國際金價再次站上4,200美元/盎司的高位，單日上漲幅度達1.7%。國際銀價（現貨白銀）確實上漲約3.5%至每盎司53美元以上，日內漲幅達4.45%，創10月17日以來新高。
【金價週趨勢】
黃金上漲：
降息預期的直接映射在經歷短期調整之後，國際金價和銀價迎來新走勢，主要是對聯準會降息預期的直接映射。本週，黃金價格已上漲近5%，這一顯著漲幅部分源自於人們越來越期待聯準會有更多的降息空間。
政府關門危機雖在眾議院批准臨時資金措施後暫時得以緩解，美國總統川普雖然已簽署，但風險猶如高懸的達摩克利斯之劍，隨時可能對市場造成衝擊。更關鍵的是，白宮發出警告，十月的官方就業和通膨報告可能會延遲發布。就業和通膨數據作為衡量美國經濟健康狀況的關鍵指標，其延遲發布無疑會讓市場陷入資訊真空，進一步加劇了投資者對經濟趨勢的擔憂。這種不確定性使得投資者紛紛尋求避險資產，而黃金憑藉其傳統的避險屬性，成為了許多投資者的首選。
在經濟數據無法得知的情況下，市場轉向私人勞工報告，但從回饋的數據可知，美國勞動市場並不客觀。數據顯示，美國企業最近幾週一直在裁員，這清楚地表明勞動市場持續疲軟。勞動市場的疲軟往往意味著消費能力的下降和經濟活力的減弱，從而增加了經濟衰退的風險。
在這種情況下，市場對聯準會進一步降息的預期愈發強烈。交易員目前預計，下個月聯準會降息25個基點的機率高達65%左右。降息意味著貨幣政策的寬鬆，會降低持有無收益資產黃金的機會成本，同時也引發市場對通貨膨脹的擔憂，進一步提升了黃金的吸引力。
各大機構看漲金價
花旗將6000美元/盎司的目標價定義為“牛市情景”，發生機率約為30%
花旗集團於2025年11月10日發布的最新黃金展望報告指出，在機率為30%的牛市情景下，金價可能在2027年底達到6000美元/盎司，這一預測基於大規模全球財富重新配置對實物黃金市場的衝擊，且美國投資者是本輪黃金上漲的主力軍。花旗認為，實體黃金市場規模相對較小，難以承接大規模財富轉移。目前全球家庭對黃金的平均配置比例已升至3.5%，若提升至5%，所需黃金量相當於18年全球金礦總產量。在供給缺乏彈性的情況下，如此巨大的需求只能透過價格大幅上漲（如6,000美元/盎司）來實現平衡。
摩根大通確實預計2026年第四季黃金平均價格將升至5,055美元/盎司，並預測全年均價為4,753美元/盎司。摩根大通指出，2026年全球投資人與央行季度購金需求將維持在566噸左右，成為推升金價的核心動力。新興市場經濟體央行的持續買入將顯著增加黃金的實體需求，而供給端因金礦產量成長有限，供需失衡將推動價格上行。
美國銀行將2026年黃金目標價上調至5,000美元/盎司，預計2025年均價為3,352美元/盎司，並強調黃金的中長期避險屬性可能受益於全球經濟動盪。美國銀行指出，當前全球經濟面臨多重挑戰，包括地緣政治衝突、貿易摩擦、財政赤字擴大、債務水準上升等。這些因素加劇了市場對經濟成長和金融穩定的擔憂，推動投資者轉向黃金等避險資產。
中長期看，黃金仍具避險和資產保值屬性，但短期可能波動明顯。多數機構預有看漲也有看跌的，顯示市場仍有矛盾。投資人需密切關注全球經濟情勢、貨幣政策走向以及地緣政治動態，結合自身風險承受能力，合理規劃黃金投資部位，避免盲目跟風追漲殺跌。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)
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