一、會議概述
第一金控（2892）於2025年8月6日舉行2025年第一季營運報告企業座談會，並於2025年8月8日進行2024年上半年營運說明會，報告公司財務績效、營運概況及未來展望，並進行問答環節。會議聚焦於公司在銀行業務、財富管理及海外布局的成長動能，特別是2025年Q1稅後淨利72.06億元，年增2.7%，以及財富管理手收與金融商品收益的顯著成長，展現第一金控在金融市場的競爭優勢與發展潛力。
二、公司概況
1. 基本資料
- 第一金控（2892）為台灣領先的金融控股公司，旗下包含第一銀行、第一金證券、第一金投信、第一金人壽及第一金資產管理公司（AMC），總部位於台北，於台灣證交所上市。
- 公司業務涵蓋銀行、證券、投信、保險與資產管理，截至2025年Q1總資產達4.79兆元，股本1402.87億元，員工人數未披露但以第一銀行為旗艦子公司。
2. 業務範疇
- 第一銀行：核心子公司，2025年Q1稅後淨利67.78億元（佔集團94.0%），業務包含放款（房貸、大企業、中小企業、外幣）、財富管理及金融商品交易。
- 第一金證券：Q1稅後淨利1.20億元（佔比1.7%），主要業務為經紀佣金與承銷。
- 第一金投信：Q1稅後淨利0.43億元（佔比0.6%），管理資產規模（AUM）達1467.15億元。
- 第一金人壽：Q1稅後淨利3.45億元（佔比4.8%），業務以保費收入與投資收益為主。
- 第一金資產管理（AMC）：Q1稅後淨利0.49億元（佔比0.7%），專注不良資產處理。
- 業務結構：銀行業務為核心，財富管理與海外業務為成長動能，金融商品交易（含Swap）貢獻顯著。
三、2025年第一季財務績效
1. 綜合損益表（年比年，YoY - Q1 2025 vs Q1 2024）
- 稅後淨利：2025年Q1稅後淨利72.06億元，較2024年Q1的70.15億元增加2.7%（約1.91億元），歸屬母公司淨利同額，基本EPS 0.51元（2024年Q1為0.50元）。
- 綜合損益：87.30億元，年減20.0%，主因非現金項目（如投資評價）波動。
- 營業收入：未單獨披露，但淨收益結構顯示第一銀行淨利息收入71.19億元（年增2.1%）、淨手續費收益33.23億元（年增1.8%）、金融商品收益48.97億元（年增8.8%）。
- 營業費用：第一銀行營業費用70.72億元，年增7.8%，成本收入比（CI Ratio）45.35%（2024年Q1為42.06%）。
- 呆帳費用（淨額）：第一銀行呆帳費用0.68億元，年減94.2%（2024年Q1為11.63億元），呆帳回收9.82億元，年增120.2%。
- 稅前淨利：第一銀行稅前淨利84.55億元，年增7.4%，集團稅前淨利未單獨披露。
- 子公司表現：第一銀行淨利67.78億元（年增4.4%），第一金證券1.20億元（年減61.7%），第一金投信0.43億元（年增2.4%），第一金人壽3.45億元（年增385.9%），第一金AMC 0.49億元（年增19.5%）。
2. 資產負債表（截至2025年3月31日）
- 總資產：4.79兆元，較2024年Q1增加5.3%（4.55兆元），非合併總資產3137.94億元（年增7.6%）。
- 總負債：4.51兆元，較2024年Q1增加5.2%，非合併總負債374.39億元（年增16.2%）。
- 股東權益：2763.55億元，較2024年Q1增加6.6%，每股淨值19.70元（2024年Q1為19.04元）。
- 資本結構：股本1402.87億元，年增3.0%，集團資本適足率（CAR）133.09%（年增2.4%），雙重槓桿比率111.68%（年增1.2%）。
- 第一銀行放款與存款：總放款2671.3億元，年增7.2%，總存款3746.1億元，年增4.7%，存放比70.68%（2024年Q1為69.79%）。
3. 主要財務比率
- 獲利能力：年化ROAA 0.60%（2024年Q1為0.64%），年化ROAE 10.60%（2024年Q1為11.04%）。
- 資產品質（第一銀行）：逾放比（NPL Ratio）0.17%（2024年Q1為0.18%），覆蓋率（Coverage Ratio）801.27%（2024年Q1為742.13%）。
- 資本適足（第一銀行）：CAR 15.30%（2024年Q1為13.87%），第一類資本（Tier 1）13.11%（2024年Q1為11.96%）。
- 淨利息收益率（NIM，第一銀行）：0.67%（2024年Q1為0.70%），存放利差1.11%（2024年Q1為1.21%）。
4. 2024年上半年更新數據（截至2025年6月30日）
- 放款成長：上半年總放款年增5.0%（Q1為7.2%），房貸年增10.0%（Q1為13.2%），外幣放款以台幣計年減2.5%（Q1增9.6%，原幣別增7-8%），中小企業放款年增1.7%（Q1為2.9%），大企業放款年增7.5%（Q1為10.8%）。
- 手續費收入：上半年淨手續費收入年增6.8%（Q1為1.8%），財富管理手收年增26.6%（Q1為32.3%），放款相關手收年減29.6%（Q1減42.6%）。
- Swap交易收益：上半年收益75億元，年增約10%（2024年同期68億元），全年目標150億元左右（2024年全年154億元）。
- 資產品質：Q2逾放比降至0.16%（Q1為0.17%），覆蓋率升至843%（Q1為801.27%），淨信用成本（Net Credit Cost）約10點（Q1為1點）。
- 淨利息收益率（NIM）：Q2原始NIM升至0.71%（Q1為0.67%），調整後NIM達1.06%。
四、產業概況與市場分析
1. 市場驅動力
- 獲利成長：2025年Q1稅後淨利72.06億元，年增2.7%，主因第一銀行財富管理手收年增32.3%、金融商品收益年增8.8%（Swap交易收益增14.0%），及呆帳費用大幅年減94.2%。
- 放款結構：Q1總放款年增7.2%，房貸成長13.2%（延續去年預售屋與情勢案動能），大企業放款增10.8%、外幣放款增9.6%、中小企業增2.9%；Q2放款成長趨緩至5.0%，房貸降至10.0%，外幣放款受台幣升值影響以台幣計減2.5%（原幣別增7-8%）。
- 財富管理動能：Q1財富管理手收佔比68.8%（年增15.8個百分點），Q2維持26.6%年增，銀行保險（Bank Assurance）成長力道強於共同基金（Mutual Fund），帶動整體手續費收入Q2年增6.8%。
- 海外業務：Q1海外稅前獲利佔比26.73%，Q2維持相似水準，香港、北美（紐約、洛杉磯）與東南亞（越南）表現亮眼，倫敦、東京分行獲利提升。
2. 競爭優勢
- 多元業務：以第一銀行為核心，財富管理手收與Swap交易收益成長顯著，彌補放款相關手收一次性收入缺口，子公司（人壽、AMC）獲利提升提供多元化支撐。
- 資產品質：逾放比低至0.16%-0.17%，覆蓋率高達843%，淨信用成本僅10點，資產品質優於市場平均，呆帳回收增加（Q1年增120.2%）。
- 海外布局：海外獲利佔比穩定於26-27%，北美、東南亞與香港分行表現強勁，跨境服務與外幣放款成長潛力大（上半年原幣別增7-8%）。
- 資本充足：集團CAR 133.09%（年增2.4%），第一銀行CAR 15.30%（年增5.23%），保留盈餘超千億，資本結構穩健，符合系統性重要銀行（D-SIB）要求。
3. 市場挑戰
- 放款成長趨緩：Q2總放款年增降至5.0%（Q1為7.2%），房貸受新青安政策踩煞車影響，全年預期降至5-6%；企業放款受台幣升值與關稅影響，下半年出口需求可能減弱，全年預期僅3%。
- 匯率與關稅不確定性：台幣升值影響外幣放款台幣計價表現（Q2年減2.5%），關稅與貿易戰可能衝擊出口產業，進而影響企業放款與資產品質，需密切觀察。
- 利率環境：美元利率未如預期下降，Swap收益上半年超預期（75億元），但若Q4起降息，Swap收益可能減兩成，需靠外幣放款與財富管理彌補。
- 成本壓力：營業費用年增7.8%，CI Ratio升至45.35%（Q2微降至43.9%），雖可控但需持續優化分行結構（已關閉6家，目標再減10%）與導入AI降低人事成本（佔比60-65%）。
五、未來展望
1. 市場展望 (2025年下半年與全年)
- 第三季展望：放款成長持續趨緩，房貸預期年增5-6%，企業放款年增約3%，外幣放款（原幣別）目標10%以上；財富管理手收維持雙位數成長，Swap收益Q3可能仍強，但Q4若降息將減弱。
- 下半年展望：總放款年增預期4-5%（較年初保守），出口需求受關稅與匯率影響可能減弱，海外業務與外幣放款為成長亮點，NIM目標回升至0.71%以上，調整後NIM維持1.06%左右。
- 長期目標：2026年放款成長與GDP連動（預期3-5%），外幣放款佔比提升，財富管理手收目標年增7-8%，分行精簡與AI導入持續降低CI Ratio至40%以下。
- 業務進展：亞灣中心開發新產品（家族辦公室、私募股權、保單融資），鎖定中高端客戶（Mass Market），跨境服務與外幣資產配置潛力大，資產品質維持低逾放比（0.16-0.17%）與高覆蓋率（>800%）。
2. 財務與經營目標
- 營收與獲利：2025年全年淨利目標穩健成長，財富管理與外幣放款彌補Swap收益潛在下降，EPS力求穩定於0.51元以上。
- 成本管控：CI Ratio目標維持44%以下，持續關閉低獲利分行（再減10%），人事成本（佔比60-65%）透過AI與自動化下降，營業費用年增控制於3-4%。
- 股利政策：2024年盈餘分配擬每股現金股利0.95元、股票股利0.25元，現金股利配發率52.5%，2025年若資本充足率穩定，目標提升至60%以上。
3. 技術與市場佈局
- 技術研發：導入AI降低人事成本與提升服務效率，開發亞灣中心創新產品（資產傳承、融資保單），強化數位銀行與跨境服務平台。
- 市場拓展：鞏固財富管理（銀行保險與共同基金雙位數成長），擴大外幣放款與OBU業務（年增14-15%），深耕北美、東南亞與香港市場，探索中高端客戶（Mass Market）需求。
- 策略合作：與客戶開發資產配置與避險產品（如遠期而非掉期），與海外分行協同提供跨境融資與房貸服務，與主管機關配合亞灣中心政策，引進海外資金與產品。
六、會議總結與展望
第一金控2025年第一季及2024年上半年營運報告展現公司在銀行業務與財富管理領域的穩健成長。Q1稅後淨利72.06億元，年增2.7%，EPS 0.51元，財富管理手收年增32.3%，放款年增7.2%。Q2放款成長趨緩至5.0%，但資產品質優異（逾放比0.16%，覆蓋率843%）。展望下半年，總放款年增預期4-5%，外幣放款與財富管理為亮點。公司將深化亞灣中心創新產品、優化成本結構與擴展海外業務，力求在匯率與關稅挑戰中持續成長與股東價值提升。附件：問答環節完整呈現
以下是營運說明會文字稿中Q&A部分的整理，刪除贅字，保留核心內容，確保資訊完整：
- 放款成長保守原因與關稅影響：對中小企業放款保守，因關稅與匯率影響出口，下半年出口量可能不如上半年，客戶對報價與利潤吸收關稅成本存疑，導致放款需求減弱，上半年中小企業放款年增近2%，下半年預期調降至更保守水準，全年放款成長預期4-5%（原5-6%）。
- 放款成長與GDP連動及海外市場：放款成長與GDP連動（1-2倍），若GDP 3%則放款增5%，2026年預期3-5%；海外市場（如美國、東南亞、日本）具潛力，外幣放款年增10%以上，降息將刺激需求，海外與國內市場互補，彌補台灣放款缺口。
- Swap收益與降息影響：上半年Swap收益75億元（年增10%），全年目標約150億元（2024年154億元），若Q4起每季降息，Swap收益可能減兩成，需靠外幣放款與債券投資彌補，降息初期難完全抵消，但長期淨利差可增（每次降息25基點增0.7個基點）。
- 財富管理與外幣放款彌補獲利：財富管理與外幣放款為獲利支柱，2025年需靠此彌補Swap收益潛在下降，財富管理手收年增26.6%，外幣放款（原幣別）年增7-8%，年底目標10%以上，利差高於台幣業務。
- 海外業務與產業布局：海外放款與獲利佔比高（26-27%），上半年OBU增14-15%，美國（紐約、洛杉磯）、東南亞（越南）、日本（東京）表現佳，服務台商供應鏈轉移，產業廣泛（電子、傳產），隨關稅與匯率調整布局。
- 亞灣中心新業務潛力：亞灣中心開放新產品與服務（如私募股權、家族辦公室、保單融資），鎖定中高端客戶（Mass Market）與資產傳承需求，吸引海外資金回流，搭配融資提升流動性，預期帶動財富管理與手收成長。
- 資產品質與風險控制：資產品質優異，Q2逾放比0.16%，覆蓋率843%，新增逾放低（上半年18億元），國內外資產品質穩定，關稅與匯率風險需觀察；融資產品（如職業經理人股票）風險透過系統評估與槓桿比例控制（5-7成），具彈性。
- 匯率與關稅對客戶影響：台幣升值至27元影響外幣放款台幣計價表現，但廠商有經驗應對，關稅影響出口接單與資金鏈，下半年出口旺季可能受亞洲競爭衝擊，銀行提供遠期避險而非掉期，降息若縮小台美利差將降低避險成本。
- 債券投資與資金配置：若美元利率下降，資金成本降速快於放款利率，淨利差增益（每次25基點增0.7個基點），閒置資金布局殖利率4%以上的美債，鎖定高息債券，若降息緩慢則收益穩定，彌補Swap收益下降。
