10月29日貿聯-KY股價創下歷史新高(1460元)後回落，短線跌破五日線，投信連續三日賣超，主力是出貨還是調節？
目前公司第五次海外可轉債（ECB5）已幾乎全數轉換完畢且公司公告贖回；
第六次海外可轉債（ECB6）預計將於 12月23日 開始轉換，轉換價為 1423.5元。
資訊來源：公開資訊觀測站
目前股價本益比雖位於歷史高檔，但公司體質顯示獲利正進入修復週期：
- 營業利益率持續改善，顯示成本控管與產品組合優化成效。
- 稅後淨利率回升、ROE顯著修復，反映資產報酬效率提升。
- 營收持續創高、月增與年增雙強，顯示成長動能仍穩定。
整體而言，雖估值偏高，但在獲利動能與成長趨勢的支撐下，高本益比屬於合理且具可持續性的成長型估值。
主力籌碼面仍呈現穩定，外資持股維持高檔、法人並未大幅撤出，顯示主力持續撐盤態勢明確。
短線展望
- 技術面顯示股價進入高檔盤整階段，短期可能於 1300–1400元 區間震盪。
- 若後續營收維持年增率超過30%，基本面將成為主力再次推升股價的引信，有機會於12月前後突破ECB6轉換價1423.5元並發動下一波攻擊。
- 若股價跌破 1300元關鍵支撐，需留意主力是否轉為防守態勢，建議短線部位可先行調整，並持續追蹤營收動能與法人買盤變化。
貿聯-KY現階段屬於「高本益比但高動能」的合理修復期，主力尚未撤退，基本面成長仍支撐高本益比評價。
短期震盪偏盤整，關鍵在營收是否延續高速成長。 後續須持續觀察營收成長動能與籌碼結構變化。
基本而言，1300元防線為支撐，下一波攻擊目標為1423.5元。
交易，先看風險，再看獲利。
