警語：文章內容為芙莉蓮將手頭相關資料彙整，並加上自己經驗整理而成，並不敢保證所有內容的正確性與即時性，若文章內容有更新，會再發文通知。
「安全的維持率是多少？」
經由上篇文章的７２法則，可以計算出需要的報酬率和時間，以實現目標獲利，也可透過這個法則，來進行風險管理和目標修正。若你知道市場合理的報酬率是多少，就不會輕易的被一些號稱高報酬率的方式（或商品）詐騙。
本金 × 投資報酬率 × 時間 = 最終資產
股神巴菲特曾說：「人生就像滾雪球，只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」這就是巴菲特著名的雪球理論。
雪球 = 本金、濕的雪 = 投資報酬率、很長的坡道 = 時間，在你有這個觀念後，再配合上面的７２法則，就能約略算出依你目前的投資報酬率，到某個時間點（或是退休）時這筆資產的金額會落在哪個範圍，若最終結果是你可以接受的，就沒有必要為了追求更多的資產（或報酬率）來冒更大的風險；若最終結果你覺得太少，就可以調整你的本金及報酬率（或是投資標的），去達到你要的結果。
那這些跟「安全的維持率是多少」有什麼關係呢？大家都知道～在股票市場內，不是比誰賺的多，而是比誰活的久！依文章剛剛提到的維持率計算得知，維持率在２６６％時，投資市值跌５１％會斷頭，我們先來看看臺灣加權指數近幾年的跌幅
由上表可知，近幾年除了０８年金融風爆外，台股大盤跌幅都在３０％左右，若你投資的是台股市值型的ＥＴＦ，維持率在２６６％就「相對安全」，但是你要知道一點～若股票質押到期要續約時，多數金融機構續約時的維持率要在１６６％左右才能續約，換算跌幅約３８％，雖然還有８％跌幅的差距，但這就牽扯到個人的風險承受度及資金控管有沒有做好～
１.質押要續約了，目前股票市值跌幅３０％左右，你是否能不焦慮、每晚安心睡覺？
２.質押要續約時若維持低於１６６％，你有無現金或現股可拉高維持率，順利續約？
上述兩點若你無法同時做到，芙莉蓮建議你安全的維持率至少要在２７０％以上，沒有必要為了要多借那一點額外的資金拉低維持率，而讓自己落入危險，倒不如利用房／信貸這種順利還款不會斷頭的槓桿，再配合「很長的坡道」，來達到自己設定的資產目標。
更重要的一點，上面３０％左右的跌幅是指大盤（加權指數），個股的幅跌可能會來到４０至６０％。你投資的如果是個股，可以拉開該股票的長期Ｋ線，抓出這幾年大事件下的高低點跌幅，利用上表方式抓出一個自己可以安全承受的維持率，而上述方式是芙莉蓮假設你對你投入的個股有充份了解，若你持有的個股進入業績或產業衰退的循環，跌個七八成都是有可能的，這邊芙莉蓮就舉個大家都會用的範例來做為提醒--也就是前台灣之光「宏達電」（從最高點１３００跌到最低點２５.４，跌幅９８％），這種個股你維持率多少都不夠補！
這時一定會有人有疑問～可是我持有的是債券或高股息或其他ＥＴＦ，維持率要怎麼抓呢？這裡有幾個方法給大家當成參考
１.如果你持有的ＥＴＦ有經過一段時期多空的洗禮，例如元大高股息００５６，利用上述方式抓維持率，或許還有個參考值，來看下圖００５６的回撤曲線（圖片來源：財經Ｍ平方），在０８年時跌幅也超過５０％，近幾年的事件，跌幅約略在２５～３０％。
２.若是這幾年才推出的ＥＴＦ，除了對比其他推出時間較久的同類型（或同性質）ＥＴＦ外，還有兩種方式可以參考，
（１）看該檔ＥＴＦ追蹤的指數名稱，去查找該指數的歷史資料，再配合上述年份事件，看跌幅大約是多少。
（２）列出該ＥＴＦ持有的前１０大個股及佔比，再依上表方式去換算及加總，估出一個大概的跌幅，不過我相信會親自去算的沒幾個人，所以你若問芙莉蓮，我統一說維持率３００％以上（哈哈）！
畢竟每人持有標的、風險承受度及資金管控都不一樣，若某人跟你說他的維持率是１７０％，但你不知道的是～他可能還有幾百張現股或是幾百萬現金，甚至每個月都有好幾棟房的租金收入，所以他借好借滿，維持率都控制在１６６％上下，這點你有辦法複製嗎？所以不要再四處去問別人維持率多少啦～～
看到這裡，你對自己的安全維持率是多少，心裡有個底了嗎？芙莉蓮不可能給你個固定的數字當答案，畢竟我也還在學習中，若還是覺得茫然無頭緒，倒是可以提供幾個思考方向：
１.每月薪資扣除掉固定支出（含負債還本／還息、生活支出），可儲蓄金額為多少？
２.每年的被動收入有多少（租金、股息、債息等）？
３.每年的獎金、年終有多少？
４.緊急備用金留多少？
５.手上的工具（如房屋資產、信用資產、融資、現股、保單等）還有多少額度可動用？
６.是否有另一半、或熟識的親友可周轉？
７.質押標的的波動度相對於大盤，是高還是低？
你把上述可動用的額度相加後，來對比你質押借款的金額及相對於大盤的波動度，若發生斷頭或續約維持率不足的狀況時，你「擁有的額度＞把維持率拉到規定趴數所需的金額」，那麼恭喜你，已經具有基本處理質押的能力囉！
「股票質押的功能與作用」
槓桿工具是中性的，了解使用方式及規則後，確實能在安全使用下提早達到設定的財務目標，在進入下個股票質押需注意的細節部份前，最後來看一下這項槓桿工具能為你的財務提供什麼樣的功能與作用，當做第一階段學習的總結～
1. 為資金流動性提供支持
就如上述說明，拿手中的股票做為擔保品借款，因為是「不限用途款項借貸」，所以借款用途不限制使用在股票投資上，亦可用於買車、急用金等生活資金（不可用於買房相關）。不管你是否會用到股票質押借款，建議還是先把帳戶及額度開通，把股票匯撥過去留著備而不用，以防萬一。
2. 作為投資策略的一部分
上市櫃股票依各家規定，最高能借出質押股票市值６成的現金，若臨時有現金需求也不用賣股票，除了不影響股票理財規劃，還可繼續領息。
3. 風險管理與投資保障
就如前幾篇文章及本文提及，股票質押因為要隨時注意維持率及質押市場是否有變動，所以風險相對大，但若把質押拿來當成備用資金水庫，在房貸及信貸繳款時，若有當月收支較緊的情形，可以將質押出來的錢拿去當成部份生活費使用，等薪資或獎金下來時再還回去，以此來調節其他債務的風險，甚至當成投資部位下跌時的加碼資金。
經過上面的學習，會不會覺得已經躍躍欲試，準備開戶上場了呢？別急，在股票質押系列文章開頭介紹時，芙莉蓮有提到「魔鬼藏在細節裡，質押的細節佔你股票質押這項操作會不會成功的比例極大」，現在終於來到下半場了，接著～請跟著芙莉蓮一起進入下個單元，深入學習進階的質押大進擊吧！
