縱觀《跟著肯恩費雪洞悉市場》這本經典好書的最大心得是，「人類一直都學不會如何回顧歷史，利用歷史。」
過去幾年來，我們常常可以在媒體上看到層出不窮的詐騙案。我常常會覺得很奇妙，為什麼這些詐騙犯的手法如出一轍，但總是可以讓群眾的財富受到極大損害呢？這問題困擾了我很久，後來我終於想通了。原來是因為人們有【恐高症】，並且害怕波動。人類很容易被短期的下跌啟發恐懼心理，然後忽視過往的長期增長。並且因為【損失趨避】的心理偏誤，所以總是無法抗拒標榜【穩定報酬】的詐騙手法。
但誠如這本書裡所寫「波動可以防止投資騙局」。
如果你看過投資歷史，了解投資歷史，你就會知道沒有什麼方式是可以獲得穩定平均報酬的。
如馬多夫騙局強調的年年穩定10%報酬，如果你夠了解投資歷史就會知道，甚少有哪一年的報酬率是剛好10%左右的。而且仔細一看，通常都是大幅的上漲加上大幅下跌還有起起落落不穩定的報酬，才會有所謂的＂10%年化報酬率＂。
當你想通平均報酬及穩定報酬之間的差異，下次再有人告訴你可以把錢給他，他能年年回饋你穩定超越定存的Ｘ％報酬，你就可以直接封鎖對方了！
唯有波動才能帶給你報酬，而人們追求的穩定低波動，只會帶給你低報酬。
再來講到波動帶來報酬，你覺得當代的投資大師肯恩．費雪會怎麼建議你？
是要懂得審時度勢，精挑追漲避跌的優質好股。還是從混沌市場中挖掘可以殺出重圍的資產類別？
不，這位大師給的建議是：「採取長期被動能有更好的報酬。」
只要你長期＂被動＂投資在未來報酬更優異的資產類別，也就是股票。維持好紀律，你就能得到比大多數投資者更好的報酬。
投資就是這麼簡單，可是大多數的投資人卻還是沒學會。
「那投資股票很棒啊！我都投台灣發的股票指數ETF，只要被動持有就好了！」
問他為什麼不做全球化配置呢？
「國外的我又不熟，而且錢還要送給外國人。尤其你看台灣ETF績效比國外的好啊！還是買台灣的就好。」
結果所謂的績效比較好是忘記看匯差，算起來其實沒有比較好。
其實也不用笑台灣投資人故步自封，老美也差不多。而且不是只有台灣跟美國的投資人有【家鄉偏誤】的問題，可以說，全球的投資人都有共同的毛病。
但根據事實，就算美國也不過約佔全球股市市值一半。更不要說台灣股市了。如果你放棄了其他國家的股市報酬，那不是很可惜嗎？書中提到的另外一本好書《買下全世界》對於全球化投資配置有更清楚的說明，我也很建議入手一讀。
啊！這兩本好書其實都問世十幾年了，但你有發現嗎？怎麼這些問題在台灣還是一直重現呢？
所以你說金融市場「這次真的不一樣」嗎？我想未必。
雖然這是一本由主動投資的資產管理大師所出的書，但不管你是主動投資或是被動投資。我都很誠摯推薦你來細細閱讀肯恩費雪的智慧與經驗結晶。
