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GOOGL
MSFT
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最近GOOGL和MSFT都發了財報，就來稍為看看幾個數據重點。
第一，GOOGL的廣告業務向來是宏觀經濟景氣的風向標之一，我們看到去年基本上都下滑得滿嚴重的，像YouTube營收在2022Q4一度同比衰退8%。不過，本季廣告業務有止血跡象，似乎反映企業對景氣的信心有回穩一些，願意重新投放預算在廣告，從GOOGL的2023Q2財報看來，Google advertising營收同比增長3%，YouTube營收同比增長4%，不算很強，但最少是開始回升了。
除了GOOGL，MSFT也有廣告業務。可能因為成熟程度不同，MSFT的廣告業務即使在去年的環境下也有增長。但跟自己比的話，本季雖然有增長，但趨勢反而是放軟的，LinkedIn年增5%，Search advertising年增8%，從營收年增率來看都是2021Q4以來最緩慢的增長速度。
第二，看看雲端業務。以年增率來說，Google Cloud的增長表現比較穩定，本季跟上一季同樣都是年增28%。相反，MSFT的Azure本季增長繼續放緩，營收年增率從2023Q1的年增27%放緩到本季的26%。看未來指引：
In Azure, we expect revenue growth to be 25% to 26% in constant currency, including roughly 2 points from all Azure AI Services. Growth continues to be driven by our Azure consumption business, and we expect the trends from Q4 to continue into Q1. Our per user business should continue to benefit from Microsoft 365 suite momentum, though we expect continued moderation in growth rates, given the size of the installed base. In our on-premises server business, we expect revenue to decline low to mid-single digits against a prior comparable that benefited from annuity purchasing ahead of the SQL Server 2022 launch.
按匯率中性計算，MSFT預期Azure增長繼續放緩。從目前的增長27%，下一季可能會進一步放緩到25%到26%。
綜合看下來，GOOGL的財報不錯，廣告業務止血，雲端也相對穩定，或許可以解釋為什麼目前盤前大漲。相對之下，MSFT的財報相形見絀，不但廣告業務表現平平，連很重要的雲端業務也並未停止放緩、指引令人失望，估計這多半會影響到軟體股板塊的氣氛。
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