這兩天跟以前一起搞外匯保證金交易的朋友們分享最近的期權收穫，對於三個月來，五月9000出，超過6.5%；六月將近13000，接近9%；七月未結束就快12000，將近7.5%的績效都覺得很不錯，所以大家也對這沒接觸過的方式有興趣。於是老貓啃就在群組裡簡單分享了期權跟做法，本來想說朋友們都操作外匯保證金這種衍生性金融商品多年了，應該可以快速轉換期權，沒想到朋友們都說期權很複雜。
所以這兩天，老貓啃都在思考要怎麼說得簡單、清楚讓新手可以了解期權是什麼。確實，期權相較於股票、債券、外匯、商品原物料跟指數這些基礎商品來說，是比較複雜。畢竟操作期權，對每一個標的(股票)都有買入(CALL)、賣出(PUT)兩種合約(商品)，還要加上時間維度。
先撇開時間維度不說，光是對買入股票合約(CALL)跟賣出股票合約(PUT)兩種商品，都可以買(buy)或賣(sell)兩種動作，這2x2的組合，就產生了期權的四種基礎單腿策略，組合見下表，看起來很拗口對吧。
每一個期權，都有四個要素，包含了"標的"、"行權日"、"行權價"，還有"買入或賣出"股票。如這個期權: AMZN 08/22/2025 210.000 P, 其中標的是Amazon 100股(每個合約100股)，行權日是08/22/2025，行權價是210元，P for PUT，代表這是一個賣出股票的合約。
在期權市場上，你可以開倉買或賣這個期權合約，你付出權利金買入這個AMZN 08/22/2025 210.000 P，代表在8/22時，Amazon的股價低於210元，你可以把你手上的100股Amazon以210元賣給你的對家；如果8/22時，Amazon的股價高於210，你可以選擇不要行權賣股票，讓這張合約作廢，你就是損失買合約時付出的權利金。
相反的，你若是開倉收權利金賣出這個AMZN 08/22/2025 210.000 P，在8/22到期時，你必須被動接受對家要不要行權把股票賣給你，因為你賣給對方一個賣股票給你的合約，取決於8/22時的股價，會讓對家決定要不要行權。股價高於210，對方鐵定覺得用210賣給你是損失，所以不會行權；如果股價低於210，以210的價格把股票塞給你，沒道理不行權。
網路上通常把CALL稱為買權或是看漲期權，PUT叫做賣權或是看跌期權，我相信很多人是因為這種說法才會搞不懂期權。簡化成買、賣權，跟買、賣的動作混淆，就已經讓人搞不清楚了。直接引申成看漲、看跌期權，更是莫名其妙。希望我的這種說法，雖然拗口，但可以幫助大家了解期權的動作以及合約內容﹐更容易理解，那就算是成功了。
也歡迎大家一起來討論，互相漏氣求進步!
