資金是股市重要的驅動力，昨天(7/24)央行公布6月M1b年增率是7.35%，M2是3.05%，兩者維持黃金交叉，近期市場開始關注聯準會可能降息，預期資金情勢可以再增添股市的動力，貨幣因素是正面的，應該看好股市趨勢？
趨勢＝貨幣＋心理《投機者的告白》是股市名言，貨幣與心理同時呈現正面，股市趨勢上揚，同時呈負面則使股價趨勢下跌，如果某個因素略占上風，則透過略上漲或下跌來呈現；貨幣因素有具體的數據，心理因素卻無從測量，趨勢＝貨幣＋心理的公式概念沒錯，具體的數據解讀或實際應用可能得有更深入的思考。
回顧台灣的M1b年增率已經很久沒有出現負成長，上一次的負成長已經是在97年的時候，這10年來資金條件一直維持相對充沛的情況，與金融海嘯後全球央行維持相對寬鬆的貨幣政策有關，這段期間股市還是有過幾次較明顯的修正，去年10月份台股指數大跌約1600點，是在M1b年增率仍維持正成長，M1b與M2黃金交叉的情況下出現的跌勢，在貨幣數量充沛的情況下，股市仍會出現一定程度的回跌，不能因為貨幣條件而輕忽可能的修正風險。
這幾年來貨幣條件一直存在，但卻不容易有效的與股市波動建立連結，心理因素扮演更重要角色，只是心理因素的解讀相對較仰賴經驗，景氣基本面或技術分析都會影響市場心理，難以用具體數據量測；
