從長期來看，黃金屬於抗通脹的商品，因此更容易受到各國央行尤其是歐美國家貨幣政策的直接影響。從過去數月的行情來看，黃金的價格往往與美聯儲加息預期（芝加哥交易所掉期商品）、美國真實利率以及原油價格息息相關，因為這些商品的走勢能夠體現未來通脹的預期方向。然而自從7月13日美國發佈9.1%超高通脹後，金價的表現卻極為異常。
從黃金周線圖來看，現價1700水平線不僅是多根長下影線共同支撐，還是頭部頸線以及疫情前金價的最高點，是典型的阻力轉支撐水平線。技術面存在多頭的強力支撐。然而從K線形態來看，六根連續的實體陰線，並未形成長下影線，價格向下的動力較大。隨機指標雖然進入了超賣區，但還未釋放金叉看漲信號。考慮到黃金價格有著很大的慣性，容易出現假突破行情，因此1680-1700位置並非是短線多頭入場的最佳選擇。
金價最近之所以有如此反常的現象，原因在於戰爭的短線風險溢價被消耗殆盡。在往期的分析中我們提到過，相比股市，黃金的回檔幅度並不充足，理由是俄烏戰爭在短時間內拉高了黃金需求，讓金價始終保持在高位。而自從俄羅斯佔領烏東地區後，雖然雙方小摩擦不斷，但市場關注點卻已經從戰爭本身轉移到了後續談判以及貿易制裁上，因此戰爭溢價部分逐漸退出市場，導致金價逆勢下跌。然而這並不代表戰爭已經結束，一旦戰爭再啟，避險需求將再度推高金價。簡單來說，黃金最近有些跌過頭了。
從黃金半小時圖來看，200均線穩定向下，昨日K線實體跌破1700關鍵支撐，體現了短線空頭強壓。指標方面，雖然MACD形成了底部金叉，但隨機指標卻糾結在超賣區域，MACD的柱線也沒有呈現背離形態，說明反向多頭動力並不充足。整體來看，雖然長線基本面與技術面都有利好，但金價短線仍承受巨大壓力。交易策略以短線高拋低吸為主，儘量配合左側技術指標信號。考慮到今晚有歐洲利率決議，可以等待K線反彈至1700-1715區間與布林帶上沿的共同阻力，同時隨機指標形成超買區死叉，便是日內空單入場的時機。下方的第一支撐在1680附近，該位置可以作為止盈參考，但並不適合多單入場。
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