投資股票有風險，投資環境丕變，文章純為觀察心得之分享，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。
達欣工（2535）7/8 重訊宣布，五月單月 EPS 高達 1.12 元，加上 Q1 的 0.68 元合計 1.8 元，已經逼近去年全年 EPS 3.74 元的一半，而且還沒加上四月的獲利，是吃了什麼大補丸？
此外，達欣工 7/12 除息後短短 5 個交易日累計下跌 7.59%，呈現貼息狀態，現在是進場好時機嗎？
★ 參考文章：
達欣工漲停後第二天才上車的朋友，如果想長期投資該觀察哪些地方？（公開文）、
達欣工投報率 17% 我還加碼的原因至少有這三點（公開文）
一、達欣工是因為借券賣出成交量達到公布注意交易資訊標準而被要求公告財務資訊
(一) 借券賣出成交量達標了：
根據呆股觀測站App，達欣工因為 7/8 的最近 6 個交易日借券賣出成交量佔最近 6 個交易日總成交量的 15.83%，以及 7/8 借券賣出成交量是最近 60 個交易日的日平均借券賣出成交量的 5.64 倍，因此被要求公告財務資訊。
(二) 借券賣出是什麼？
簡單地說，券就是看空，借券就是要準備放空，借券賣出就是借來的券確實賣出去了。當然借券不一定都是放空，還有避險與套利等目的，可以參考這篇。
下圖是達欣工 6/25 以來的融券借券賣出餘額統計資料，從 6/29 起明顯每天借券賣出變多，截至 7/16 借券賣出餘額為 7,253 張。股價雖然在 7/12 除息日起開始下跌，有趣的是，6/29 到 7/9 這段期間，借券賣出餘額也是一直增加，但股價並沒受到影響，只下跌 0.05 元（34.85 元 → 34.8 元）。
★ 參考資料：
借券賣出餘額增加，就代表市場籌碼偏空嗎？附本週「熱門借券費率排行」、
「融券、借券餘額、借券賣出餘額」是什麼? 看懂這 3 種主力的秘密手法！
(三) 該在意借券賣出這件事嗎？
由於承熙認為達欣工基本面無虞，而且目前本益比才 9 倍，對達欣工因為借券賣出成交量達標這件事，我是中性看待的；而如果覺得擔心，適時減碼或賣出也行，投資不必搞得太憂心、太複雜。
(四) 五月 EPS 1.12 元是果不是因：
因此下面接著探索 EPS 大增的原因。
二、大補丸｜○○○○
(一) 去年重訊說賣地進補約 4 億：
有追蹤達欣工的朋友應該知道，去年三月她重訊說賣地預計賺 4 億，這導致 Q2 EPS 暴增為 1.72元，創近幾年單季新高。
翻開去年 Q2財報，最下面的附表三「處分不動產之金額達新臺幣3億元或實收資本額20%以上」有揭露，3/25 處分「待售房地－土城區員福段土地」的交易金額為 20.9 億，賺進了 4.43 億。
此外，這筆是算在營業收入內的，換句話說，這不是業外。
(二) 那今年五月是什麼進補？
達欣工雖然因為借券賣出成交量達標而公布五月獲利，但並沒有進一步指出是什麼原因導致 EPS 大增為 1.12 元。沒關係，我們暫時按照去年邏輯，從「○○○○」下手找原因。
下面是 ○○○○○○○○，合計有 ○○○○ 億，今年五月 EPS 大增很可能因此而來，達欣工極可能在五月時○○○○；奇怪的是，為何沒跟去年一樣重訊公告呢？○○○○○○○○○○○○○○○○
三、認識○○○○
去年賣地利益帳列營業收入，然後○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
(一) ○○○○：
- ○○○○○○○○○○○○：
達欣工並不是○○○○○○○○○○○○○○○○。
(二)○○○○好賺嗎？
重點在於○○○○○○○○好賺嗎？也就是利潤比率如何？這從○○○○可以知道。○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
★ 參考文章：缺工及營建原料上漲，達欣工還有搞頭嗎｜基於這兩點依舊看好？（訂閱專屬）
四、○○○○○○○○
要注意的是，○○○○○○○○○○○○○○○○。
以下是最近 3 年○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○
五、重點是○○○○○○○○
根據○○○○○○○○的說明，目前○○○○○○○○○○○○情形如下：
(一) 預估○○○○○○○○約 123 億。
(二) 金額比較大的有 ○○○○○○○○○○○○等。
(三) 時間比較近的有○○○○○○○○○○○○。
(四) ○○○○○○○○：
前面查去年財報找賣地的資訊時，同時發現○○○○○○○○○○○○○○○○，而且，○○○○毛利率應該不差，因為○○○○○○○○○○○○。
六、缺工的影響與因應之道｜小彩蛋
(一)重要新聞一則：
〈○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○〉這篇有說：
○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
(二) 重要表格一張｜○○○○○○○○○○○○○：
新聞說達欣工有○○○○，最後看一下○○○○○○○○○○○○。
○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○有夠高。
○○○○○○○○○○○○
結語
- 如果擔心借券賣出的影響，適時減碼或賣出也行，投資不必太複雜。
- 今年五月 EPS 1.12 元可能是○○○○○○○○進補。
- ○○○○○○○○好賺○○○○。
- ○○○○○○○○○○○○；至於貼息 5 天適不適合進場，○○○○○○○○○○○○○○○○。
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