券商2026Q1獲利
（原文發表於2026/4/13）
台股大盤1月飆漲3100點，2月續漲3350點，3月多次出現單日千點漲跌，月結重挫3691點。
1月上市櫃日均成交量近9800億，2月超過9800億，3月平均每天成交1兆元以上。
頭兩月行情大好，有價又有量，券商每天開門紅，想賠錢都難。但3月上沖下洗，有量卻無價，考驗券商的風險分散、業務多元和財務體質。
雖然還有多家金控尚未公布3月營運成績，無從得知所有券商的表現，但證券龍頭、二哥、老四和老五等要角都已知道成績，我就先簡單整理了表格，供大家閱覽。
從圖表可明顯看出，1月與2月是所有券商的獲利黃金期，但3月資本市場明顯回檔、降溫，獲利出現分水嶺。
元大證3月獲利不減反增，可能是唯一一家。大致歸功於四點：經濟市佔的規模紅利、自營部門的策略避險和套利、與投信和期貨等兄弟公司的截長補短、海外布局完整分散單一市場風險。
簡單說，無論股市向上或向下，元大都有利可圖。
其他大型券商像是凱基、富邦、永豐金、群益等，同樣受惠於規模經濟，經紀業務手續費收入足以支撐營運，即便3月回檔，整體獲利仍呈現穩定，惟仍受自營績效衰退干擾。
相反，統一、致和、康和等券商，對自營操作仰賴度極高，在行情噴發時非常具有爆發力，單月獲利甚至可以勝過經紀市佔率更高的同業，或者有金控資源挹注的同業，但一旦行情反轉，也最容易翻船。
每家券商有自己的路線和風格，金控旗下券商通常都會追求穩定多一些，因為不能拖累金控整體獲利，而獨立券商沒有這個「顧慮」，所以比較敢衝，群益大概是例外，靠著深耕經紀、承銷、權證、融資券等各項業務，在逆風中還是站得穩當。
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