2024.05.06 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 美國4月就業市場顯示新增就業下滑、失業率基本持平、勞動參與率持平，單月離職與新進人數略降，其中零售、運輸與建築活動人力增加，多數行業薪資小幅增長但整體薪資增速放緩，內需和穩健的商業活動支撐勞動力市場，整體沒有人力擴增需求，商業活動與勞動市場處於平衡，預計市場仍以緩步表現格局。
• 美國 4月 ISM 服務業指數49.4，前月為51.4、52.6，內需保持強勁支撐整體物價與訂單，部分行業庫存與積壓訂單上升、人力需求近一步下滑，目前需要消化既有訂單交貨，並可關注電子元件、電子設備、勞工、開關設備、變壓器維持供不應求，服務行業仍穩健、給予風險資金買盤資金支撐，然而短線仍須關注去化庫存變化並留意短期週期性增長是否小幅放緩，以及關注週期產業變化。
• 5/7(二)蘋果新品發表，5/7(二)華為創新產品發布，5/8(三)OXY財報、INTC股東大會，5/9(四)ARM、ABNB、SEDG財報、中國公布4月進出口數據，

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面59.8%不變，約28.2%技術面上升，市場維持中性偏強，市場反彈、支撐與突破，仍有位階、產業輪動、落後補漲墊高表現。
• 產業方面，市場多頭整理，多數淨上升，並以消費、金融、公用事業、工業、科技主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：能源、地產、消費、科技、醫療。
• 市值方面，整體仍有落後補漲與突破，並以巨型股主要表現。
• 題材方面，ETF以高收債(HYG)低檔、生技(XBI)低檔、建築(ITB)中期、基礎建設(PAVE)多頭整理、機器人(BOTZ)多頭留意壓力、核能鈾礦(URA)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：13.233%，前日13.387%，13.217%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，目前經濟活動以服務業維持強勁、製造業活動有撐逐步回升，長線關注在地緣政治不定時干擾以及市場關心未來電力與變壓器是否出現短缺影響生產活動或物價變化，短線不確定性可能受到步入夏季的天氣影響，對能源與電價的影響，避險方面仍以美金維持強勢。目前經濟增速支撐物價，利率政策步調反應符合預期，長債利率可能會逐步反應經濟基本面增長而上升，續關注地緣政治不定期干擾、經濟與物價、財報表現，以及美國總統大選帶來的政策變化。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與庫存續降，就業市場穩健、經濟與通膨穩有撐且同步增長，第一季製造業原材料需求上升，可能帶動後續復甦週期增速，市場淡化利率，關注基本面穩步墊高、伺機布局，預計長債利率逐步反映中長期經濟走楊，有助扭轉長短利率倒掛、市場即維持高利率，但穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境在經濟增速與通膨物價平衡、中國經濟復甦、AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛的發展將受市場關注，以及電力、核能、材料、原物料需求。
• 美債2年期殖利率4.80%、10年期殖利率4.51%，30年期殖利率4.66%，3個月期殖利率5.39%，美元指數105.02、黃金2304、波動率（VIX）14.90。
• 美國聯準會5月利率會議決議維持利率不變符合市場預期，基準利率持在5.25%~ 5.5% 區間，並提及經濟增速與通膨平衡看法，預計股債市平穩，穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境，股市仍優於債市。3月釋出的利率路徑顯示，2024年利率路徑自目前的約5.4%降至4.6%，目標維持不變，約為目前利率水準降息3碼，同步上調今年的經濟增長GDP與通膨數據，並預期GDP上升速度快於物價，對基本面解讀維持正面，然而在此背景下，略為下調對2025年的利率降息步伐約1碼，2026年維持預期約略在2.5%~3%，債市平穩。預計2024/6/12(三)美國利率會議。
• 美國4月ISM製造業49.2，前兩個月為50.3、47.8，製造活動持穩有撐，內需維持強勁支撐物價表現，其中大宗商品包括原油、鋁、鋼鐵和塑膠的價格持續上漲，客戶庫存保持低檔，多數仍偏低，有助下半年訂單週期，然而生產活動仍能滿足訂單、庫存消化，目前尚不需要擴大生產或追加人力，預期基本面仍以緩步增長，因此目前沒有通膨壓力、升息或緊縮的前景預期，經濟增速與物價平衡，整體給予市場逐步墊高格局支撐。
• 美國 4月 ISM 服務業指數49.4，前月為51.4、52.6，內需保持強勁支撐整體物價與訂單，部分行業庫存與積壓訂單上升、人力需求近一步下滑，目前需要消化既有訂單交貨，並可關注電子元件、電子設備、勞工、開關設備、變壓器維持供不應求，服務行業仍穩健、給予風險資金買盤資金支撐，然而短線仍須關注去化庫存變化並留意短線增長是否逐步放緩，以及關注週期產業變化。

⭐️價量表現個股

FSLR 、 ENPH 、 DLR 、 PLTR 、 MNST等。

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⭐️技術面與焦點內容

美國4月就業市場顯示新增就業下滑、失業率基本持平、勞動參與率持平，單月離職與新進人數略降，其中零售、運輸與建築活動人力增加，多數行業薪資小幅增長但整體薪資增速放緩，內需和穩健的商業活動支撐勞動力市場，整體沒有人力擴增需求，商業活動與勞動市場處於平衡，預計市場仍以緩步表現格局。

美國上週五公布4月非農就業新增17.5萬人，前月上修至31.4萬人，失業率自3.8%回升至自3.9%，基本持平，勞動參與率維持在62.7%，單月離職與新進職場人數下降，經濟理由兼職人數單月小幅增加。行業來看，新增人力以醫療、運輸倉儲、零售、建築、政府、社會救助增加，其餘在採礦與油汽探勘、製造業、大宗貿易、資訊、金融活動、專業與商業服務、休閒住宿幾乎不變。4月整體每小時薪資月增0.2%，前月0.3%，年增率3.9％，較前月4.1%，除了耐久商品製造、零售單月每小時薪資下降外，其餘產業增長。

美國 4月 ISM 服務業指數49.4，前月為51.4、52.6，內需保持強勁支撐整體物價與訂單，部分行業庫存與積壓訂單上升、人力需求近一步下滑，目前需要消化既有訂單交貨，並可關注電子元件、電子設備、勞工、開關設備、變壓器維持供不應求，服務行業仍穩健、給予風險資金買盤資金支撐，然而短線仍須關注去化庫存變化並留意短期週期性增長是否小幅放緩，以及關注週期產業變化。

細節訊息：

• 新訂單指數52.2，前月為54.4，維持擴張，進出口分別為53.6與47.9，前月為52.7與52.4，內需維持強勁。（整體新訂單多數行業持續增加，維持強勢，出口國際需求保持強勁，並以住宿餐飲、農林漁業、批發貿易、建造、礦業、公用事業、房地產、租賃、金融保險、零售、教育、醫療保健、社會援助、運輸和倉儲、專業、技術增長，資訊與批發下降）
• 交貨指數48.5，前月45.4，略為變慢。
• 物價指數59.2，前月53.4，略為上升，仍受各產業基本需求支撐。(以建築、公共行政、零售、住宿及餐飲、教育、金融保險、房地產、租賃、批發貿易、資訊、公用事業、醫療保健和社會援助、專業技術服務上漲。)
• 積壓訂單51.1，前月50.3，積壓訂單單月上升。
• 庫存指數53.7，前月45.6，庫存上升（以零售、農林漁、運輸及倉儲、房地產、租賃和批發貿易。）
• 就業指數45.9，前月48.5，整體下滑，多數行業減少。(人力需求以住宿餐飲、建造、礦業和公用事業增加，其餘下滑。)
• 主要供不應求：黃銅、電子元件、電子設備、勞工、開關設備、變壓器。

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