蟬の「親兄弟、明算帳」偉大宣言
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你相信美食可以療癒身心嗎？我可是深信不疑
人世間，唯生活與美食不可辜負
飛行往返兩岸審計，本蟬的小確幸就是吃遍大江南北，享盡山珍海味。
美食，人類快樂泉源，不僅能滿足味蕾、填飽肚子、減壓解憂，還能從心理和情緒層面帶來舒坦與滿足。簾外芭蕉惹驟雨門環惹銅綠而我路過那江南小鎮惹了妳
這是一個從江南「傳奇冷盤」，一路到「高科技養豬」的奇幻軼事
說是很久很久以前，其實也沒有非常久，因為味蕾的記憶猶在，當時人在南京查帳，面對絕對混亂、完全兜不起來的記帳憑證，公司居然無法給個合理交代，我整個人都懵了。
第三天了，進入倒數收隊的時刻，仍然毫無進展，搞得心情低落沒食慾，台商老闆一臉開心走進查帳室，熱情吆喝著要帶大夥兒去吃飯。
車行不久，開上了滬寧高速～膽小的蟬不斷腦補著：「不會是要把我給埋了吧！」～在煎熬中下高速，來到「鎮江宴春酒樓西津渡店」，匾額寫著「始於清光緒十六年」，哈，鎮江百年老字號，至少當個飽死鬼。
既到鎮江，不得不提這江南古城三怪「香醋、肴肉、鍋蓋麵」，客戶知道本蟬愛吃肉，特地帶我來品嚐鎮江「肴肉」，想也知，這是要會計師手下留情的鴻門宴！
客戶的小心機本蟬看多了，然而，「人情世故」還是要懂的。名菜當前怎麼好意思拒絕呢？當然是恭敬不如從命囉（賺到🤭）！⋯⋯
百年名店「肴肉」有著櫻桃色肌理、羊脂玉般的脂肪
瘦肉颜色殷紅，肥肉白如羊脂玉，鹹香清爽入口不膩，蘸鎮江醋再加嫩薑絲更提味。
在江南古城的茶樓裡，端來一盤晶瑩剔透藝術品，服務員開始對著「肴肉」說菜，說製法來自袁枚的《隨園食單》。
什麼是肴肉？相傳早期有對鎮江夫妻，誤將製爆竹的硝當成鹽醃豬蹄，色澤紅豔如櫻桃艷、質感澄透如水晶，原本就叫「硝肉」，但總覺不雅，取其同音改為「肴肉」，跟各位說個訣竅，「肴肉」緊實的重點在壓製的石塊，可得事先好好挑選。
好吃的秘訣一半在豬肉品質，台灣高科技養豬猶如iphone生產線
本著「下箸必須勤快，做人莫學秦檜」～和著薑醋調味，不知不覺一人吃了半盤，實在有些尷尬，老闆娘知我是台胞，解圍道「台灣豬、鎮江醋」是絕配，這可是來自台灣的高科技養豬成果。
聽著頓覺「丈二金剛摸不著頭緒」……那是大成？還是卜蜂？～當下焦慮著查帳未完成，沒接著問是哪家，老闆一杯酒又敬了過來，體貼的說一句：「吃好！喝好！心安最好！」
你知道查帳會遇到多少「靈異事件」嗎？
一頓飯三小時，來回車程各一個多小時，回到南京已是傍晚～一進查帳室，桌上整整齊齊整理好憑證、底稿， 摸起來還微熱的平整紙張，感覺真是剛出爐的……
連幾個月前缺的發票都能補給我，不知道這是什麼高科技！
明晚的飛機，要嘛對完帳沒問題就簽了，要嘛繼續留下來奮戰，但保證接下來頓頓吃便當，其實只是亂但問題不嚴重，年報時再要求吧！可惜臉皮太薄，沒當場打包兩盒「肴肉」。
我在穩懋財報裡，找到當年那隻「豬八戒」！
「跨界發展」是中性的，關鍵在於會不會影響本業、能不能賺錢
多年後「科技養豬」的謎團，居然從穩懋財報得到了答案。
蛙友常問為什麼不推薦穩懋，後來連蟬都問蛙了，他不鹹不淡回了一句：「財報裡面一堆豬八戒！」
哈哈，嘿嘿嘿，財報不就是蟬的專長嗎？～但看到還是整個傻眼，這樣的股票居然值400多元！？
偏離本業，跨界維度過大，難道真的拿蘋果訂單品質，經營科學養豬事業嗎？涉足風馬牛不相干的領域，就算對獲利沒甚麼影響。但凡「分心副業」，會令人質疑管理階層的決策品質。更何況這是鉅額虧損的大錢坑。
資本市場最多的質疑恐怕是 「為什麼不專心做半導體？」
從財報附錄看清穩懋經營真相，財報附錄不是附錄，而是財報本體一部分
「年報」可分成兩種型式，公司「個體財報」與「合併財報」，從兩種不同觀點報導企業財務狀況，主要核心差異在於報導範圍與目的。
- 範圍：母公司個體財報（單獨報表）反映母公司自身經營績效，對子公司投資採「權益法」認列；合併報表則將母子公司視為單一經濟個體，呈現集團整體財務狀況與實力。
- 目的：母公司個體財報主要是為評估母公司股利分配之依據。
讓我們從「合併財表」看整體集團經營實力。
春天還沒來，小心凜冬將至……
隨著中國生豬價格連年狂跌，穩懋在中國的養豬事業，當然也是慘不忍睹。原本是「肖想」搭上豬價上行周期，哪知，計畫趕不上變化。
從「合併報表」之「部門別資訊」，可以看出「農牧科技」（養豬）實為穩懋集團在「晶圓代工」外的第二事業。
在集團經營績效方面，除「晶圓代工部門」仍有獲利之外，「農牧科技部門」近幾年度都是巨額虧損狀態。
事業群分佈多元，但其實關聯性非常的低：
（1）晶圓代工事業部門：從事砷化鎵等晶片之研究、開發、製造及銷售 （2）農牧科技事業部門：農牧養殖技術研發及買賣等等。 （3）其他：主要從事投資業及基因晶片檢測等。
如何觀察這樣的企業是否還有未來？是否值得投資？
砷化鎵賺的錢，快來不及彌補養豬的虧損了。
你絕對沒想到合併報表中，2025年穩懋營業淨利才7.15億，「農牧科技（養豬）事業部門」經營虧損侵蝕將近11.67億，養豬虧損侵蝕掉砷化鎵部門六成的獲利。
這次變賣家產支撐獲利，下次換賣什麼？
穩懋出售路竹廠給日月光 處分利益約19.4億元。2025.08.11
2025年度若非賣廠房填錢坑，哪來EPS 4元。排除處分不動產利益，本期淨利由正轉負！年度獲利根本全部都是「一次性業外」😵💫
低估中國政府干預的決心，以及經濟下行風險
有夢很美，但「希望」並沒有相隨！～中國養豬產業未來不可能有暴利，政府對豬價控盤維持在「既讓農民回血，也不讓市民喊貴」的狀態。為避免價格劇烈震盪影響經濟與社會穩定，政府不可能放任豬價上漲。
看來，穩懋不可能像「逐玉」的殺豬娘子，靠「殺豬養你」撐起名場面啦！
「前院救火，後院失火」養豬事業繼續成為企業拖油瓶
生豬期貨價格從2021年高點30680，跌到2026年的新低點9125，跌幅高達7成，穩懋養豬事業又將再度拖累集團整體獲利了！
2026.04.07
其實你很難想像，你又不是唐三藏，怎麼會被豬八戒害死呢？
為了維持繼續營運，虧損養豬事業由集團母公司金援硬撐
養豬的風險，還有未爆彈！穩懋對海外子公司龐大的資金貸與金額10.95億及背書保證83.63億，合計總金額高達97.58億。
「豬頭已經洗下去了」～但穩懋根本填不了財務窟窿！
長期虧損子公司還得起這些債務嗎？當然就是還不起才不斷循環跟穩懋周轉啊！那麼可以收起來不做嗎？一旦農牧事業單位停止營業，首先得要面對資金貸與和背書保證，會不會形成穩懋的財務炸彈💣。
今日穩懋，已非昔日大阿哥～2026起念念是關鍵年度
果然，開始新聞「餵食」投資人了！
除非找到新的高速成動能，不然，未來這幾年間，年年都是關鍵時刻，每一步都要精確到位，稍有不慎就會崩盤。
穩懋提升資本支出；擴CPO/高速傳輸滲透率2026.03.26
目標價喊出437元！「砷化鎵大廠」手握光通訊、低軌衛星雙題材 今年EPS估達5.66元 2026.04.05
投資穩懋，並不等於投資砷化鎵，也不是投資高科技
沒有亮麗的本業，只能靠業外支撐。自2022年起手機「慘業」陷入換機週期延長，致使產業景氣長期低迷，砷化鎵領域開始不怎麼賺錢，不斷靠業外攢獲利。
投資事業五花八門，私募基金也在其中～私募信貸暴雷會是雷曼第二？
私募基金風險有多大？我們可以聽聽專家怎麼說！金融人類學徒
「成也蕭何，敗也蕭何」～資本市場的鬼故事都差不多
有些貓膩，就藏在「似是而非」或「虛有其表」的新聞裡
讓我想起資本市場的另一個鬼故事，利用轉投資創造業績，卻反而被拖垮的另一經典：基因國際（股票代碼6130）轉投資「胖達人」。
締造基因國際股價從 1.99 元暴漲至 212 元的奇蹟，卻也因胖達人的「香精風暴」引發內線交易案，導致股價崩盤並最終走入歷史。
知道真相後，400價位的穩懋，你還敢投資嗎？
這是家400元股價的「隱藏虧損養豬戶」，本益比高達94倍，為什麼大成、卜蜂、福懋油沒這個待遇？！
過去知道了不講，是怕講了你也不相信，因為你只會羨慕股價狂飆，或是成為「被軋空」的燃料。現在必須要講，是想讓你提醒身旁親友務必冷靜。
