股價由誰決定？在市場參與交易的人共同決定，而參與交易的人可能是大股東、大戶主力、外資、投信或散戶，大股東或大戶法人雖然有持股，有資金，也有足夠的資訊，有能力影響或引導股價，但如果不出手交易，不在市場買進或賣出股票，就無法參與決定股價，中短期內股價如何波動，要看有多少人願意進場買股票或賣股票，及看漲或看跌的意圖是否強烈。
如果前景沒有疑慮，股價也便宜，大戶、法人、散戶大家都願意進場，就會有相對較大的成交量並推升股價，但即使進場的人不多，只要其中有人願意以較高的價格買進，也能推升股價而形成量價背離的現象，不過，因為市場是藉參與者的集體智慧來形成價格，若參與者不夠多，集體智慧的可能相對較不完整，只要新的相對大量的集體智慧，就會改變原本的價格狀態，在實際的現象可能是特定法人或大戶把股價拉高，而其他大戶或法人見高價而趁機大賣股票，形成先以較小的成交量上漲，隨後出現大量長黑的下跌，這種現象通常是不利於股價後續表現的危險訊號。
每天股市新聞都會記錄當日強勢股，並編寫股價強勢的理由或企業的利多，但新聞上的理由未必是真正股價上漲的原因，有可能只是特定大戶或法人出手拉抬的結果，其他人無法探知股價表現的原因，
