在當今的金融市場中，利率的走向一直是投資者和分析師關注的焦點。回顧2023年，我們可以看到一個動蕩的利率市場，年初10年期國債殖利率為3.88%，隨後在10月中旬上升接近5%。
我們來看一下目前的利率情況：根據最新數據，10 年期公債殖利率目前約為 4.50%，3 個月公債殖利率約為 5.38%，這一差異反映了市場對於短期和長期經濟前景的不同預期。短期殖利率主要受聯準會政策的影響，長期殖利率除了政策外，也在很大程度上受經濟成長和通膨預期的驅動。
歷史數據顯示，從歷史上看，10 年期公債殖利率的下降速度約為 3 個月期公債殖利率的一半。如果降息趨勢延續，則持有10年期國債一年的總回報率可能達到8.5%。但 10 年期國債的價格對利率很敏感，如果利率上升，你會得到相反的回報。
Fed 在最近的 FOMC 利率決議後發布的“點陣圖”中，仍預計 2024 年各有三次降息。這表明，儘管市場對利率的預期在短期內波動較大，Fed 仍然相對穩定地調整其政策。在這種背景下，長期利率可能會經歷一個平穩下降的過程，尤其是如果通膨趨勢確實如市場所預測的那樣持續下降。
不過最近的CPI數據令人失望，今年初時，市場超前預期降息增至七次。然而，現在的預期又調整為全年大約兩次降息。與此同時，勞動市場依然穩健，但薪資成長正在放緩。未來市場仍將關注通膨是否如預期般下滑，投資者只能滾動式保持對市場動態的關注，並適時調整自己的投資策略。
