相信成功發掘強勢股，是每位投資者在股票市場上所追求的目標！近期，泡泡瑪特因其熱門 IP Labubu 的成功，在短短兩年半內（2022 年至 2025 年間）股價飆升超過 20 倍，引發了市場對「如何複製強勢股成功模式」的熱烈討論。然而，在發掘強勢股背後，其實有一套系統性的分析邏輯。本文將帶你深入剖析泡泡瑪特的崛起之路，並公開一套結合基本面分析和技術分析的強勢股篩選方法，助你洞察先機，掌握下一個爆發性成長的機會！
Chief PaPa 星績股票投資導師 Rich Cheung 張富有 | 馬上點擊了解更多強勢股攻略！
強勢股是什麼？ (以泡泡瑪特為例)
泡泡瑪特股票走勢圖顯示從 2022 年低點大幅上漲至 2025 年 8 月中下旬高點的驚人漲幅。
強勢股並非單純指股價大漲的股票，而是指在特定時間內，其股價表現能夠持續優於大盤或同產業板塊的股票。強勢股的「強」，核心在於其相對強度 (Relative Strength) 而非絕對漲幅。這種相對優勢代表著市場資金對其持續的青睞與追捧。
泡泡瑪特就是其中一個例子。當大多數股票還在熊市低谷徘徊時，它已經在悄悄築底；當市場情緒轉好時，它憑藉著熱門 IP Labubu 的爆紅，股價一飛沖天，其漲幅遠超恆生指數，完美體現了強勢股的特徵。
強勢股篩選：CANSLIM 選股法則
CANSLIM 選股法七大要素圖表：C 當季盈餘、A 年度盈餘、N 新產品、S 供需關係、L 領導股、I 機構投資、M 市場方向
想要發掘下一個泡泡瑪特，我們可以運用由著名投資人 William O'Neil (威廉·歐尼爾) 所總結出的 CANSLIM 選股法則，這套結合了基本面分析的選股法則，被公認為是尋找超級強勢股的有效工具。
C：當季每股盈餘增長 (Current Quarterly Earnings)
CANSLIM 選股法則要求最新季度每股盈餘 (EPS) 較去年同期至少增長 20%。泡泡瑪特在 2024 年的淨利潤年增長達 186%，而 2025 年第一季的收益更比一年前成長超過 165%，這些數據遠遠超過了 CANSLIM 的標準，是其股價起飛的核心驅動力。
A：年度盈餘增長 (Annual Earnings Growth)
另外，CANSLIM 選股法則中也要求公司過去 3-5 年的每股盈餘逐年增長，平均每年增幅在 20% 以上。泡泡瑪特在 2021-2022 年曾一度受疫情和市場信心影響，經歷了股市週期的低潮，但憑藉著 IP 多元化和海外擴張，在 2023 年後重回高增長軌道，走出 U 字型復甦，展現出強勢股特有的成長潛力。
N：新產品、新服務、新高股價 (New Products, New Services, New Highs)
強勢股通常強調公司要有新亮點。泡泡瑪特成功打造出 Labubu 等新 IP，突破了單一 IP 的依賴。同時，泡泡瑪特積極拓展新市場，甚至計劃在海外設立主題樂園，擴展市場版圖。這些「新」因素推動股價不斷創出新高，作為強勢股的新動力。
S：股票供需 (Supply and Demand)
當強勢股的流通籌碼有限，且買盤需求強勁時，股價就容易被迅速推升。泡泡瑪特創始人持股比例高，市場流通股份不多，因此當 Labubu 爆紅吸引大量投資者湧入時，其供不應求的局面迅速推升股價。此外，股價大漲日通常伴隨成交量的顯著放大，這也是資金追捧的重要信號。
L：領導股 / 落後股 (Leader or Laggard)
強勢股必須是所屬產業或市場的領頭羊。泡泡瑪特在 2024 年全年股價上漲超過 350%，大幅跑贏大盤，其相對強度 (Relative Strength) 值始終處於頂尖水平，為港股乃至全球股市中最強勢的消費類股之一。
I：機構投資者持股 (Institutional Sponsorship)
強勢股的崛起離不開大戶資金的推動。當 Labubu 爆紅後，港股通、各大券商基金紛紛進場，不斷發布利好報告，這吸引了大量機構投資者跟進買入，為股價上漲提供了強勁的資金支持。
M：市場大勢方向 (Market Direction)
「順勢而為」往往是投資市場的大原則。泡泡瑪特的股價在 2022 年 10 月起漲之際，正逢港股與 A 股同步觸底反彈，政策支持和消費復甦進一步利好，泡泡瑪特股價在多頭行情中迅速推升，再次證明了強勢股的崛起往往需要「天時、地利、人和」。
強勢股買賣時機：股市週期的四個階段
圖片說明：泡泡瑪特 (9992.HK) 股價週線圖，展示了從 2023 年開始的「造底期」，到 2024 年「突破關鍵阻力位」，並隨後進入 2025 年的「上升期」的技術走勢。
除了以 CANSLIM 選股法則分析泡泡瑪特的強勁基本面外，也可以運用技術分析觀點找出四個股市週期，捕捉強勢股買賣時機：
1. 築底期 (Stage 1)
在這個階段，市場對股票興趣不高，成交量低迷。泡泡瑪特在 2022 年下半年至 2023 年，股價長期在 15-25 港元區間橫盤，均線走平，處於市場尚未關注的階段。
上升趨勢期 (Stage 2)
當股價突破築底期，並形成持續的更高高點與更高低點結構時，便進入了上升趨勢期。此時長期均線開始向上，成交量同步增加。泡泡瑪特在 2024 年初突破盤整區間，伴隨著巨大的成交量，確立多頭趨勢，進入最大獲利階段。
3. 高位盤整期 (Stage 3)
在這個階段，股價處於高位，但漲幅顯著放緩，出現高位橫盤走勢，均線開始走平。這通常是主力資金在高位派發籌碼的階段，股價波動擴大，預示著上升趨勢可能減弱。2025 年 6 月中泡泡瑪特雖創當時的歷史新高 283 元，但隨即股價高檔回落，之後股價進入橫盤走勢，不再如之前能站穩上升趨勢線並屢創新高，且成交量放大後轉弱。雖然，當泡泡瑪特在兩個月後（2025 年 8 月中下旬）公佈了中期業績，令股價再次暴漲，但仍不能排除未來股價再度放緩的可能性。投資人仍需密切留意後續量價變化與市場消息。
4. 崩盤期 (Stage 4)
儘管目前（2025 年 8 月中下旬）泡泡瑪特股價受業績公佈利好而大漲，並存在重回上升趨勢期的可能，但投資人不可掉以輕心。股票市場總是瞬息萬變，一旦股價再次跌入高位盤整期，並且失守，股價就往往會快速下跌，並形成一系列更低的高點和更低的低點；當長期均線同步轉向下行時，便可確認熊市趨勢正在形成。如果接下來 Labubu 的熱潮減退、新 IP 表現不佳，或者宏觀環境惡化等，那麽泡泡瑪特可能會出現明顯的轉弱訊號和利空消息。此時投資人應果斷退場，優先保護資金，以免遭受更大損失。
強勢股的進場時機
縱觀這四個階段的股市週期，我們會發現強勢股的進場時機永遠在 Stage 2！投資者要找的，就是像泡泡瑪特這種剛從 Stage 1 突破，然後進入 Stage 2 上漲點的股票。同時，利用技術分析也可以幫助我們及時識別 Stage 3 的風險信號，避免在 Stage 4 的崩跌中蒙受損失。
要想真正把握這些關鍵時機，僅憑階段判讀仍不足夠。技術分析的價值，不僅在於辨識週期階段，更在於建立一套完整的方法論，幫助投資者在不同市場情境下都能做出理性判斷。
贏勢技術｜Rich Cheung 張富有（Chief PaPa 星績股票投資導師）
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