美日貿易關係，明年起將在日銷售三款美製車型。歐洲方面，法國預算案談判破裂導致債市拋售，30 年期國債收益率創 16 年新高，政治動盪令歐洲復甦蒙上陰影。而馬士基（Maersk）試航紅海成功，則為持續兩年的航運改道僵局帶來了一絲回歸蘇伊士運河的曙光。
