蠻久沒有寫大盤的看法了，一來是最近剛好在準備分享會二來是用講得比較快(podcast)。但比起錄音我覺得文字的紀錄與分享仍有它的不可取代性加上我也樂在其中，所以未來仍會持續用文字記錄下自己的看法與心得，感謝正在閱讀的每個你。
在講目前的情況之前有些東西是必須要回顧的，若少了前因後果就會顯得有些飄渺，所以今天文章會稍長一些，從大跌開始聊起。(如果你已經看過或聽過了，不妨當作複習也可以，順便理順前後脈絡。)其實在去年八月我們就提過，多頭最好賺的時期已經結束了。因為整個2022年末到2024的盤後資料都可以看到多頭炙熱的模樣。而下列這些時期，就是多頭即將進入中後段震盪時期的情況。多頭的前中期你很難看到空單大幅攀升的情況(從前一段空頭時期的低多單高空單翻轉過來)，取而代之的是外資多單會不斷增加甚至過熱，且經過整理回測之後仍然繼續攀升，這樣的情況會持續到空單大舉暴增為止。而當你看到空單如此顯著暴增便意味著，盤勢震盪也即將加劇，多頭大概率也將進入後段。
這樣的情況其實不止2024，2021、2015...等等皆出現過。
2021
2015
2008
看完上述情況你會發現，這些時期的震盪幅度非常大，輕則7-9%，重則更有過26%(不包含今年)。但這些時期你仍然可以看到後續漲至近前高甚至創新高。
猶記得2022年的時候我們其實也犯了差不多的錯，當時我們腦海裡想的都是如何收下最後一段創高的行情，雖然也確實做到了，但當時總覺得做完再調整就好。可正因為這樣的貪心，下場就是後面的下跌來不及躲，直至六月才調整過來。這次的情況其實也差不多，唯一值得慶幸的是這次的持倉水位並沒有22年那麼高。勉強可以算是一種進步吧(?)
有了這兩次的經驗，對於能力圈的認知又更深刻了一些。當你做得愈來愈順，其實就意味著行情很可能正在遠離你的能力圈。無論你是何種操作方式的投資人，當你覺得自己掌握得非常完美的時候，往往也表示剩餘的時間很可能沒有想像中那麼長了。因為當那些你非常滿意的報酬出現的同時，代表著盤勢正好與你的能力圈高度重疊，所以接下來要留意的反而是它離開的時候你該怎麼處理。
從24年八月的跌停、九月的驚驚漲、十月過後的整理，基本上全部都在我們的預期內。也正因為如此，我們當時覺得整理完仍然高機率會有最後一段嘎空盤，同時以最大回測幅度在-10%的前提下逢低布局。
換言之，我們是完全沒有預想到大盤跌停，更別說會跌到萬七。若以整理期的高點計算，整段下跌約27%。但也就是在連假美股大跌的期間我們意識到，如此跌勢有極高機率會看到外資、自營、散戶同時出現訊號，而上一次正巧就是五年前的2020。回顧歷史資料會發現，所有這些極端時期存續時間都非常短，加上因為連假已經少了兩個交易日，所以當時我們決定扛過去，說什麼都要扛過去。
後來的情況大家都知道了，資料所示4/9就是最低點。而這些極端數據光是恢復到正常水位的過程中大盤就得先漲一段(2020亦如此)，所以4/10-4/14的大漲我們完全不意外。
而這個時候我們要看的就是他是否能如2020一般扶搖直上，但很遺憾，從大漲期間的盤後資料就能發現這個時期與2020的顯著差異，外資多單的進展非常緩慢，所以最好的情況就是整理回測後再往上。與此同時，我們要看的就是類週期內的情境下，回測幅度大至的情況以及最深約落在哪裡(3-6%)。
綜合以上，如PODCAST所述，我們認為目前機率最高的可能情況有兩個。
1.仍處於多頭末期-後續仍可能漲至近前高甚至創新高。
2.後續破底確認為空頭，但最低點並不遠。
而就目前最低點、反彈、回測皆如預期的情況下，我們認為1的機率>>2。待後續盤後資料陸續出來，若有其他發現再和各位分享，謝謝收看。
