台股加權指數在上周四跌了將近350點，目前仍在22000-24000做一個較大的區間震盪，而我們的大盤走向最大因素台積電卻並未隨著美國市場在周五的上漲而跟著上漲，反而呈現走跌的狀態，代表著台積電目前的情勢並不太樂觀，為什麼呢？
一、台積電還能繼續走強嗎？
首先，我們認為對台積電有重大影響的利多條件隨著Nvidia的財報及財測公布已經正式結束台積電的第一季的利多條件，但台積電仍飽受川普關稅的影響，導致股價未能跟著收紅，因此我認為現在唯一能在影響台積電走勢的便是今年第一季營收公佈，但即便營收真的大於預期，單憑這項利多真能讓台積電繼續保持好的走勢嗎？
二、庫存循環來了？
而今年是我們認為的牛市第三年，去年的AI爆發，其實讓許多電子產業類股受惠，而這其實也造成許多公司會針對市場的走向而囤積庫存量，但今年由於川普的關稅政策影響下，導致市場的消費量能趨緩，而這其實也不單單影響電子相關產業，包含許多傳統產業也是，因為我認為在接下來的幾個月可能會提早進入庫存循環，讓大盤進入一個長期的震盪期間。
三、熊市提早到來嗎？
隨著美國公佈 1 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年增2.5%，符合市場預期，比去年 12 月前值 2.6% 略有放緩；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平，但綜觀如此，其實也無法否認目前關稅影響下導致的通膨上升機率提高，而近期美國有不斷的裁員，這也會增加美國的失業率提高，因此美國市場勢必得要迎來一段較大震盪，而如果關稅正式實施，隨著成本反映致消費者身上，消費支出指數必然下滑，美國市場勢必會走跌，那台北股市是否能安然無恙呢？
四、結語
我認為即便三月份有工具機展等議題，也無法對目前的台北股市有較大的有利空間，反而我們更應該思考是否該有些防禦性的動作，我認為川普的行為會一直延燒至四月，而這不確定的因素會持續影響台北股市的走勢，因此我們必須做好空頭市場的到來，必須承認目前的股市確實無法保持樂觀！也許可以找好的時機出場，多備些現金，也許是個還不錯的選擇？
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