圖片來源：崴寶精密科技官網
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前言
過年趕工寫文章，上一篇是熬夜趕完的「冷門股獵人｜橫跨光通訊、水冷、半導體、存儲領域，但股價還在右下角！？｜六方科-KY(4569)」，這一篇則是介紹崴寶（7744），這兩家公司有個共通點，就是跟今年除了記憶體以外最夯的題材－「光通訊」有關。
另外崴寶（7744）近期在「Kelvin價值投資研究室」的專欄也有介紹，建議讀者可以訂閱支持這個優質專欄，我沒想到跟Kelvin剛好看到一樣的公司，私下我們也有交換意見跟資訊，這算是「英雄所見略同」？
話說文章寫著寫著就漲停了，Kelvin真的猛！但漲停後的市場評價是否合理，就請讀者審慎評估了。本來過年前崴寶股價有在修正，才讓我想寫這篇文章，我也相信公司有中長期的投資價值，因此過年前就有進場，而新春開紅盤這一天也在買，最終收漲停板的結果確實是意料之外。
公司介紹
崴寶精密科技股份有限公司（W&B Technology Ltd.，股票代號：7744）的定位是「機構件整合方案服務商」，跟「冷門股獵人｜橫跨光通訊、水冷、半導體、存儲領域，但股價還在右下角！？｜六方科-KY(4569)」這一篇文章介紹的六方科-KY不同；六方科-KY專注金屬加工，而崴寶則是提供了跨製程、高複雜度的機構件「整合」服務，技術涵蓋了塑膠射出成型、金屬沖壓、CNC銑床與車床加工、鋁壓鑄、後段電鍍、噴塗等表面處理工程以及SMT（表面黏著技術）製程與裝配測試。
這裡重點是「整合」二字，因為崴寶與同業通常專精其中一到兩項製程有很大的不同，這也反映在公司的利潤率上，跟「伺服器／散熱機構件」的同業相比，崴寶的毛利率（約40%）與營業利益率（約30%）都僅次於川湖，這一點對於市場設定評價標準也會有所幫助。
公司最新股本為3.2億元，工廠在中國與越南，並積極拓建新產能，其中越南二廠 3Q25 動工，預計 3Q26 投產。
產品應用領域
公司產品應用領域主要涵蓋三大板塊：
- 雲端物聯網相關零組件：提供伺服器、冷卻板、交換器與高速光收發模組的精密金屬外殼與機構件。
- 生醫相關零組件：具備高度認證門檻，目前主力供應紓解疼痛之穿戴式醫療裝置機構件，也有供應醫療機器人設備機構件，並積極拓展家用洗腎機等醫療設備領域，已有客戶接洽。
- 設備及消費性電子零組件：涵蓋3D列印設備、無人機、消費性電子產品（如智慧便當盒）等利基型消費電子產品的精密機構件。
產品應用以「雲端物聯網相關零組件」為大宗，2024年佔營收超過八成，也是崴寶最主要的看點，其中關鍵產品包括：
- 光通訊機構件：
主要供應給 Acacia 等客戶。為了因應 800G 與 1.6T 產品龐大的需求量，崴寶將製程從原本純 CNC 加工，升級為「壓鑄成形＋CNC」的混合製程，雖然這會讓平均銷售單價（ASP）下降，但出貨量將大幅成長，帶來更多營收與利潤貢獻。其中，800G光收發模組機構件去（2025）年底小量生產，今（2026）年下半年放量；而1.6T 光收發模組預計 2026 年底開始於越南投產並少量出貨，2027 年正式放量，公司預期1.6T產品需求量優於 800G。 - 交換器機構件：
主要供應給大客戶 Arista，並跟 Arista 共同開發交換器相關的板金產品，預計 3Q27 開始出貨。 - 資安與雲端儲存硬體：
崴寶亦生產應用於 Fortinet（資安防護公司）與 Pure Storage（雲端儲存公司）等大廠設備的相關零組件。
公司發展歷程
跟「冷門股獵人｜橫跨光通訊、水冷、半導體、存儲領域，但股價還在右下角！？｜六方科-KY(4569)」一文介紹的六方科-KY不同，崴寶顯然更具備「獲客能力」，而這就要公司沿革開始說起。
