最近網路上出現很多對高股息ETF失望的聲浪。因為大盤今年漲了16.1%，但很多高股息ETF還原股息後，居然還是虧損的。自9月以來，台股氣勢沖天，但很多高股息ETF居然都是原地踏步。你手上若有高股息ETF，是否也很失望？是否也想賣掉，去改買0050這種市值型的ETF？
本週0056公布了今年第四季將配息0.866元，和第三季相同，並未下降。很多網友在我的臉書粉絲專頁「樂活分享人生」表示非常開心。不過，也有人留言表示他買的是別的高股息ETF，卻開心不起來。
0056今年前三季總共配發3.004元，再加上第四季的0.866元，合計全年有3.872元。假設你用去年收盤價36.68元買進，股息殖利率將高達10.6%。
3.872 ÷ 36.68 ＝ 10.6%
股息殖利率當然不等於報酬率，而0056用本周五收盤價37.04元計算，股息還原報酬率為
（37.04 ＋ 3.004）－ 36.68 ＝ 3.364
3.364 ÷ 36.68 ＝ 9.2%
因為第四季尚未除息，所以還不能把它計入報酬率。大盤漲16.1%，0056的報酬率只有9.2%。若有人說對此失望，亦屬人之常情，但或許還能自我安慰「不滿意，但還可以接受。」
不過，有些ETF的股息殖利率雖然不差，但報酬率居然是負的，那就真的該徹底失望了。茲舉兩例如下：
很多人最失望的00919，用上述公式算出來的股息殖利率還有8.5%，但報酬率卻是-1.1%，果然讓人非常失望。
0.72 ＋ 0.72 ＋ 0.54 ＝ 1.98
1.98 ÷23.38 ＝ 8.5%
（21.15 ＋ 1.98 ）－ 23.38 ＝ -0.25
-0.25 ÷ 23.38 ＝ -1.1%
再拿資產規模第一的00878來看。它股息殖利率是6.2%，報酬率也只有2.1%，應該也會讓人非常失望。
0.5 ＋ 0.47 ＋ 0.4 ＝ 1.37
1.37 ÷ 22.18 ＝ 6.2%
（21.27 ＋ 1.37 ）－ 22.18 ＝ 0.46
0.46 ÷ 22.18 ＝ 2.1%
因為00919和00878都還沒公布第四季的股息發放比例，所以股息殖利率當然還會提高。若純粹用股息殖利率來評估，至少還不會失望。畢竟所有的高股息ETF應該都能在10~15年間還本，我認為都是「不滿意，但可以接受」。不過，若用更重要的報酬率來評估，則只要符合以下兩個條件，短線上都該考慮是否要汰弱留強。
