上週末，市場最大的下行風險——美中貿易緊張局勢——出現顯著緩和 ，推動全球多資產風險情緒強勁反彈 。美國財政部長史考特·貝森特宣布，雙方在馬來西亞的高層會談中達成了「一項非常實質性的框架協議」 。該框架預計將阻止美國對中國商品徵收100%的關稅，並可能延後中國的稀土出口管制 。此舉旨在為本週川普總統與習近平主席在南韓舉行的 APEC 峰會上敲定最終貿易協議鋪路 。
這一積極進展引發了全球市場強烈的風險偏好浪潮 ：
- 股市：亞洲主要股指今日大漲（日本、南韓漲幅約2%），標普500與那斯達克期貨續揚 。
- 大宗商品：原油與銅等全球需求代表性資產顯著上漲 。
- 避險資產：黃金與美債走低，避險需求下降 。
上週五公布的延遲版美國 CPI 數據顯示，核心 CPI（月率）低於市場預期 ，進一步強化了市場對聯準會鴿派立場的預期 。市場目前已完全消化本週三 FOMC 會議降息 25個基點 的預期 。
USDX，2小時圖 | 來源：Ultima Markets MT5
上週 CPI 數據低於預期，引發美元短線下跌，但隨後在 98.00 支撐位反彈 ，目前維持在 98.50 上方 。
- 從宏觀角度來看，本週市場對聯準會鴿派政策的預期可能繼續壓制美元 。
- 若 98.50 支撐失守，美元可能面臨下行風險 。
黃金展望：避險需求驟降，4000關口承壓
美中雙方達成「實質性框架協議」的消息，大幅削減了地緣政治風險溢價 ，加速了獲利了結浪潮，對黃金形成明顯下行壓力 。黃金在經歷歷史性上漲後，目前進入明顯修正階段 。
- 當前關鍵心理關口仍在 4000美元 ：若 4000 支撐守穩，短線或進入震盪整固階段 ；若 4000 失守，將開啟進一步下探空間 。
- 4000美元 仍是空頭獲利與多頭支撐的關鍵戰場 。
XAU/USD，2小時圖 | 來源：Ultima Markets MT5
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作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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