股價和企業獲利有關，也和市場的預期看法有關，前者是實質的企業營運狀況，後者屬於市場心理傾向。股價＝EPS×本益比，EPS是實質的企業營運狀況，當市場對於前景樂觀，認為未來企業成長性高，就願意以較高的本益比買進股票，而缺乏成長性的企業本益比較低，不是本益比低就比較便宜，也不是本益比高就比較貴，本益比是衡量投資者的預期，隨時可能改變。
企業的成長會受到許多限制，例如電力能源、企業競爭、商業應用模式的落實、獲利成效或利投資回報的要求，有時候市場不在乎這些限制，願意高價追逐相關概念的股票(高本益比)，但是當股價漲不動的時候，市場可能會想起成長的限制，而開始考慮投資風險(降低本益比)，有時候則是因為整體財經環境改變，例如利率的調整，而改變對於合理本益比的看法，實際市場的看法經常會轉變，而且這樣的轉變會讓原本大家以為極具有投資價值的股票變得乏人問津。
企業本質沒有改變，產業也持續發展，但是市場看法改變會造成本益比的調整，較明顯的漲勢或跌勢，都是來自於企業獲利成長(或衰退)加上本益比上升(或下降)，兩項因素同時發生所造成的結果，如果企業獲利持續成長，EPS持續上升，但市場預期的樂觀程度降低，使本益比開始下降，股價＝EPS×本益比，可能的結果是股價不漲不跌，有時候市場的看法(本益比的調整)對於股價的影響更大。
