今天我們來介紹JNK ETF，SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF是道富環球投資管理公司於2007年發行，指數主要追蹤公開發行美元計價的非投資等級公司債券(信用評等BBB級以下的公司債)。顧名思義，投資JNK ETF大致上就是投資高收益債的意思。
先來看看JNK組成的信用評等分佈狀況：
整體來說就是信評機構給予這些公司不太優質的評等(但只能說以官方的字義上來看是違約風險較高，但實際上並不代表一定會違約)。
那麼一籃子非投資等級公司債組成的JNK ETF的債券平均到期日有多長呢？根據ssga提供的資料，目前平均到期日約5.24年，平均票息為5.79%，配息率相對高的產品。
看完了JNK ETF基本資料後，我們來看看JNK價格的表現如何？
以下這張是JNK ETF從2007/12/4至2023/3/24未含息的價格走勢圖：(這個走勢是？？？😅😅😅)
以下這張是JNK ETF從2007/12/4至2023/3/24還原息後的價格走勢圖：
我們簡單試算從2007/12/4-2023/3/24的年化回報率約為4.12%。疑？前面不是說平均票息不是超過5%嗎？表示JNK從2007至今不但沒有資本利得，還有資本利損。如果從2007/12/4投資JNK ETF至2023/3/24，每年約當的回報率約4%，是低於JNK債券的平均票息的，代表持有的這段期間，可能是有一些公司債違約了。
最後，我們來看看S&P500指數與JNK ETF(還原息)走勢的相關性。可以發現，當S&P500指數開始走跌時，JNK ETF也會走跌；而當S&P500指數開始上漲時，JNK ETF也會走升。但是不同的是，隨著時間拉長，S&P500一直走升的情況下，JNK ETF會開始盤整不再上漲，也就是說，在S&P500上漲的中期之後，JNK會開始盤整下跌。
請注意：以上這張S&P500指數與JNK ETF(還原息後)僅是比較兩者走勢關係，它們的真實報酬率是有差異的(JNK長期年化回報4%，S&P500長期年化回報8%)。
債券系列的最後一回合，我們將介紹債券信用評等與違約率的相關性，下回見。
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