在股市的波動過程，中短期內隨著股價的漲幅越增加，在相對高點進場的風險也越高，除了持有成本提高之外，也因為足夠的價差空間，讓投機客有獲利了結的動機而使賣壓漸增，不過這風險會隨著時間而改變。
在基本面角度可能因為企業的獲利成長，使得原本評估偏高的股價變得不貴了，吸引更多人投資，形成股價上漲反而風險降低的情況，或是相反的情況是企業獲利沒有成長反而衰退，使風險更明顯升高，風險的變化不單純只因為股價的波動，更需考慮所對應的基本面情勢，也就是說股價累積一定漲幅之後，對於中期均線的乖離擴大，不必然是危險的，或是股價經過整理沉澱之後也不必然變得安全，推測目前股價已經累積一段漲幅而覺得風險升高，或是股價指數只是暫時在年均線整理調整有助於後續行情，從股價波動角度來看待風險不盡然是合理的角度。
想像與現實的差距才是風險衍生的地方，股價出現漲勢是因為投資人想像未來企業獲利會變好，萬一現實不如想像所預期才是風險，投資人必須理解現實是甚麼情況，還得瞭解市場對於未來的想像是甚麼，才能知道想像與現實是否存在明顯差距，及其中可能的風險危機。
