Howard Marks說過：知道未來很困難，了解現況卻沒那麼難，也許我們從不知道要去哪裡，但最好清楚了解我人在哪裡。因此想藉過去的歷史資料來觀察，我們現在在哪個位置。

1.縮表的程度

2017/10起每個月縮減100億美元(60億公債+40億不動產抵押貸款證券MBS)，之後每季增加100億美元，直到2018年底達到每月縮減500億美元的規模。

由資產負債表得知，2017的規模有4.45兆美元資產，目前是9兆美元，似乎符合總資產的比例原則。但別忘了當年2017年是從每個月100億美元的規模起跳，現在是直接950億美元，"剛開始的緊縮規模"是2017的9.5倍。

[2022/05更新]
六月開始，每個月會減少475億美元資產(300億美元公債+175美元不動產抵押貸款證券
九月開始，每個月會減少950億美元資產，並以本金到期不再投入，而非主動出售證券

2.縮表對各資產的影響

2017/10開始縮表，到2018年底，資產負債表減少了3800億美元，伴隨著4次升息(總共1%的升息規模)

(1)VTI的2018整年跌幅為5.2%(SP500指數和聯準會資產負債表有高度相關性。相關係數為0.8893)

(2)VT的2018整年跌幅為9.8%

(3)美國10年期公債殖利率從2017/10的2.38%攀升到2018年底2.69%(中間還突破3%)

(4)比特幣的2018整年跌幅為63%(比特幣和聯準會資產負債表有高度相關性。相關係數為0.8669)

3.緊縮到什麼時候

2017/10聯準會的資產規模為4.45兆美元，減縮到2019/9的3.75兆(減少7000億，幅度達15.7%)

2018年底有口頭釋出暫緩緊縮信號(減少3800億，幅度達8.5%)，理由是美國市場(VTI)單季跌幅達14%

若以7000億來算，每月950億美元的縮減，大概到7.4個月後，即2023/1月

若以15.7%來算，現在9兆的資產約要減縮14130億美元，每月950億美元的縮減，大概到14.9個月後，即2023/8月

(ps.若以口頭釋出緊訊時間計算，則以上估計全部減半。)