長期而言，企業營運績效及價值，與股價當然會維持一致的方向，績效優異的企業，股價自然有好的表現，但不只有企業基本面會影響股價，當資金、心理預期、市場氣氛，或特定時機成為主導股價的因素時，股價就會偏離合理價值，成為投資者或投機客可以運用的獲利機會。
股價偏離合理價值是投資者調整資金配置的最好機會，當股價出現大跌時，是價值投資說法裡投手投出好球，可以揮棒的時候，其他時間如果投手投出的球不合意，只需站著等待，也不會有棒球比賽規則的三振出局，不過，投機客有另一套不同的邏輯。
投機客不在意價值的問題，價格是主角，不論是甚麼因素造成股價波動，會漲的就是好股票，不一定需要是好企業，資金、心理、氣氛，或年底作帳等各式各樣題材，只要能讓股價波動，而且引起羊群效應，推動股價形成趨勢，就可以有價差利益。
觀察市場的現象，可以從投資或投機兩種不同邏輯來推斷風險，
