本文重點
- 策略擬定後，進行歷史數據回測和即時模擬單是必不可少的步驟，確保策略有效後才能進行實單操作。
- 計算勝率時，要有足夠的樣本數進行統計，並且不能單看勝率來判斷策略好壞。
- 損益分佈是衡量每次交易的損益分佈情況，了解獲利與虧損的發生頻率與幅度。
- 期望值是判斷策略是否可以長期穩定獲利的指標。透過計算各種結果的機率與損益金額來確定策略的穩定性，期望值為正則代表策略可長期穩定獲利。
- 策略過度最佳化可能會有更糟的損益績效，在市場沒有本質上的改變時，應該保持信心，等待市場恢復，避免不斷修改策略。
放颱風假時，我在家整理了之前寫的期貨交易策略，想起當時也做過期貨當沖的心路歷程。由於我設定的進出場條件需要主觀判斷，無法寫成程式自動交易，所以我還是必須每天花 2.5 小時盯盤。我當時在擬定策略時，花了不少時間，整理出一些心得，今天就來分享我在制定「短期策略」時會特別注意的幾個重點。
回測與模擬單
回測和模擬單是策略擬定完成後才會進行的步驟，但我認為這是最重要的部分，所以必須先提。
每當我開發新策略，無論是短線交易還是長期投資，我都會先用歷史數據進行回測。畢竟如果策略在過去就無法獲利的話，我也沒辦法期待它未來會突然變成可以賺錢的工具。雖然市場變化可能讓某些公司出現爆發性地成長，有些股票的股性因此就完全改變了，像是去年初開始的 AI 題材，但這種情況畢竟少見，就像你沒辦法期待市場一直出現像鴻海那樣的公司，股價從原本的牛皮股變成飆股一樣。
如果是短期策略，我在回測出滿意的績效後，我會接著用即時市場數據進行模擬單操作，開盤時根據即時行情來判斷進出場點位。我通常會模擬一個月以上，並根據實際情況微調。舉例來說，假設我設定獲利 n 點後設成本價 ± m 點的保本單，但在模擬時發現，獲利條件符合後立即掛保本觸價單，很容易被洗出場，後續走勢還是如預期的方向走，這時我就會微調移動出場條件，改成在下根 K 棒開棒後再設保本單，減少被洗出去的機率。
再強調一次，這只是模擬，不是真的實際下單。確認回測與模擬單都沒問題後，才可以實單操作！不要在還沒確認策略是否可行之前就用真金白銀去測試，否則很可能在策略完成前就把本金賠光了。
接下來我會說明幾個我在制定短期策略時會特別注意的數據：
勝率
簡單來說，勝率就是獲利交易次數佔總交易次數的比例。以我 2023 年 12 月到 2024 年 5 月的當沖交易為例，總共 288 次交易，其中 217 次是獲利的，勝率大約是 75.35%。
我們都希望勝率越高越好，這代表每次交易賺錢的機率較大，但這裡要注意的是，在計算勝率時，必須使用一段較長時間的交易紀錄，樣本數夠大，交易次數夠多，才不會因為短期市場走勢偏多或偏空影響結果。就像是你在空頭市場不斷操作只買多的策略，勝率想必是會明顯降低。
至於勝率要多高才算好？這不能只看單一數字，還需要搭配「損益分佈」來一起評估。
損益分佈
第二個我會看的數據是損益分佈。同樣也是統計學的概念，我會將之前的回測結果，每一筆交易的獲利、損失金額記錄下來，計算金額的分佈狀態。
假設我將所有損益金額區間劃分出來，並計算每個區間的發生機率（發生次數 / 總次數），就能得出一個損益分佈圖。這圖表顯示出 5 千到 1 萬元的獲利區間發生的機率大約是 40%，而獲利金額越高的發生機率則越低。由於有設定停損機制，所以最大損失不會超過 1 萬元。
Source：Zeseri 捷思艾瑞繪製
這個分佈圖可以幫助我了解策略的損益狀況，一個好的策略應該是讓高獲利區間發生次數增加，同時限制虧損金額與降低發生的次數。
結合勝率的概念，這也讓我們可以用金額大小來更細緻地分析勝率，不僅是以二分法看是賺是賠，還要看「賺多少」和「賠多少」的機率。
期望值
沒學過統計的人可能會不太了解期望值的概念。期望值其實不難，它等於每種可能結果的發生機率乘上對應的損益金額，然後把所有結果加總。如果計算出來的期望值是正的，表示這個交易策略長期來說是有機會穩定獲利的。
以前面的數據為例，這個策略的損益期望值會是：
期望值 = 0 ╳ 10.90% + 5,000 ╳ 40.87% + 10,000 ╳ 9.54% + 15,000 ╳ 5.45% + 20,000 ╳ 1.36% + 25,000 ╳ 2.72% + 30,000 ╳ 1.91% +（-5,000 ╳ 19.07%）+（-10,000 ╳ 8.17%）≒ 3,570
而我們會希望期望值越高越好，這表示在長期交易中，每筆交易平均能賺 3,570 元。
結語
結合以上三個要素來看，投資其實就是結合統計學和財務知識，透過勝率、損益分佈和期望值這些數據，可以測試一個策略的可靠性。一個好的策略應該是能夠長期穩定獲利的，避免大賺大賠或小賺大賠的情況，這些都會需要重新檢視策略的結構與進出場條件。
沒有任何一個交易策略是完美的，有時回測的結果看起來很理想，但市場變化可能會使策略失效。遇到這種情況時，如果市場沒有發生本質上的改變，應該對策略保有信心，耐心等待市場回到適合交易的狀況。然而常見的情況是，策略本身沒有問題，只是因為短期內的盤勢逆風而出現連續虧損，很多人就會希望策略可以完美適應所有盤勢，要求每次交易都需要賺錢而不斷修改策略，過度最佳化的結果反而會導致更差的績效。
以上是我針對短期策略會注意的幾個數據，而長期策略我還會再看其他的資料，這個我們之後有機會再來討論。
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