由景氣概況理解投資風險

防範風險的方法之一是避免在股價偏高時投資，只不過股價是否偏高或偏低很難定義，股價是動態調整的特性，在快速成長的產業裡，企業獲利持續成長，看似股價已經漲很多了，不過因為獲利成長也很快，相對應的使股價不算太貴，推斷股價是否偏高之前，最好還須對於企業基本面與產業的狀況有概略認識，只是產業知識多元複雜，很難全面了解。

另一種方式則是以景氣循環的角度來理解，總體經濟的波動是各不同產業綜合呈現的結果，較多產業處於擴張成長期就會使整體景氣數據成長，若其中的產業成長動能開始減弱或甚至消失，景氣數據就會開始下滑，多數產業的趨勢和景氣循環的方向概略一致，看到景氣數據轉弱就應保持謹慎，注意產業或相關熱門的成長股是否進入成長趨緩的階段，這就使得股價成長性的評估有一個可供參考的依據。

當然可能有少數個股在景氣循環轉向下時仍持續成長，但這時還需考慮基本面以外的因素：資金及市場心理，在景氣衰退期間比較容易出現負面消息，市場心態較悲觀或保守，使得股價較不易上漲，同時景氣衰退也讓資金容易退出風險較高的股市，轉而尋找相對安全的投資方式，資金動能減弱使股價不易上漲，所以即使在景氣衰退期有少數企業可以保持營運成長，但受到市場因素影響，股價相對較不易表現，因此景氣循環角度是另一個推斷股價是否偏高的參考。