信用違約交換CDS(Credit Default Swap)對於一般普羅大眾十分陌生，但基本概念類似保險，我們將在本文做一些簡單初步的認識。
2022年10月初紛紛有許多媒體報導有關於瑞士信貸集團(Credit Suisse)的信用違約交換(Credit Default Swap, CDS，以下簡稱CDS)價格飆升，期CDS價格飆升更是超越當年2008年雷曼兄弟銀行(Lehman Brothers Holdings Inc.)破產時的水準，這一事件更是引起各大投資銀行、新聞媒體甚至於國家金融監管機構出面說明，可見本次事件具有相當大的影響力。
對於大部分的人而言，要去深入理解CDS或甚至參與CDS的投資是不太容易的事情，在此我們僅僅就其概念作簡單的介紹，在未來的文章中會再有更進一步的說明及應用。
舉個例來說，如果A借一大筆錢給B，但是擔心B可能會因為種種因素還不出錢，A於是向C銀行購入CDS，每年A定期繳交給C銀行一筆費用(有點像我們每年繳保費給保險公司)，如果B每年都定期還款則A每年就乖乖繳規定的費用。但是如果B違約沒有依規定還錢給A，則C銀行就要向A賠償規定的保額(有點像我們買保險如果發生事故，保險公司要理賠)。
對於A而言，向C銀行購買CDS可降低風險，把B付不出錢來的風險轉嫁給C銀行，只要B不發生違約事件，C銀行則可以定期收取費用，增加收益，但如果B發生違約沒有按時還錢，C銀行便要向A賠償合約的保額，面對損失。由此可知信用違約交換可以讓A把違約的風險交換給了C銀行，而這份合約則又可以被拿來作為交易的工具。
這樣的工具也曾經發生過許多讓我們意想不到的操作(如高盛Goldman Sachs Group CDO 詐欺事件，當然有許多違法的成分在，未來我們在專文分享)。想像一下，如果你幫家人買了一張壽險的保單，正常來說可能每年都要定期繳錢(假設是2萬元)但是卻不知道何時家人會死亡，可是如果你知道家人身患嚴重且罕見的特殊疾病沒有其他人知道，而且幾個月後就會死亡，這時候你買的壽險保單就可以在短時間內獲得十分可觀的一筆收入(假設是500萬元)，這時候保險公司就會覺得很虧，因為你沒有繳多少錢卻很快地可以收到賠償金(是不是就等同於詐保)。如果這筆保單可以轉賣給其他人，如果買或賣保單的人知道你家人短時間內就會死亡，那這份保單的價值隨著時間推移是不是就會越來越靠近500萬元。(以上為一個不正當的案例，請好孩子切勿學習)
總結上述，我們學習到什麼樣的觀念呢?
- 金融市場充滿各式各樣的工具。
- CDS有點類似保險，但是也有一些不同的地方。
- 對於自己不了解的金融商品盡量不要隨意投資購買，一定要停、看、聽。
