這句話聽起來很拗口，也很違反生活經驗，但卻是真的。9成的錢，其實不是中央銀行印的。這個會涉及到我們貨幣體系最關鍵的核心：準備金制度。
一般來說，我們認知到的錢，是指我們手上拿的紙鈔、硬幣，還有存在銀行裡的存款。但在法律與會計上，不同的型態的錢，有不同的意義。
在定義上，我們大抵上將錢分為「中央銀行貨幣」，以及「商業銀行貨幣」兩種（實際上還有存放在電子貨幣機構裡的貨幣，但這邊先不討論）。
中央銀行貨幣
中央銀行貨幣，又稱為貨幣基數（Monetary base）或準備貨幣（Reserve money），是由「通貨淨額」與「存款機構準備金」兩個部分組成，都是央行對持有者的直接負債，記在央行資產負債表的貸方（右邊）。「通貨淨額」就是我們拿在手上的鈔券跟硬幣；「存款機構準備金」是存款機構（銀行、信合社、農漁會、郵局儲金等）存在央行的準備金。
商業銀行貨幣
至於商業銀行貨幣，則是銀行透過放款的過程所創造出來的貨幣，這中間沒有印出任何實體鈔票或是硬幣，只是在銀行的資產負債表的兩邊直接記上兩筆金額，並透過銀行帳戶之間相互交易、轉帳的過程流通。上述這個過程，我們稱之為「貨幣創造」（money creation），這也是現代資本主義貨幣體系的核心運作模式。
一般民眾存在商業銀行裡的錢，實際上並不是由央行發行的，而是我們與商業銀行之間的法律關係（存戶的存款是存戶的資產、商業銀行的負債），只是在法律上，政府透過制度設計，維持中央銀行貨幣與商業銀行貨幣之間的一比一兌換關係（法償性）。也因為商業銀行貨幣（存款）的發行人是商業銀行，有倒帳風險，所以我們才發展出存款保險機制應對。
資料來源：中央銀行楊金龍總裁108年11月7日於財金資訊公司金融資訊系統年會致詞簡報
準備金制度
前述的貨幣創造過程，主要是透過準備金制度進行。準備金制度是中央銀行要求存款機構，不可以把吸收來的存款全數用於放款，必須要保留一部分的比例存在中央銀行的帳戶（依存款類型不同有不同的準備金率），用來確保存款機構的流動性（避免發生擠兌倒閉，一旦存款機構發現有流動性危機時，可以以準備金作為擔保向央行申請暫時融通），以及作為存款機構間的清算基礎。
值得補充的是，存款機構存放在央行的錢，實際上是分別放在央行的兩類帳戶：甲戶（往來戶）、乙戶（計息戶）兩種。甲戶的錢是用來進行金融同業間清算使用，可以隨時存取，因而不予計息；乙戶則是存放前述的存款準備金，不得低於法定提存要求，也不可以任意動用，故其存款計息，也可以作為擔保使用。
中央銀行的貨幣政策之一，就是透過準備金率的調整，直接影響整個金融體系的信用與貨幣創造過程，並透過這種增加或收回金融體系流動性的方式，對經濟狀態進行調節。
中央銀行貨幣佔多少？
回到標題的問題，所以中央銀行貨幣佔比到底是多少？我們來計算一下。
根據我國央行的定義，貨幣的存量指標分為M1A、M1B、M2三種。其中M1A及M1B為狹義貨幣，M2則為廣義貨幣。
M1A = 通貨淨額＋支票存款＋活期存款
M1B = M1A＋活期儲蓄存款
M2 = M1B＋準貨幣（即定期存款＋定期儲蓄存款＋外匯存款＋郵政儲金等）
大抵上，M2的概念接近社會大眾對「錢」的認知與想像。截至2026年2月底，我國M2大約有新台幣68兆元；央行貨幣即貨幣基數約7.6兆元。將兩者簡單相除，可以得出中央銀行貨幣僅佔11%，其餘89%皆為金融體系藉由上述的貨幣創造過程所產生。
這也是我們現代金融體系的特色，由中央銀行與商業銀行等存款機構共同協力，提供經濟體系流動性的雙層運作結構。這個基礎，也是後續央行發行央行數位貨幣（CBDC）的重要架構，對理解現代經濟運作方式有重要意義。
