既然川普讓今天台股開盤及收盤，我就來繼續分享重要的交易技術
今天來談DD(Drawdown)，DD的中文翻譯為回撤，簡單定義為總操作資金的高點與低點的差距。舉例，如果原資金100，下跌後資金只剩90，那麼DD就是10%而最重要指標是MDD(Maximun Drawdown)，也就是資金每年的最大回撤，我們通常會用這個指標來觀察交易策略的抗風險程度。如果你的年度MDD可以每年不斷地縮小，就表示你在交易策略的建構、交易技術與心理面不斷的提升。
MDD是最重要的指標，散戶都專注在獲利，但專業的交易者全神貫注如何降低MDD
獲利是上天給的，我們無法控制，但虧損完全掌握在我們手中。
為什麼我們要這麼關注MDD呢? 今年的崩跌就是最好的例子，我在3/31曾經發了一篇文
按照數學，台股今年自2/21的高點計算，到昨天(4/9)的最低點共下跌-26.72%，台股要漲回到2/21的高點，需要36%的漲幅【算式 (1-0.2672)*1.36=1】。
這是一個不對等的情境，但數學告訴我們事實就是如此，以這個例子，上漲幅度要比下跌幅度 多10% 才能回到原點。
當下跌的幅度越大，就要花更大的力氣把原來的本金追回來，但在此同時有一群嚴格控制MDD的專業交易者，在股市出現FTD時進場建立部位，等散戶好不容易把本金追回來時，這些專業交易者的報酬可能已來到36%，一來一回差距非常大。
下圖分享Mark Minervini唯一入門弟子Mark Ritchie II的近年操作績效表，該績效表經過兩間美國註冊會計師事務所審核，確認所有數字真實正確。根據Mark Minervini地說法，Mark Ritchie II在12年內將10萬美金的本金，到2023年底已成長超過千萬美金。
將上述11年半的報酬複利計算，總報酬來到驚人的5862.25%。
但如果我們將11年半中唯三虧損的年份(2015、2018、2019)，改成各多虧-5%，也就是將虧損數字改為-10.13%、-11.37%、-10.18%，總報酬會變多少呢?
4958.87%，直接少了900%。只是其中三年不小心讓DD多了5%，11年半的總報酬卻少了9倍，真的得不償失。
仔細觀察Mark Ritchie II這份績效表，可以得出幾個重點
- 在他投資生涯初期(2011-2012)，曾密集發生單月-10%以上的月份。接下來的五年(2013-2017)這樣的情況完全消失，一直到2018/10才發生他本人表示的最後一次單月虧損超過10%。MDD的控制非常驚人
- 獲利與虧損都不是單獨出現的，從績效表中可以看到，常常是連續獲利幾個月，接著連續虧損幾個月，再連續獲利幾個月。且連續獲利的月份數都明顯多過連續虧損的月份數。這告訴我們即使是專業的交易者，也常常在停損，但停損並不可怕，它就像是做生意的成本一樣。我們只要在逆風時期(經常停損)減少交易，順風時期(經常獲利)果斷執行策略，整年度的績效通常會非常優異。
- 年度報酬超過50%不是常態，且通常隔年就會出現虧損年度，也就是逆風時期，例如2014->2015、2017->2018。我們必須了解，任何暴漲時期結束後，通常都緊跟著進入暴跌時期。如果想維持良好的報酬績效，就必須將重點花在如何渡過暴跌時期。因為多頭時期賺錢人人都會，但空頭時期能不能做到全年不虧損，這是最大的差別。
今年的股市也是很好的例子，在經過2023、2024兩年歷史性的多頭後，2025剛開年就以崩跌的方式震撼世界，如果前兩年總共獲利100%，今年虧損50%，那等於前兩年的努力都白費了不是嗎?
我們都不曉得未來會發生什麼事，但Mark Ritchie II的經驗告訴我們，只要專注控制好自己的MDD，不要在下跌時期放任自己的資金跟著崩跌，長遠來說we will be great and really really great
補充說明，Mark Minervini與Mark Ritchie II在這段市場崩跌時期幾乎沒交易，完全空手等待空頭結束。而每一次的崩跌後，他們都是確認FTD的出現才會開始嘗試建立部位，很多時候股市都已經見底超過一兩個月了，才看到他們開始動作。許多網路"專家"鄉民會批評他們後知後覺，但即使如此，他們兩位的生涯績效仍是神人般的等級，而那些批評他們的"專家"鄉民如今都已消失。
