人類天生就是不夠謹慎, 有趣的是, 這是人類從遠古時代兇猛野獸裡得以活到現在的重大原因. 塔雷伯在黑天鵝一書說過:
如果在叢林中遇到雄獅, 當我那些擅長凡事深思熟慮的祖先還在思考接下來該做何反應時, 恐已成為獅子的午餐. 但是那位不假思索迅速逃命的表哥卻得以倖存. 很多證據表明, 我們人類遠遠沒有自認為的那樣遇事都會進行審慎思考.所以, 我們真的要感謝「不夠謹慎」這個天性才能活到今天. 到了現代, 即使沒有了兇猛野獸, 但人類行為缺乏審慎思考以及遇事快速反應的天性, 充分反映在投資行為與股票市場. 這也是為什麼很多專家知道應該怎麼做卻做不到的原因, 畢竟它是一個連科學家牛頓都克服不了天性的領域.
我可以計算天體運行的軌跡, 卻無法算出人性的瘋狂 ～ 牛頓
你要賺的是股息還是價差? 很多人一開始就沒有搞清楚, 即使一開始很清楚, 但看到太多人在市場賺到價差又會開始搖擺不定. 投資時也該想想孟子所說的有所為有所不為. 要怎麼做才可以克服這樣人類的天性呢?
簡單地說, 不去人多的地方, 不追逐風口, 絕對不買太貴 (高本益比) 的股票. 為什麼?
假設有一支熱門成長股的EPS為10元, 市場給的本益比為40倍, 因此股價為400元. 若該熱門成長股的營收獲利報告不佳(總會遇到一兩次), EPS降低為7元, 而市場給的本益比也降低為20倍, 則股價為140元. 結果是EPS降低30%, 而股價卻降低65%. 這就是所謂的戴維斯雙殺效應, 也是很多人在股票市場追逐風口而導致賠錢的最大原因.
2021 又是一個金融股大賺的一年, 許多股市達人推薦金融股是因為穩定賺錢且低本益比. 下表則是商周財富網記者所整理的資訊. 當然, 市場上也不是只有金融股, 也有很多適合投資的標的. 但是千萬不要期待這些股票可以讓你賺到好幾倍的價差.
最後我分享一下幾年前看過的一本書, 書名為遠離風口, 作者林勁峰是一位精通白酒的投資家, 書裡面提到「安全」是他對投資的最重要思考, 包含三大原則:
- 杞人憂天, 投資之前老想著怎麼不虧本.
- 天長地久, 一旦選定投資對象就希望長期發展, 最好永遠都不要賣.
- 守株待兔, 要像鱷魚一樣, 長期守候, 目標一旦出現, 就像獵豹一樣迅速出擊.
想一想, 什麼是你對投資的最重要思考? 賺錢? 安全? 股息? 價差?
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