作者：納蘭雪敏
川普宣布為了推動收購格陵蘭的計畫，將在2026年2月1日起對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭與芬蘭等八個歐洲國家加徵10%的進口關稅。若相關國家在6月1日前未達成收購協議，稅率將進一步上升到25%。川普關稅戰是針對反對收購計畫以及在格陵蘭部署軍隊的國家，導致市場對全球貿易戰的極大擔憂，台北時間2026年1月20日凌晨1點40分，納斯達克100指數下跌1.13%，來到25399點，反應週日格陵蘭議題的持續升溫。
避險資產全面飆升
受貿易戰風險推動避險情緒升溫。
現貨黃金週一突破每盎司 4,690美元，刷新歷史最高紀錄，漲幅一度超過2%。
現貨白銀站上每盎司 94美元 位置，同樣創下歷史新高，漲幅超過4%。
工業金屬銅價也跟隨上漲，倫敦金屬交易所（LME）銅價逼近每噸13,000美元。
銅價逆勢成長的主因除了避險需求，還包含美元走弱以及中國最新公布的數據顯示去年GDP成長5%，符合預期目標，但倫敦銅價在2026年1月14日創下13407美元高點後近幾日有點轉弱。
馬丁·路德·金紀念日美股休市一天
2026年1月19日馬丁·路德·金紀念日，美股休市一天，但美股期貨與歐洲市場已經開始反應。
標普500指數期貨下跌0.96%，納斯達克100指數期貨跌幅達1.38%。
歐洲主要股指全面走低，特別是高度依賴美國市場的汽車板塊，如寶馬（BMW）、賓士（Mercedes-Benz）與大眾汽車（Volkswagen）跌幅超過3%。
在德國法蘭克福證交所掛牌的美國科技公司ADR出現下跌，NVIDIA跌幅超過4%，特斯拉（Tesla）下跌2.66%。
亞洲市場走勢與債市異動
亞洲股市表現相對分化。
韓國首爾綜合指數（KOSPI）受AI投資熱潮帶動，首次突破 4,900點，展現獨立漲勢。但是近期因為臺灣232條款已經達成15%關稅協議，但韓國半導體可能面臨美國232條款100%關稅的威脅，原定對美國對等關稅投資計畫可能需要重新談判。
請參考一下之前的內容：
日本股市則呈現小跌，但日本國債殖利率出現劇烈波動，從10年期到40年期的長天期國債殖利率均創下多年或歷史新高。
台灣加權指數則在市場震盪中維持約1%的漲幅。
歐盟反制與市場心理
歐盟各國大使已達成協議，準備針對美國的威脅採取報復性措施。
法國總統馬克宏呼籲啟動歐盟的「反脅迫工具」，目前正討論對價值約 1,080億美元 的美國商品實施關稅，英國首相施凱爾(Sir Keir Rodney Starmer)也致電川普，表示針對北約盟友施加關稅是錯誤的舉動。
但投資人正在關注「TACO交易」（Trump Always Chickens Out），所謂TACO交易是川普每次都會嚇唬貿易對象，但最後都選擇川普退讓，例如去年2025年對中國貿易戰喊得好像關稅永遠不會回頭，實際上2025 年 10 月釜山峰會達成共識後，名目累積稅率（Nominal Cumulative Rate）降低到47%，貿易加權有效稅率（Trade-weighted Effective Rate）降低到31%。
但是國際貨幣基金組織（IMF）警告，這種關稅威脅代表全球經濟可能陷入惡性循環，市場失去去年2025年關稅確定性。
