視陽光學：亞洲隱形眼鏡龍頭，未來展望及財務分析

視陽6782

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簡介

視陽光學成立於1998 年，公司擁有市場上最完整的矽水膠產品線，目前已是亞洲第一的矽水膠隱形眼鏡製造商，也是為全球第一家推出矽水膠彩拋隱形眼鏡的製造商。

主要產品特色

視陽光學的新一代矽水膠產品特色，相較於傳統矽水膠產品，具有高透氧的特性，透氧量為傳統鏡片的6倍以上，以獨有技術，克服高模數的問題，使鏡片具備更佳柔軟度，提升配戴舒適性與持久性。

生產基地

公司位於馬來西亞檳城的製造基地，臨近空、海運港口，出貨便捷，相較於台灣，身為東協國家的馬來西亞已與許多國家都有隱形眼鏡免關稅的協議(出口到日本與韓國韓都是零關稅)，加上馬來西亞有60%的投資稅負抵減，在成本上享有優勢。

市場

隱形眼鏡為醫療產品，各國對製造商的品質系統及產品認證，皆有嚴格要求，已取得的產品證照包含歐洲、美國、加拿大、台灣、日本、中國大陸、韓國、澳洲、紐西蘭等國家或市場，並積極規劃取得其他市場產品證照。

1. 中國消費市場仍低迷，但與預期差異不大。
2. 日本仍是成長率最高的市場(如下表)，產品線廣，不僅數量持續增長，單價也是年年上升，將持續強化矽水膠系列產品的滲透率，彩片及散光片將成為主要成長動能；這幾年旗下品牌Refrear越賣越好，尤其是今年有韓團Aespa代言，更讓原本產能吃緊的矽水膠彩拋更加供不應求，更成功搶佔愛爾康在彩拋矽水膠市場的市占率。目前日本市場中，僅視陽與愛爾康推出彩拋矽水膠產品。
3. 歐洲經濟仍有成長放緩的狀況，客戶拉貨趨於保守，目標是穩定成長。
4. 美國為四大品牌(皆是美國公司)主戰場，以視光專業從事人員 (ECP)為主要銷售管道，與品牌合作關係高，進入障礙高，還需要努力；目前關稅暫緩期，與美國客戶交易條件是由客戶承擔關稅，目前訂單還沒有變動，部分可能提前拉貨，因美國營收占比僅7%，整體風險評估尚可。