CBOE
最近幾個禮拜美股一直維持著強勢的多頭走勢，標普五百已經兩個禮拜沒有下跌超過3%以上了，自2025/4月以來這種「長時間只漲不跌」的情況特別容易讓人莫名的樂觀，就像我在每週展望談的CNN恐懼貪婪指數所顯示那般。
不過在一片樂觀的背後美股其實也隱藏著即將大跌的徵兆，其中一個就是上圖芝加哥選擇權交易所Cboe PUT/CALL ratio十日平均的走勢。圖中可以看出put/call十日平均值從2023/7月之後就長期的在一個區間內震盪，這個區間是1.1-0.8的範圍，大部分時間十日平均值會在範圍內，只有少部分的時間會超過這個範圍。那麼如果我用兩條紅線更具體的把這個區間給整理出來，就會發現
自從2023/7月之後十日平均只要跌到下紅線就會有一波大幅上漲的行情
- 過去總共有四次跌到下紅線區，甚至2025/2還跌破了紅線、跌破了0.8，也因此有了讓人印象深刻的2025/4月大崩盤行情
- 每一次只要跌到紅線或以下，十日平均都會有一定程度的漲幅，其中三次漲到了上紅線「黃圈」才轉跌，只有一次漲到藍圈就轉跌，而這四次put/call止跌轉漲的過程
美股無一例外的都有大跌、標普五百這四次的跌幅為5%-20%
而最近在美股四月見底漲漲漲的過程中，put/call 十日平均值又再一次跌倒了紅線之下，最低點出現在2025/5/20之後就開始轉頭上漲；漲回了紅線之上。
那麼根據過往的經驗，這個已經發生的事實「跌破紅線又漲回去」告訴我，美股很可能會有一波大幅下跌的行情，相對PUT/CALL十日平均的大方向將會一路往上。
也就是說當前的漲漲漲，從選擇權的指標來看只不過是個暫時的假象，當這個假像結束美股就會再度迎來一波大跌，只是這一波大跌唯一不能確定的是PUT/CALL 十日平均，是像其他三次那樣漲到黃圈的區域還是漲到藍圈就轉跌呢？
下面就來詳談「美股大跌」這個大概率要發生的結果到底會如何發展，我最近是如何發現主力的意圖
