關鍵字： 複材垂直整合、中科后里新廠、越南航空產線、Padel 球拍、智能安全帽、人形機器人零件。

摘要： 拓凱 2025 年營收達 92.03 億元，毛利率提升至 35.31% 之歷年佳績，EPS 14.92 元。儘管腳踏車與航空產業受外部環境影響下滑，但球拍與電子元件成長逾三成，展現多元產品組合之韌性。2026 年展望樂觀，隨中科后里廠量產及越南廠擴增航空座椅產線，公司積極佈局 China Plus One 策略以應對地緣政治風險。新動能聚焦 Padel 籠式網球、智能安全帽及開發中之人形機器人零件，預期營運將自谷底回升。

詳細會議紀要

日期： 2026/03/25

一、 開場與公司概況 (00:00-00:06)

• 發展歷程： 拓凱成立於 1980 年，專精於碳纖維複合材料應用。從網球拍起家，逐步延伸至腳踏車、安全帽、航空及醫療零部件。
• 核心技術： 具備自主研發樹脂配方與預浸材能力，屬於複材產業中游，垂直整合能力強。
• 管理層： 由發言人周國泰協理主持，強調多元化佈局以抵禦產業循環風險。

二、 營運策略與產能佈局 (00:06-00:08)