希望這篇文章，能讓更多人理解股市的本質；以及靠投資股市致富並不是容易的事。很多人以為股市是「你贏的就是我輸的」零和遊戲，但實際上，它是個 負和遊戲。投資真理：「本小利大利不大，本大利小利不小」。小額投資從零致富非常困難。長期投資永遠都是數學，不是玄學。你需要「持之以恆」的「投資策略」。
一、 股市「負和遊戲」的本質
股票的即時帳面價值取決於市場共識。
當多數人覺得不值這個錢時，股價就會跌；賣壓越大，跌速越快。相反地，估值會隨著買盤湧入而不斷推升。
拋開複雜的財報與溢價不談，每一筆交易的撮合，本質上是兩個人/法人的「認知落差」：賣方覺得未來估值不值這個錢，或急需變現；買方則覺得未來大有可期，願意出價購入。在這個過程中，總有一方不是「先知」，也總有一方必須承擔短期風險。所以在股市要恆賺錢，必須是逆人性的先知才能辦得到，買低賣高沒這麼容易，如果心態容易隨著短期波動，跌了就想賣，買了又想換的心態必定會輸。
負合遊戲 證交稅與手續費
股市贏家贏的錢 並不等於 輸家輸的錢
在任何交易成交的當下，證券商與政府已經先拿走了絕對利益（手續費與證交稅），拿到的淨利都是扣除手續費跟證交稅的。交易越頻繁，這些「摩擦成本」就越高。在本小的情況下，短進短出的當沖獲益難度極高，很可能玩到頭來是一場空，散戶只是在幫政府與券商打工。玩一天白忙一場，白玩365天情況不會不一樣。本大才比較有可能在當沖獲益，因為有本錢跟券商談低手續費，那才有獲勝的可能。
二、 本小利大利不大，本大利小利不小
股市中存在唯一的物理法則：「本小利大利不大，本大利小利不小。」為什麼說是物理法則，因為本不大追求超額利潤是不實際的，現實就是小資很難拿出一百萬的本金去投資，一百萬假設投資穩健金融商品，年報酬率7%的項目上，那一年回報也會是較有感的七萬，如果是十萬就是七千，如果是一萬就是七百。許多人連投入都很困難，因為即使困苦的投入到十萬，年報酬率可能還遠不夠買趟日本來回機票，難的永遠是持之以恆的投入。
按照會計學原理，現在眼前的一塊錢跟未來的一塊錢完全不等價，因為現在眼前的一塊錢是可以拿去投資、滾利，眼前的一元很可能比二十年後的一元大十倍；但實際上，很少人願意拿現在一元換未來十元，更多的心態是花掉當下的享樂。
「現在投入的一元等於20年後的十元」每20年漲10倍，這個需要年投報率是12.20%，大盤級ETF 0050的生涯年均報酬率是10.5-11.5%，兩者接近。雖不中，亦不遠矣，可以透過各種優化達到這目標。
這解釋了為什麼大型基金不用追求超額報酬。擁有龐大資本時，追求低風險、固定的獲利，產出的絕對數值就極其驚人。反觀散戶，即便標的翻倍（利大），若本金（本小）只有幾萬塊，對於翻轉人生的意義其實微乎其微。實際上看到更多的是本小槓桿開滿想投機炒短線抄捷徑致富的…。
三、小額投資從零致富非常困難
看完這個段落能很好解釋，為何現在年輕人傾向不結婚、不買房、不生子。
直接先說結論，如果期待每月定期定額一千元或三千元、五千元就想要變成能隨意揮霍的有錢人，那只是天方夜譚，這份投資四十年僅夠退休而已，想要有尊嚴、有品質的退休生活，就得加大投入的本金。事實上，反對在月薪不足四萬的薪水階級拿錢去投資，因為投入杯水車薪，更支持你應該把這些一千元到五千元的資本拿去投資專長、第二副業、轉職，儘快讓月薪等級能夠上六、七萬再來考慮穩健投入。在投入本不大的情況下，更應該投資自己的專長，試著提高月收入才是優先事項。
我們先比較一下有通貨膨脹跟沒有通貨膨脹的情況。
以下這張圖是沒有通貨膨脹的情境：
每年8趴 沒有通膨考慮
先大約記一下最終數值，然後再往下看，等等可以比較前後兩張圖。
以下模擬的劇本都一樣，參考情境為年均報酬率固定8%，考慮每年通膨固定3%（也就是等於現值購買力）。
下圖為每月投入1000元（藍色線）、3000元（橘色線）、5000元（綠色線）的長期回報曲線圖。即使每月投入五千元，假設25歲開始工作到退休65歲，投入40年不中斷的結果能取得接近現值購買力7百餘萬的報酬。現在近7百餘萬夠退休嗎？先不假設夠還是不夠，但是想要活得很滋潤是不可能的。7百萬左右每年安全提領4%約28.6萬（2.38萬/月），再加上勞保勞退的2–2.5萬，每月約會有4.4–4.9萬的可用資金，至少能安全生活門檻，要記住這個門檻，每月五千塊40年不斷，後面會看統計數據，其實多數人是達不到這個門檻的。
對抗通貨膨脹
回到通膨這件事，對照上述的圖，假設每月投資五千塊，通貨膨脹會把原本四十年後所得到的最終回報1700萬兌回眼前的價值約700多萬，可以比較一下圖，會發現計入通膨幾乎等於複利時間少十年左右，所以有兩件事很重要，第一個投資標的物報酬率必須大於通膨，第二個需要時間複利魔法，時間永遠最珍貴，每缺少一年複利的損失非常巨大。
下圖情境不變，一樣考慮通膨後，加大投入改為每月投入一萬（藍色線）、兩萬（橘色線）、三萬（紅色線），縮短期限為30年的每10年里程碑的圖。橘色線-月投兩萬達到足以樂活的退休金目標，本金1590萬左右的現值購買力，前提得不結婚、不買房、不生子。1590萬，年均如果提4%，永遠提不完，每年約63.6萬（每月5.3萬），加上勞保勞退（可能每月近1.5–2萬），大抵能覆蓋退休基本生活費、養老基金、出國旅遊、月租房租，談得上有餘裕。
月扣三萬取得的最終目標有23M多，意味著較滋潤的下半生，每年可安全動用的安全金額來到95萬多（每月7.9萬），幾乎等於一個百萬年薪的科技業，加上勞保退，月領十萬不難，生活可以比較奢侈點，但要說發家致富根本無稽之談。況且每月恆投入三萬持續30年，難度是地獄級別的。
月扣三萬有多難？月扣兩萬可行嗎？
（如果預計延後退休，65歲退休，往前推30年，35歲必須…每月投2-3萬？）
月扣三萬，這得不影響生活，每月持之以恆，把它想成跟房貸一樣硬，那在不影響生活的情況下要月收入恐怕需大於九萬（1/3收入恆投入），或者家庭淨收入要大於十二萬壓力會比較小，如果加上房貸或者育兒，這數字最低得十五萬以上。
這幾乎是個絕望計算，因為鮮少人能達到月扣3萬，皮肉不痛的程度。
月薪九萬是什麼概念：這代表你的薪資水平 超越了全台灣 85% 到 90% 的受雇員工。在全台約 800 萬名受雇者中，屬於前 10%~15% 的高收入族群。高於中位數約 2 倍 (中位數月薪約落在 4.5 萬至 4.8 萬)。
再往前推，如果要完成這一副本至少最遲要在35歲達成月入九萬，每月平均需投入三萬到大盤指數股票。難，很難，非常難，只有超高所得的產業有希望，例如：能源、半導體、電子業、金融、資訊…。
月扣兩萬會相對實際點，雖然這個痛苦指數應該也沒多少人能達成，基礎月薪要有六萬會比較安全，現實就是月扣一萬多點（藍色線軌跡）可能是四萬多受薪階級的最大投資額度，要再加大投入沒加薪是很困難的，可以把藍色線作為退休基準，也就是接近八百萬這個檻。這也就是為什麼受薪階級應該優先專注在提升月薪這件事情上，而不是每月投個三千當投資換安心，因為就算跑40年那最終數據是近430萬要退休，那人生下半場容錯率會很低...。
情境不變，下圖改為一次性的投入一百萬（藍色線）、兩百萬（紫色線）、三百萬（橘色線），直接放30年不管的圖。本大的實質威力完全可以感受得到，因為每月即使都不再投入，最終淨值也非常高。三百萬投入後刪APP的威力是30年複利再投入的滾成金額為1244萬，成長超過四倍，本大一次性投入的實質威力遠遠超乎想像。
本大的單次投入，可以簡單把那些高月收族群的定期投入，壓在地板上摩擦，因為難度降低很多。如果有三百萬的起始資金，如果願意月投加碼三千，30年終值約為1900多萬，能過上很不錯的退休生活了，而且職涯壓力明顯小很多，每月要穩定投入三千跟投入兩萬五、投入三萬的副本難度完全不同。
所以我們可以反過來推論，如果能在35歲前有第一桶金、第二桶金，甚至第三桶金那攻略的退休金副本，會跟別人不一樣，至少起始難度就不一樣了。
直接躺平不準備？
現實永遠比你想像的更慘，不準備的代價超大，如果你想等到40-45歲才開始存退休金，每月象徵性的存個五千到一萬，就算加上勞保勞退，退休後每月能支應的錢只有三萬出頭餘，如果計入通膨，幾乎是沒有允許容錯空間的下半生，上圖是台灣人壽做的調查報告。
台灣人壽做的調查報告：https://www.taiwanlife.com/news/portalnews/1139
所以可以看到報告內容基本上與預測的完全吻合，只有約頂端收入15％左右的人，月入9萬以上薪資的有辦法做到月投2–3萬，其他受薪階級都是很掙扎。如果真拖到45歲才準備，參考前段落的圖，時間只有20年，每月投一萬，20年也僅能滾到接近四百萬，四百萬的安全年提領率4%僅有16萬（每月1.33萬），加上勞保勞退勉強能湊上3.3–3.8萬，這是下半生固定的月提金額，只能勉強談生存，生活談不上，更別指望能留什麼資產給下一代，還生不起病。越晚準備副本越難，幾乎是煉獄級別的，因為時間不站你這邊。但是也看到了其實台灣多數退休族群是在這一區段的，如果你想要脫離這個區段，能提早越早準備情況會越有可能不同。
我們回頭來看先前提到的八百萬退休這個檻（相對合理的每月投資一萬，恆投30年不斷、已計入每年投報率8%通膨3%），每年安全提領率4%約為32萬/年，每月大約2.6萬，搭上勞保退休金月領2-2.5萬/年，換算現值購買力每月可用實際資金大約會有4.6萬-5.1萬，這個退休後的所得替代率是比較合理的，也比上述統計值要高出很多，是比較容易達成的務實目標，且不會耗蝕本金。但是事實上，台灣多數人達不到這個目標，現實就是多數退休人士，每月平均能花費的金額落在3.3萬左右，有興趣可以自己算算其實台灣人準備退休金非常不足。
如果想要在職涯最後20年趕超車退休進進度，也希望退休要有八百萬，需要加倍投入，等於每月要投兩萬的20年才能趕上每月投入一萬的30年。淨投入金額，兩者差距120萬，時間差距就是這麼巨大。
以終為始去看退休生活，去看一下各種定投回報的線性情況，去評估最終取得的退休資產對於你的人生夠用與否。如果你現在是職場新鮮人，或者尚未35歲，薪資門檻\各項收入尚未抵達天花板的，仍然支持你應該花費在提升自己技能\學習新知識這些上面做出投資，因為這些投資能獲得的回報遠超過投入股市。如果覺得已經到達職涯天花板了，也已經不想再努力了，每月願意提撥多少錢給未來的自己，每個人都會有不一樣的答案。
長期投資永遠都是數學，不是玄學。學著看長，慢慢有錢，而不是賭一把。想要賭一把的，加密貨幣、期貨、樂透更適合，那邊更快致富，缺點是死的也更快，更徹底。
三、 投顧專家的「帶你賺錢」
為什麼投顧專家需要開社團、報明牌？這往往與你想的「帶你賺錢」無關。對他沒有好處的帶你賺錢，更有可能是詐騙，千萬別把錢給他，讓他幫你投資。
在交易不頻繁的小眾股（冷門股）中，他們需要信徒來「拱價」。當大量跟風盤湧入，推高成交價時，專家早已完成佈局，準備在山頂落袋為安。至於信徒是砍在山腰還是死在山谷，那已經不是他的問題。如果真能未卜先知，默默下單即可，何必費力招募信徒？這在台股市場是常見的操縱戲碼。相對的，越大的個股不容易被操縱，因為市值太大，光靠信徒是沒辦法把價格拱上去的。
不要相信超額報酬率，巴菲特的生涯平均年報酬率是20%，每年超過這個報酬率的，基本上就是詐騙，如果他比巴菲特還行，早就名聲顯赫了，還需要跟你在這邊講我這邊有個好物件可以投資的廢話...，如果是真的他的好物件早就賣給華爾街、矽谷準備退休了。很多人就是誤信那些超額報酬，把身家轉給詐騙集團的，只要不貪心，就不容易被騙。
除了川普外，還沒有聽過有人內線交易會自己公開大聲講的，穩賺的幹嘛不自己幹？穩賺的交易反而完全不需要信徒，這件事跟想像是完全相反的。
四、 巴菲特的勝率與大盤的殘酷
華倫·巴菲特（Warren Buffett）之所以被尊為股神，靠的是長達數十載、接近 20% 的年化報酬率，而非某天 100% 報酬率的神準預測。
如果你想要有人帶你賺錢，個人認為有人比那些號稱專家的更有公信力，就是股神巴菲特的Berkshire Hathaway（波克夏·海瑟威）的股票，畢竟他是真神。那些一次性的神，短波賺100%的會貼上社群網站炫耀，但是虧50%甚至直接斷頭的沒人會貼上來的，那更可能會上社會新聞而不是財經新聞。
事實上，即便專業的華爾街投顧，也很難長年跑贏大盤，不然華爾街應該有一群巴菲特。數據告訴我們：一年 365 天中，只要你錯過了漲幅最強的那幾天，全年勝率基本上就注定輸給大盤，這是不爭的統計結果。
五、 結論：「持之以恆」的「投資策略」
對多數人而言，我們需要的不是成為下一個巴菲特或彼得林區，而是一個能戰勝通膨、保障退休生活的 穩健投資策略：投入大盤持之以恆。
如果不是含著金湯匙出生，而是含著免洗湯匙出生的，記住：“最困難的其實是不預測的持之以恆”，這甚至比投資策略更重要，因為策略不正確還可以每年檢視修正、再平衡，站在棚外看戲的永遠不會賺錢。投資大盤的只要錯過當年最大漲幅那幾天，要贏就微乎其微。如果你把股市的大盤尺度用照後鏡往後看，不管十年前的哪一天買，那都是相對低點，哪怕那一點是當年最高價，它也是低，而且是很低，便宜到你不敢相信，完全不需要買在絕對低點，那是神也辦不到的事，但是現在很多人把自己當神，每天都在預測現在是高點，持之以恆只需要的兩個信念是「十年後看，現在永遠是相對低點」、按照72法則「現在付出的每一元，二十年後會變成十元回報你」。
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