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美國川普政府擴大實施「對等關稅」政策，涵蓋鋼鐵、鋁、半導體、製藥與關鍵礦產，鋼鋁稅率已達50%，影響約2000億美元進口。此舉雖旨在促進製造業回流，卻代價高昂。汽車業受創尤深，諮詢公司AlixPartners預估80%關稅成本將轉嫁給消費者，每輛車平均漲價1760美元，三年內銷量恐減百萬輛，通用與福特將分別面臨50億與25億美元成本壓力。此外，電動車稅收補貼取消後，2030年銷售預測亦下修近半，削弱產業競爭力。
關稅效應在全球市場引發不同反應。儘管美元仍具吸引力，但摩根士丹利預期美元將緩慢貶值；高盛預估川普不會立即重啟關稅，而是可能延後，給予更多時間與貿易夥伴協商，但接近談判截止期時恐觸發市場波動。日本企業相對冷靜，多數認為影響可控，八成企業仍堅持投資計畫，反映其對政策週期的理解與長期全球化判斷。
地緣政治則成為另一大風險來源。伊朗與以色列衝突升溫，荷姆茲海峽運輸若受阻，可能使油價飆升至每桶120美元，引發通膨與經濟衝擊。美國對伊朗軍事行動的預期也從35%升至63%。軍事與能源緊張之際，油輪運輸卻受惠，VLCC運價年增250%，為投資者帶來新機會。
金融體系亦面臨重構壓力。美國《GENIUS法案》將美元穩定幣納管，要求其儲備100%為高流動性資產，有助鞏固美元主導地位，但也引發碎片化與非法用途擔憂。與此同時，黃金正逐步取代美元成為央行儲備選項，加上美國2024財年赤字達1.8兆美元、利息支出超過國防，亦對美元長期儲備地位構成挑戰。
各國央行政策因應分歧。瑞士、瑞典、澳洲與加拿大等已降息或表態準備放寬政策；歐洲央行本月降息後持保留態度；英國與美國則選擇暫不調整，市場預期聯準會年底前仍可能降息兩次。唯一處於升息循環的日本銀行則因中東緊張與美國關稅考量，放慢資產負債表調整步伐。
產業方面，AI熱潮推升全球獨角獸總市值至1兆美元，一年成長74%，但也引發泡沫與結構性失業疑慮。AI對能源需求激增促使核能投資升溫，輝達與OpenAI等企業進軍核能新創。中國汽車業產能過剩，但新能源車銷量強勁，佔比達56.55%，特斯拉一週銷量反彈超過80%，反映市場需求仍旺。
金融與科技跨界加速，X平台推出數位錢包「X Money」，試圖整合社交與支付生態，但挑戰亦大。奢侈品巨頭LVMH則在全球需求下滑與關稅威脅下市值重挫，顯示即使頂級品牌也難逃風暴。
