Full disclosure: 我本人目前沒有MSGS的股票，但在某個時間點，我可能會買入奈米量(10shares以內)的MSGS，只為了滿足自己 I own a piece of New York Knicks的夢想。
這週原本在寫別的公司，但前幾天剛好看到 Buss 家族出售湖人隊的新聞，靈機一動，就決定來聊聊 NBA 球隊的股票投資。沒錯，我們散戶其實也可以間接"擁有"一支 NBA 球隊喔~
麥迪遜花園體育Madison Square Garden Sports Corp(NYSE: MSGS)是一間經營紐約職業球隊的控股公司，擁有NBA的紐約尼克(Knicks)與NHL的紐約遊騎兵(Rangers)兩支球隊。老闆就是PTT NBA 版的鄉民都不陌生(或咬牙切齒)的James L. Dolan。營收來源包括門票、轉播、商品授權。值得注意的是，但這間公司並不擁有主場Madison Square Garden，而是向另一間擁有球場的公司Madison Square Garden Entertainment Corp. (NYSE: MSGE)租用場館進行球賽，而MSGE的老闆，對，還是 Dolan。(這招左手換右手厲害吧! )
直接說重點: 如果考慮獲利能力的話，MSGS完全不值得考慮。財報看來，擁有一支NBA球隊並不是一門好生意，投入資本回報率低的可憐。從Mark Cuban出售獨行俠，Buss家族賣湖人隊，都可以看出"逢高賣出"的操作。對超級富豪來說，買球隊比較像買限量玩具公仔，一種收藏品的概念。獲利並不是最重要的事。
但MSGS的價值不在盈餘報表上，而是在它所擁有的紐約職業球隊資產價值——尤其是尼克隊。Buss家族將洛杉磯湖人隊的85%股權以100億美元售出，可推算出湖人隊整隊估值為117億美金。這代表了與洛杉磯湖人同樣身處於超級大城市的紐約尼克隊，隱含的市價絕對超過100億。NHL的紐約遊騎兵隊也有20~30億的估計市值。所以紐約尼克隊+紐約遊騎兵估計價值超過120~130億，但MSGS這間公司目前的總市值才46億。
到這裡就很清楚了:MSGS是一檔標準的高資產股。是"美股裡的士林紙業"。如果Dolan有一天決定賣掉尼克隊，那MSGS起碼漲一倍——But that's a big "if"。如果他沒有要賣尼克隊，那長期持有這支股票根本無利可圖(他們也不發股利)。
那他有沒有要賣球隊呢? 從他近五年的訪談來看，結論是:沒有，除非他兒女未來沒興趣經營球隊。但他不介意釋出少數股權給策略性合作的商業夥伴。But, in the business world, anything could happen. You never know.
但至少，對NBA迷來說，MSGS的股票是一個管道，可以讓自己能夠擁有一小部分的紐約尼克隊。
喜歡紐約尼克隊嗎? 爸爸買給你!
