!!外資賣壓沉重，開盤偏弱：美股科技股強勢反彈，台股遭外資重砍 536 億創單日紀錄!! 大家早安！這是本週【大盤市場週報】。(詳情請看附圖)美股昨夜展現強勁多頭氣勢，由半導體費半（SOX）大漲 2.26% 領軍，S&amp;P 500 與那指亦同步收紅，反映市場對 AI 投資推升 GDP 的正面預期。然而，台股今日表現卻嚴重脫鉤，加權指數逆勢下跌 0.55% 至 39,303 點。籌碼面驚見恐慌性調節：外資單日狂賣 536 億元，刷新近期單日賣超紀錄，顯示資金正明顯流出台股並轉向美股科技龍頭。 本報告不預測走勢，僅透過梳理客觀數據與供應鏈邏輯，還原今日開盤前需留意的產業變數： 1. 大盤溫度與總經客觀指標從總經與籌碼儀表板來看，市場呈現「全球樂觀、台股承壓」的背離格局：估值與恐慌指數： VIX 恐慌指數暴跌 10.21% 至 16.89，顯示美股風險情緒大幅降溫。恐慌貪婪替代指標維持在 50 分（中性）。台股評價與匯率： 0050 PE（本益比）推升至 29.6 倍，持續處於過熱區間。台幣匯率收在 31.568，外資大規模提款加劇了匯率貶值壓力。法人籌碼警訊： 三大法人單日合計賣超 533 億。外資現貨大賣 536 億創高，且小台期三大法人合計淨空單達 6,394 口，籌碼面呈現極度沉重的壓力。債市通膨壓力： 美債 10 年期殖利率微降至 4.39%，但 3 月核心 PCE 通膨率達 3.2% 創 2023 年以來新高，降息預期降溫使新興市場資金壓力仍大。 2. 產業鏈動態與邏輯推演根據今日市場訊號與連動分析，推演出以下影響：AI 投資推升 GDP 與科技股背離： AI 投資推升 Q1 GDP 成長 2.5%。產業推演： 雖然美股 AI 概念股受惠，但台股半導體鏈受制於外資賣壓，呈現「利多不漲」的壓制狀態。開盤需觀察權值股能否在美股強勢氛圍下止跌回穩。通膨升溫與政策轉向疑慮： 核心 PCE 與油價上漲推升通膨預期。產業推演： 輸入性通膨壓力可能引發央行政策轉向鷹派，對利率敏感的電子股形成評價修正壓力，資金可能轉向通膨敏感或原物料類股避險。美股吸金對台股的排擠效應： S&amp;P 500 四月漲 10% 動能延續。產業推演： 美股表現過於強勢反而產生吸金效應，導致台股相對失色，外資持續「提款台股、轉進美股」的操作若不停止，加權指數短期上檔空間將受限。 3. 今日開盤指引與關注焦點今日市場進入「籌碼賣壓測試與美股動能連動」的關鍵期：外資買賣超與台幣貶值壓力： 觀察外資是否持續匯出。若現貨賣壓不減且台幣持續疲弱，需嚴防盤中出現技術性回檔測試。半導體族群抗跌韌性： SOX 大漲 2.26% 能否帶動台積電等權值股止跌，是今日大盤能否守住 39K 的核心。高股息（0056）防禦表現： 在大盤過熱且量能不足之際，0056 今日小跌 0.44% 表現相對抗跌，觀察避險資金是否持續轉向穩定收益標的。通膨數據對台股資金面衝擊： 密切關注美債殖利率變化，評估高利率環境對台股高估值股票的進一步壓制力道。 【免責聲明】 本週報內容均彙整自公開資訊與客觀數據，所有產業推演皆基於商業邏輯，不含任何主觀預測，亦不構成任何投資建議。投資市場瞬息萬變，讀者應審慎評估自身風險，並對決策自負盈虧。

投資理財

美股大盤!

我是名軟體開發者。因為受夠了股市雜訊，所以我用工程邏輯拆解半導體籌碼與供應鏈，每天盤前濃縮成一份無廢話的 PDF 晨報。想省下看盤時間的同好，歡迎訂閱！派報時間:禮拜一到五，早上八點前。目前已開發項目:半導體相關；待開發項目:衛星股、AI基礎設施。有想法的歡迎討論!

盤股基地

【盤後沙盤｜05/01 大盤市場週報】

!! 分化格局持續，美股 VRT 強彈領漲，台積電、廣達遭法人大舉調節 !! 大家早安！這是今日【AI伺服器數據晨報】。(詳情請看附圖) 昨日 AI 基礎設施市場呈現顯著的分化走勢。美股方面，散熱龍頭 Vertiv (VRT) 表現最佳，大漲 7.29%，反映電力管理需求強勁；但龍頭 NVDA 下挫 4.63% 拖累指標。台股整體承壓明顯，權值股台積電遭外資大賣逾 2.1 萬張，代工龍頭廣達亦重挫 2.95%。在市場情緒轉趨謹慎之際，資金流向具備規格升級題材的高速傳輸族群。 本報告梳理今日開盤前需留意的產業變數與客觀數據： 1. 大盤溫度與總經客觀指標從總經儀表板來看，避險情緒維持，法人期貨空單與現貨賣壓同步增加：市場熱度與風險： 美股 VIX 恐慌指數維持在 16.89 相對穩定水準。台幣匯率報 31.568，貶值環境雖有利出口，但也需留意資金外流壓力。法人期貨籌碼： 小台期貨三大法人淨空單達 6,394 口，反映機構法人對短線走勢仍持謹慎防禦態度。台積電 ADR 溢價： ADR 微漲 0.57%，溢價率回升至 +17.34%，但現貨端遭外資大舉提款，顯示短線估值調整壓力沉重。 2. 產業鏈動態與邏輯推演昨日盤後訊號顯示，AI 需求仍存但供應鏈正經歷結構性的信心重整：散熱電力需求強勁但估值調整：產業推演： VRT 四月累計漲幅驚人，顯示 AI 基礎設施電力管理需求爆發性成長；然而台股相關族群如光寶科 (-3.49%) 出現獲利回吐，顯示資金在強勁基本面與高估值之間進行權衡。高速傳輸受惠規格升級趨勢：產業推演： 智邦逆勢上漲 3.17% 獲外資回補。受惠於資料中心升級需求，400G/800G 產品滲透率提升，成為盤面相對穩健的基本面支撐。代工與晶圓端面臨競爭與成長疑慮：產業推演： AI 伺服器代工競爭加劇，廣達遭法人賣超近 1 萬張。台積電雖 3nm 產能滿載，但市場對先進製程需求成長放緩的擔憂，導致現貨買盤縮手。 3. 籌碼與價量背離觀察根據昨日盤後數據，篩選出以下板塊與個股的異常現象：台積電 (2330)：觀察指標： 遭外資大賣 21,183 張，股價跌破近期支撐。需觀察 2,100 元整數關卡的守位力道，以及法人賣壓何時緩解。廣達 (2382)：觀察指標： 遭法人重手調節 9,874 張，股價重挫 2.95%。需留意客戶分散化趨勢下，代工廠的議價能力與毛利率變化。智邦 (2345)：觀察指標： 逆勢上漲並獲外資買超近 800 張。需追蹤高速網通設備訂單能見度與後續毛利率表現。 【免責聲明】 本晨報內容均彙整自公開資訊與客觀數據，所有產業推演皆基於供應鏈上下游之商業邏輯，不含任何主觀預測，亦不構成任何買賣、建倉或持股之投資建議。投資市場瞬息萬變，讀者應審慎評估風險並自負盈虧。

AI伺服器主題!

【盤前沙盤｜05/01 AI伺服器數據晨報】

!!美股領漲點火，華通獲外資認錯式狂補萬張!! 大家早安！ 這是今日【衛星產業數據晨報】。(詳情請看附圖) 昨日美台衛星板塊同步走強，由美股率先發動攻勢。受惠於發射載具與星座營運需求強勁，美股衛星族群全面噴發，Rocket Lab (RKLB) 飆漲 7.13% 領漲，AST SpaceMobile (ASTS) 亦反彈 5.8%。台股供應鏈展現強勁連動性，PCB 龍頭華通在 SpaceX 與 Amazon 雙線拉貨動能確立下大漲 6.3%，外資單日狂買超過 1 萬張。整體而言，國際衛星發射需求增加已實質轉化為台廠訂單，多頭氣氛濃厚。 本報告不預測走勢，僅透過梳理客觀數據與供應鏈邏輯，還原今日開盤前需留意的產業變數： 1. 大盤溫度與總經客觀指標從總經與市場溫度儀表板來看，風險偏好回升，有利成長股續攻：恐慌指數與匯率： 美股 VIX 恐慌指數維持在 16.89 的低檔區間，反映市場情緒穩定，有利於衛星等高成長板塊表現。台幣匯率報 31.568，持續的弱勢貶值環境對出口為主的衛星零組件廠毛利率具正面貢獻。法人期貨籌碼： 小台期貨三大法人淨部位仍偏空，合計淨空單 6,394 口。其中外資空單 3,469 口，自營商空單 2,808 口。期貨端的防禦性佈局與現貨市場的大舉買超形成對比，顯示法人在指數高檔之際採取「買強勢產業、空期貨規避系統性風險」的策略。 2. 產業鏈動態與邏輯推演昨日有多項重大的太空產業變數，根據供應鏈模型，推演出以下連動影響：RKLB 創近期新高與 Neutron 進度： Rocket Lab 上漲 7.13% 並創近期新高，市場對其挑戰 SpaceX 的 Neutron 火箭開發進度轉趨樂觀。產業推演： 發射載具市場競爭加劇將加速衛星星座的部署速度，直接帶動台廠高階 PCB 與射頻元件的拉貨動能。同時，Planet 與 Carbon Mapper 簽署新衛星合作協議，進一步擴大終端設備與 ISL 元件的需求空間。國際大廠財測上調： L3Harris 上調 2026 年獲利指引，反映國防太空需求穩健增長。產業推演： 國防與商業衛星雙引擎並進，將提升台廠軍用級零件供應商的營收天花板。然而，洛馬推進 3D 列印製造技術可能改變未來供應鏈結構，台廠需關注技術替代風險。 3. 籌碼與價量背離觀察根據昨日盤後數據，篩選出以下板塊與個股的異常現象，供後續追蹤：華通 (2313) 外資單日狂掃萬張： 股價大漲 6.3%，外資由調節轉為大舉買超 10,304 張，創近期單日買超紀錄。身為 SpaceX 與 Amazon 雙線核心供應商，Amazon Kuiper 7 月前的密集發射期成為最強後盾，籌碼由空轉極多，技術面強勢轉強。啟碁 (6285) 緩步墊高與法人惜售： 股價溫和上漲 1.41%，外資買超 314 張。受惠於 Starlink V3 終端換代與星座擴張，法人看好其長線 LEO 業務毛利貢獻（預估佔 28%），籌碼面呈現大戶鎖碼、散戶觀望的穩定格局。昇達科 (3491) 營收亮眼但走勢疲軟： 儘管 Q1 營收年增逾 6 成，昨日股價卻微跌 0.32%。作為射頻元件龍頭，昨日小跌主要受短線獲利了結壓力影響。需觀察三大星系客戶訂單是否持續放量，以及 SpaceX 去台化政策對毛利的實質影響。 【免責聲明】 本晨報內容均彙整自公開資訊與客觀數據，所有產業推演皆基於供應鏈上下游之商業邏輯，不含任何主觀預測，亦不構成任何買賣、建倉或持股之投資建議。投資市場瞬息萬變，讀者應審慎評估自身風險承受度，並對任何投資決策自負盈虧。

衛星概念主題!

【盤前沙盤｜05/01 衛星產業數據晨報】

4 月 16 日，一篇來自 Cochrane 的系統性綜述，再次把阿茲海默症領域最核心、也最具爭議的主軸，推回風暴中心。這份綜述的訊息極其刺耳：對輕度認知障礙（MCI）或輕度失智的阿茲海默症患者而言，amyloid-beta targeting monoclonal antibodies 在 18 

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阿茲海默症20年來的假說開始崩盤？

!!美強台弱分歧：費半創新高但台積電遭大賣，聯發科、設備族群逆勢突圍!! 大家早安！ 這是今日【半導體數據晨報】。(詳情請看附圖) 昨日半導體市場呈現極端的「結構分化」格局。美股費半指數（SOX）在大漲 2.26% 創下新高的同時，台股半導體權值股卻陷入劇烈震盪。指標股台積電遭遇外資重筆提款，單日大賣逾 2 萬張，股價下跌 2.06%。然而，市場並非全面看淡，聯發科與設備族群（如家登）逆勢上揚，顯示資金正在產業鏈內部進行快速的價值重分配。 本報告不預測走勢，僅透過梳理客觀數據與供應鏈邏輯，還原今日開盤前需留意的產業變數： 1. 大盤溫度與總經客觀指標從總經與籌碼儀表板來看，估值壓力與避險情緒並存：估值與恐慌指數： 0050 本益比攀升至 29.6x，處於「過熱」區間。美股 VIX 恐慌指數維持在 16.89 的相對低檔，反映市場整體情緒穩定，但潛在波動風險不容忽視。法人期貨籌碼： 小台期貨三大法人淨空單高達 6,394 口，顯示法人對後市操作維持審慎防禦態度。台積電 ADR 溢價： ADR 微漲 0.57%，帶動溢價率來到 +17.34%。儘管現貨端遭外資大賣 21,183 張，但高溢價率顯示海外資金對台積電的基本面仍具備一定支撐力道。 2. 產業鏈動態與邏輯推演昨日有兩項重大的產業變數，根據供應鏈模型，推演出以下連動影響：AI 晶片競爭格局演變： AMD 大漲 5.16% 領軍美股，反觀 NVIDIA 重挫 4.63%。產業推演： 市場開始重新評估資料中心 GPU 的市佔分配，AMD 的崛起對台股相關設計服務廠如世芯-KY（漲 3.25%） 形成正面催化。然而 NVIDIA 的弱勢也讓台積電等代工龍頭面臨短期的估值修正壓力。資料中心投資帶動設備與儲存需求： 家登大漲 7.19%，美光（MU）雖微跌但受惠 AI 需求帶動硬碟訂單滿載至 2027 年。產業推演： 資料中心資本支出持續增加，直接利好半導體設備商。台股設備族群如家登、帆宣在台積電擴產計畫支撐下，展現出強於權值股的抗跌與進攻性。 3. 籌碼與價量背離觀察根據昨日盤後數據，篩選出以下板塊與個股的異常現象，供後續追蹤：台積電 (2330) 與 ADR 走勢背離： 遭外資大賣逾 2 萬張，股價跌幅大於 ADR。觀察指標： 需觀察今日外資賣壓是否具連續性，以及法說會後的市場信心能否在兩千元關卡附近重新凝聚。聯發科 (2454) 逆勢突圍： 獲外資買超 1,447 張，股價上漲 1.36%。觀察指標： 觀察其在 AI 手機晶片布局的成效，以及是否能帶動 IC 設計族群發動落後補漲。家登 (3680) 散戶推動漲勢： 股價大漲但法人買賣相抵。觀察指標： 留意成交量是否能持續放大，以及法人態度是否由觀望轉為積極加碼。 【免責聲明】 本晨報內容均彙整自公開資訊與客觀數據，所有產業推演皆基於供應鏈上下游之商業邏輯，不含任何主觀預測，亦不構成任何買賣、建倉或持股之投資建議。投資市場瞬息萬變，讀者應審慎評估自身風險承受度，並對任何投資決策自負盈虧。

半導體主題!

【盤前沙盤｜05/01 半導體數據晨報】

深度會員文章：推薦個股 ！ 講一檔老朋友股票的狀況，以及這家公司的 8Hang，重點在 8 hang !—-------- 隨著 AI 晶片需求全面大爆發，市場目光幾乎都鎖定在台積電、NVDA等 AI 硬體科技股身上。現在半導體先進製程已經進入到 2 奈米與 GAA架構推進的轉折點。當先進製程微縮到 2 奈米以下，電子移動遲緩與高接觸阻力成為各大晶圓廠最頭痛的地方。 有一檔股票，根據掌握的產業與機構的情報，這家公司未來股價有上漲的空間。市場目前的定價，完全還沒反映潛在的股價。 想知道這家公司背後到底藏著哪些技術優勢與未來發展？股價的目標價位在哪裡？以及該如何在關鍵價位佈局，跟著主力掌握這波漲幅？ 所有進出場點位、具體目標價以及產業資訊，都在本篇的深度會員專屬文章中。歡迎閱讀本篇完整報告，掌握比市場早一步的高價值資訊與情報。 深度會員文章：<a href="https://mimivsjames2.substack.com/p/8hang">https://mimivsjames2.substack.com/p/8hang</a>

MimiVsJames 公開貼文

我是 MimiVsJames，一位熱愛財務經濟學、宏觀經濟分析與量化金融的量化工程師，目前在美國大型資產管理公司工作。從台灣到國外，這一路上的學習與成長讓我深刻體會到分享的重要，希望能在這裡用簡單溫暖的方式，傳遞實用的投資理財知識。

MimiVsJames的美股投資分享

深度會員文章：推薦個股 ！ 

TER 公布 1Q26 財報，營收報 12.82 億美元，高於我們財務模型預估的 12.78 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 12.20 億美元；non-GAAP EPS 則報 2.56 美元，高於財務模型預估的 2.55 美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 2.11 美元

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🥬美股韭菜王🥬 簡介

擁有多年美股 BuySide (買方) 投資經驗。

取名「韭菜王」其實是一種自嘲，希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。

訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進，因為我十分相信科斯托蘭尼名言：「先看趨勢再看選股，在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢，下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。

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下半年

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財報

供應商

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TER 1Q26財報：短期受制Rubin遞延出貨，預計2027進入GPU+CPO測試機台放量期

早安。今天財報全部都擠在一起，就不花太多時間講敘事了。


閱讀書評

Pentimetrics : The Trace

目前仍在擔任Long-Only US Equity Portfolio Manager | 每日電子報於台北時間（TPE）23:00 發布，涵蓋資金流向、市場敘事劇本、新聞、賣方研究報告以及交易想法。

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