恭喜發財，馬年行大運。
腦袋休息了很多天，來銜接最新市場體感。
農曆年前有兩篇相對完整的紀錄文，您有時間應該回頭看一下，會更有脈絡:
第一篇最後幾段講到油價、黃豆、小麥、玉米未來將面臨相對較低的價格基期，對物價指數及聯準會政策可能造成的影響等。
第二篇是休市後的重點筆記，也是開盤前的體感基準文。(本文銜接這一篇繼續往下講)
2 /11休市後的台股是這樣
- 大盤(大盤扣台積)最後交易日創高，成交量稍增溫，開紅盤後要開始扣抵20日大量區。
- 櫃檯因為內資遇長假觀望量縮，走勢比大盤弱，但沒有跌下去，年後20日扣抵量也是面臨大量區。大盤與櫃檯，年後最需要注意的是成交量要上來。
- 外資在5天內賣超約1600億後，最後三個交易日又買超1300餘億，這是比較大台的雲霄飛車。雖然還是賣超，但至少是回頭了，而且力量算是不小。(何必當初?)
- 台積電創高，但外資賣超約5000張。0050外資終結連賣，連三天買超，前兩天買超力度比較大，最後一天小買1200張。不管是台積電還是0050，外資長期是賣超的趨勢還沒有根本性的改變。
- 上市融資5天少了160億；上櫃融資5天少了37.7億。內資遇長假保守觀望，很正常，但關鍵是年後的態度。(這樣有感覺到過年功課5.1與5.2的特別了嗎?)
- 外資期貨空單增加到5.7萬口，這是相對高的水位；淨空單2.7萬口。小外資空單從1萬口，增加到5.3萬口。大台小台，空單增加的態勢都比較凶猛。期貨前5、前10遇到長假連日都在降低水位，多單的降幅比較大。這顯示資金並非全然看多，而是擔心長假期間國際政經變數，採取「現貨買進權值股、期貨偏空」的對鎖策略。對了，微台散戶在做空。
- 休市後，台美關稅協議簽署了，談得很好，也跑出很多新的機會。我寫了一篇大成拋磚引玉做思維示範，你也可以去想一想有那些關稅受惠方向。
- 昨天晚上你快睡覺的時候，美國最高法院判決基於IEEPA加徵的川普關稅無效，市場又增加了一波漣漪。這個會被判決無效並不意外，是本來就被預見的犀牛，這也是民主制度偉大之處，即使是總統的政策，司法還是有避免總統失控的制衡機制。
- 民主制度與共產制度最大的差異之一就是存有糾錯制度，我也衷心希望我們的憲法法庭能正常運作，發揮對權力節制與均(制)衡的力量。錯誤本身並不可怕，最可怕的是沒有機制可以節制或制衡錯誤，各種力量都必須自我克制且有理的發揮，這個觀點對行政與立法皆同。
過年期間發生的事情
- 先不看新聞事件本身，那個存有太多雜訊，有推力有拉力，不是我們用腦袋就算得出來的系統，但我們可以優先專注於資本市場的綜合反應，取得基本的方向感。
- 基於篇幅，我們把過去的5、6個交易日一起看。
富台指在台股休市的時候上漲，昨天美國聯邦最高法院在上午10:00(臺灣晚上11點，紅色圓圈處)作出援引IEEPA課徵關稅違法的判決，不過，富台指沒有跌下去，反而是收在昨天的最高點附近。
台積電ADR在台股休市期間微跌，昨天美國法院判決後，突然拉高，稍微震盪一下之後慢慢走高。這中間的可能是不確定因素消除、退稅、毛利可能提升等考量。未來台美之間會透過更穩定的貿易協議來規範稅率，而非透過美國總統的個人意志選擇。(但川普大建商會繼續出招，除非出什麼意想不到的大絕，我個人在早上的文章表達基於關稅協議，臺灣相對於其他競爭對手握有優勢地位)
道瓊在台股休市迄今是下跌的，近5個交易日在均線糾結處橫盤，期間真正值得關注的還是最高法院判決後，美國市場的反應。目前還算OK。
納斯達克楔形整理後出來的方向是往下，這個還沒有改變，我們還是要提高警覺。昨晚關稅判決出來之後，市場情緒也是先震盪，最終往上走。
費半休市期間沒什麼大事，關稅判決出爐後的反應與台積電ADR、道瓊、納斯達克的反應差不多。
台幣區間來回，長期的貶值趨勢還沒有根本性的改變。
比特幣這段時間乖乖的，沒事就好。
油價創7個月來的新高，前面的文章已提醒，這個我們要注意長期的影響。
小道瓊最後是長這樣。
星期一看什麼
台股在封關日交出了漂亮的成績單，台美關稅協議與川普關稅判決這兩件事情，看似讓市場多了一些要考量的影響，但我認為整體反而是商業環境變數減少。我看過很多的評估報告文件，對於商人而言，他們關注的從來都不是遊戲規則有多複雜，變數減少或確定才是最重要的。
- 年後第一要務是觀察成交量:若量能不足，表示市場對各種好壞因素綜合仍存有疑慮，恐因扣抵大量區而陷入震盪。
- 重點觀察指標：我的重點會放在外資那 5.7 萬口期貨空單何時縮減。
- 觀察其他市場：開紅盤前，自己再關注一下小道瓊、日經、韓國股市。（關稅最新進度）
- 消除雜訊，專注於資本市場的反應。
