關鍵字 中國需求L型、煤炭成本下降、台灣需求穩健、反內捲政策、第四季毛利改善、2026台灣保守看待
摘要 亞泥2025年前三季合併稅後淨利80.85億元，年減11%，EPS 2.28元。第三季單季稅後淨利37.91億元、EPS 1.07元，年增100%，主因中國水泥煤炭成本大降帶動毛利顯著改善、台灣需求穩健、加上金融評價與匯兌收益。中國需求持續L型復甦，2025全年預估下滑6-7%，2026-2030年仍緩降。第四季中國水泥價格已反彈、煤價雖回升但平均成本仍低，預期噸毛利仍優於第三季。台灣2025年需求成長約5%，2026年因房市管制影響轉趨保守。
