東科2025年5月營收

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• 有在追蹤我籌碼K的朋友，應該知道我不會再那發文了，因為我覺得發文沒什麼意義，真的會思考的比例很少，大多是情緒性發言，只會一直罵公司，或是自己在編故事臆測，不然就是酸民整天唉唉叫，我本來也不想在這發文了，但想想或許還是有人想知道我的看法，再次聲明我的看法不一定是對的，也不是心靈雞湯文，我也沒私下組Line群，或是叫任何一個人買進或賣出，想買想賣請自己決定，東科公告5月營收7.99億，年減20.24%，去年營收是10.01億，去年5月底的美金兌新台幣匯率是32.465元，換算成美金是3084.7萬，今年5月底的匯率是29.903元，換算成美金是2671.2萬，如果是以美金來看的話，營收是年減了13.4%，東科其實早在對等關稅公布後，就表明客戶對於出美國的訂單在觀望，而美國佔營收比例大概是25-30%，現在營收只減了13.4%，表示出美國的訂單應該也沒完全停止，還是有部分出貨，不然應該營收會減少更多才對，應該會只有6、7億，不然就是其他地區的出貨增加了，彌補了美國地區減少的部分，所以這營收算是在我預期內，我個人覺得6月營收應該也差不多，至於關稅數字確定後，客戶會不會開始補拉貨，這我就不知道了，我相信公司也不確定，因為這決定權在客戶端，只能繼續追蹤觀察。

• 公司上禮拜開了股東會，東科表示，目前馬來西亞評估設廠，預計若川普政策確定後，可在 6 個月內開始出貨，且與客戶簽訂的合約為 FOB 條款，客戶尚未要求承擔關稅成本；而目前接單狀況正常，客戶預測數字未有調整，而在第一季毛利率有所改善下，看好下半年營運動能。有人說東科不老實，5月營收減了20%，還說沒被砍單，今年都還沒過完，我們怎麼知道後面會怎樣？現在關稅都還沒確定，或許客戶真的就還沒動作，當然你也可以懷疑東科管理階層騙你，被砍單但又不講，那如果你覺得有疑慮，就把股票賣掉就好，也不用每天疑神疑鬼，現階段客戶不砍單，之後等關稅確定會不會砍單？我想東科自己也不知道，川普政策一日三變，之後會怎樣沒人能預測，另外昨天東科有發新聞稿，東科 - KY 表示，公司並無美元兌換為新台幣之營收，交易貨幣除少數廠區所在地內銷之人民幣及越南盾外，全數為美元，而公司以報表表達貨幣 - 台幣換算營收公告，因台幣升值而以台幣列示金額與前期或去年同期而減少。東科 - KY 提到，因美元營收並無實際兌換成新台幣，故損益表內並無交易類新台幣匯兌損失，台幣升值對營運並無重大影響，營運展望仍視關稅塵埃落定後明朗。
• 東科雖然實際上不會兌換成新台幣，但是報表還是要用新台幣來表示，所以台幣升值營收用台幣表達就會變少，雖然不會有實際的匯損發生，但在損益表上應該還是會有匯兌損益，所以我個人覺得今年第二季財報不會太好看，一定是比去年減少了不少，去年第二季營收優於今年，而且又有匯兌收益助攻，去年第二季的毛利率也很高，接下來到公告第二季財報，我想東科都不會有什麼值得期待的事發生，該觀察的應該是關稅數字確定後，看中國、越南跟馬來西亞各是多少，然後看公司接下來決定要怎麼應對，還有客戶端看到關稅確定後的動作是如何？客戶有要求東科要一起負擔部分關稅嗎？要開始補之前沒拉貨的訂單嗎？還是要減少訂單？這些都還在未定之天，只能持續動態追蹤。
• 東科去年EPS創新高12.68元，目前累積近四季EPS為12.63元，今天收盤價85.2元，本益比僅剩6.75倍，比較其他聲學相關個股，目前沒有一檔本益比在10倍以下，當然東科今年第二季的EPS應該會比去年同期下滑不少，屆時本益比就會上修，假設今年EPS衰退到剩8.5元，這樣是年衰退了33%，那以現在的股價來看，本益比也僅10倍而已，而且目前第一季已經開出來，跟去年同期相仿，當然股價還會不會再下探，我不知道，如果單要以股價的走勢來評斷一間公司，那東科確實表現不佳，4/2對等關稅議題出來至今，東科跌幅超過20%，是所有聲學相關個股跌幅最重的，但如果以經營成績來看，東科其實並不差，財務體質也是穩健的，盈餘配發率跟現金殖利率都是名列前茅，但為何股價就是特別弱呢?影響股價的因素很多，很難歸咎單是因為什麼因素造成，可能每個人都能說出不同的理由，其實如果你真的覺得公司那麼爛，天涯何處無芳草，台股有一千多檔股票，放棄這檔追尋你覺得更有機會的不就好了，如果選擇要留下，那就繼續追蹤後續的情況，再來看要怎麼調整操作。其實東科並不是沒漲過，2023年的時候才只有30幾元，去年最高曾到160.5元，今年最高也有到147元，只是可能你沒有賣，因為當時你可能覺得還會更高，漲的時候大家都很開心，跌得時候就開始一直罵，罵公司沒誠信，罵當沖的亂搞，罵主力割韭菜，怪東怪西，就是不會怪自己，我想這些對於投資是沒有幫助的，我相信公司的管理層也希望公司能好好發展，但股價並不是他們能決定的，你打去罵發言人也不會有甚麼助益，頂多只是能宣洩你不滿的情緒而已，這樣發言人也是蠻無辜的，他可能也因為對等關稅的事忙到焦頭爛額了，還要被一些不理性的股東亂罵，投資是條漫長的路，控制好情緒，理性分析跟思考，也是很重要的一環，希望大家共勉之。

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