整體概況：
台塑：4Q22 營運表現，營收 510.66 億元 (QoQ -8.24%、YoY -31.37%)，4Q22 自結獲利低於預期。
2022 年第四季自結營業損失23.07 億元：主因部份產品報價跌破成本導致虧損、升息環境需求急凍、中國封控政策影響，下游廠商庫存去化影響導致固定成本攤提增高。參考連結。
展望未來：
PVC 東南亞需求回溫：印度進入需求旺季，加上大陸放寬「清零政策」、需求看增，烘托亞洲PVC外銷能量；除日本1月份PVC出口價格呈現九個月來首度揚升，銷往印度大陸價格上漲15％、12％，台塑（1301）也在1月份PVC外銷報價每噸調漲80～90美元後，2月份外銷報價持續喊漲70～80美元。台塑、華夏（1305）及聯成（1313）PVC利差收益推進。參考連結。
中國大陸解封：隨著中國解封及歐美通膨減緩，台塑認為，經濟活動有望成長，而且市場對春節後需求回溫保持樂觀態度，預期石化產品行情看漲，台塑營運應可漸入佳境，今年首季較看好的產品包含PE（聚乙烯）、EVA（乙烯醋酸乙烯酯共聚物）、AE（丙烯酸酯）、SAP（高吸水性樹酯）及AN（丙烯月青）。參考連結。
EVA 因太陽能級需求增溫，EVA 市場報價反彈幅度較佳：近期油價波動趨緩，牽動PE買盤對高價抵觸氛圍，報價區間震盪整理，惟PVC、EVA在旺季需求增溫下，報價走堅墊高；PVC維持1,390美元高價，EVA更在供需趨緊情況下，每噸報價突破2,700美元整數關卡，達2,710美元。台塑（1301）、華夏（1305）、聯成（1313）及台聚（1304）、亞聚（1308）營運加分。其中，台塑因具液鹼、PVC一貫布局優勢，受惠利基明顯勝出。參考連結。
發泡級進入鞋材廠拉貨旺季：大陸下游光伏組件廠獲利改善需求回升，開工率逐漸提升，有利支撐光伏料EVA行情，加上大陸疫情趨緩，國內外旅遊陸續開放，終端消費提升，3月進入鞋材傳統旺季，烘托台塑（1301）、台聚（1304）、亞聚（1308）、三芳（1307）、南寶（4766）營運增溫。參考連結。
目前股價淨值比 PBR：法人分析，台塑本業來看，近期PVC、EVA報價回升，利差擴大，轉投資台塑美國、台塑化(持有28.56%股權)、台塑烯烴美國、麥寮汽電等，2023年獲利皆可望較2022 年好轉，目前股價淨值比約在1.6倍，仍屬歷史中低水位，公司過往現金股利配發率介於70~76%，預估現金殖利率仍有4%左右。參考連結。
付費訂閱後，解開所有文章閱讀權限
