作者：納蘭雪敏
本篇整理台北時間2026年3月20日16:30至3月20日23:00事件與新聞。川普希望佔領伊朗哈爾克島引爆恐慌情緒
伊朗革命衛隊持續對以色列與美國中東基地發動攻擊，當日已推進至「真實承諾4」行動第67至68波攻勢，動用「霍拉姆沙赫爾-4」導彈、「卡德爾」導彈及大量無人機，打擊海法、特拉維夫等25處目標，並對以色列本-古里安機場加油機停放點、國土安全部、第13頻道電視台實施無人機攻擊。
伊朗倫格港16艘貨船遭美以空襲。伊朗聖城旅指揮官卡尼表示「抵抗軸心」將獨立對美以展開更多行動，伊朗軍方威脅對美以官員發動「毀滅性打擊」，並聲稱擊中一架美軍F-35。伊朗議會重申無意與美國談判，稱停火傳聞為美方散布的虛假消息。伊朗同時逮捕45名涉嫌為美以從事間諜活動人員。
美方動作方面，川普考慮占領或封鎖伊朗哈爾克島，希望伊朗重新開放荷姆茲海峽，方案仍在評估中。美軍向中東增派約2,500名海軍陸戰隊員及3艘軍艦，「拳師」號兩棲攻擊艦提前三週出發。川普批評北約是紙老虎，指責北約國家不願在荷姆茲海峽問題上協助，並稱高油價唯一原因就是海峽航運未恢復。
川普表示追加2,000億美元軍費只是「小代價」。能源部長賴特(Christopher Allen Wright)表示解除制裁的伊朗原油將在30至45天內被市場吸收。北約已一致決定暫停伊拉克訓練任務並撤出所有人員。
外交層面，瑞士宣布暫停向美國出口戰爭物資。伊朗外長警告英國，若允許美方使用英國軍事基地將被視為參與侵略。王毅與法國總統外事顧問博納通話就中東局勢溝通。
中國中東問題特使翟雋會見伊朗駐華大使。烏克蘭稱已派228名專家在卡達、阿聯酋等國協助攔截無人機。西班牙宣布50億歐元援助方案緩解伊朗衝突影響，將電費增值稅從21%降至10%。
德國軍工巨頭萊茵金屬CEO指出歐美中東導彈庫存幾乎枯竭，若戰爭再持續一個月儲備將耗盡。
過去24小時內，沒有裝載原油的油輪通過荷姆茲海峽。伊朗駐英大使表示海峽對所有船隻開放，但敵人的船隻除外。
美股與美債市場
美股集體低開後跌幅擴大，道指跌284點（跌0.62%），標普500跌幅擴大至1%（房地產跌1.45%、科技跌1.14%、能源板塊逆勢漲1.17%），那斯達克跌1.3%，半導體指數跌1.85%，羅素2000跌1.29%。個股方面，超微電腦(SMCI)收到賣給中國先進晶片影響暴跌26%，聯邦快遞漲7.6%（第三財季業績超預期且上調全年盈利指引），戴爾科技(DELL)漲逾5%，小鵬汽車跌逾3%。
戴爾科技(DELL)主要受惠可能接收來自超微電腦(SMCI)的轉單，FDX的上漲是2月科技股財報以來少數市場願意給予財報買單的個股。
美債全線走低，所有期限收益率漲幅至少10個基點。10年期美債收益率升至4.3518%，創年初以來新高。兩年期收益率跳升約13個基點至3.9278%。五年期收益率突破4%，為2025年7月以來首次。年底12月升息0.25%的機率上升到34.4%。
全球央行政策動向
FED理事沃勒表示荷姆茲海峽關閉預示更大通膨壓力，油價上漲最終可能影響核心通膨，但他不認為有必要升息，若就業疲軟將在今年稍晚再次主張降息。FED副主席鮑曼仍預計2026年將降息三次，表示現在就伊朗衝突對FED的意義下結論還為時過早。
不過顯然目前市場至少支持沃勒的看法，FED副主席鮑曼的看法太過離譜。
歐洲央行官員暗示4月可能升息，委員馬赫魯夫表示兩次升息已被納入預期，六週時間對當前衝擊來說很長，若數據指向需要行動將採取行動。歐洲央行今年預期會升息三次。
也就是說目前美國年底最大機率目前是利率維持不變，歐洲央行今年預期會升息三次。
英國央行方面，新的溝通策略遭到市場批評。英國10年期國債收益率漲16個基點至5.017%，為2008年以來首次突破5%，此前被視為鴿派的委員現在正考慮升息。
英國央行預計今年升息三次。
俄羅斯央行將基準利率下修15%，符合預期，前值15.5%。
能源與大宗商品
WTI原油日內漲幅1%，96.53美元/桶。IEA署長表示恢復海灣地區石油和天然氣供應可能需要六個月，世界正面臨史上最嚴重能源危機。花旗指出若衝突在一兩週內結束且荷姆茲海峽完全開放，荷蘭天然氣期貨可能跌至每兆瓦時40歐元。韓國稱原油供應仍處於緊急狀況，可能限制石油產品出口。荷姆茲海峽航運受阻推動氦氣價格暴漲約40%。
現貨黃金日內轉跌，跌幅1.5%，4,579美元/盎司，紐約金跌1%，4,557美元。現貨白銀大跌5%，69.04美元。LME銅跌破12,000美元/噸。夜盤期貨方面，焦煤收漲約8.7%，LPG漲6.8%，焦炭漲4.8%，乙二醇漲逾5%。
這幾項上漲的商品基本上都跟荷姆茲海峽遭封鎖、中東能源供應中斷有關。
LPG（液化石油氣）最直接，它本身就是石油與天然氣的衍生產品，波斯灣是全球LPG主要出口來源之一，海峽封鎖直接衝擊供應。過去24小時沒有載油油輪通過荷姆茲海峽，IEA又表示海灣油氣供應恢復可能需要六個月，恐慌情緒推升價格。
乙二醇同樣屬於石化產業鏈下游產品，原料端高度依賴石腦油或天然氣，油價走高直接拉升生產成本。加上中東局勢升級後市場對整體石化供應鏈產生擔憂，帶動價格跳漲。
焦煤和焦炭的邏輯稍有不同。兩者主要用於鋼鐵冶煉，與原油的直接關聯不如前兩者密切，但在全球能源危機的背景下，存在能源替代效應，當油氣供應嚴重受阻、價格飆升，市場預期部分能源需求可能轉向煤炭體系，推升煤炭類商品的價格預期，這是一種替代效應。
科技與AI
軟銀計畫在美國俄亥俄州建設巨型AI資料中心，總成本300至400億美元，電力需求達10GW，計畫投入約330億美元建設天然氣發電廠供電，若建成將成為美國最大同類項目。白宮發布國家AI框架，眾議院議長強森稱將推動實施。
三星正與GOOGLE和微軟就存儲晶片長期供應協議展開談判，預付款超100億美元，若協議落地將為存儲廠商提供三年以上需求能見度。
Nvidia與AI新創企業Groq的200億美元交易遭美國參議員質詢，涉嫌違反反壟斷法。xAI正派遣工程師上門服務爭奪OpenAI企業客戶，已成功搶下支付公司Shift4，但Shift4仍使用Anthropic的Claude進行程式開發。騰訊撤銷AI Lab，人員調整大語言模型部。
黃仁勳表示太空資料中心的冷卻系統是最大難題，解決可能需數年。
宇樹科技科創板IPO獲受理，擬融資42億元，2025年營收年增335%，計畫三年內發布通用人形機器人具身基礎模型。
小鵬汽車首次實現季度盈利，第四季營收222.5億元人民幣超預期，淨利潤3.83億元，但第一季財測低於市場預期。何小鵬表示2026年物理AI相關研發投入預計提升至70億元，IRON人形機器人將於2026年底量產，月產能目標上千台，圖靈晶片累計出貨超20萬片，全年目標近100萬片。
中國政經與外交
商務部長王文濤及中國貿促會分別會見蘋果CEO庫克，就中美經貿關係及蘋果在華經營發展交流。國家發改委約見馬士基集團CEO。王滬寧會見哈佛大學教授艾利森，強調台灣問題是中國核心利益中的核心。外交部回應日美領導人會談，要求日方撤回涉台錯誤言論。商務部對墨西哥可能對中國投資進行經濟安全審查表示嚴重關切，將公布貿易投資壁壘調查最終結論。
格雷厄姆·艾利森（Graham Allison）是美國政治學界極具影響力的重量級學者，長期在哈佛大學甘迺迪政府學院擔任教授。他提出的修昔底德陷阱理論（Thucydides's Trap）是國際關係中相當知名的理論。
而且他不僅僅待在象牙塔內做研究。也曾擔任美國國防部助理部長，對於國家安全、核武政策以及大國博弈有著深刻的實務見解。他在1971年出版的《決策本質：解釋古巴飛彈危機》被視為政治學的經典教材，這部作品重新定義對政府如何進行決策的認知，強調政策往往是官僚體系內部的協商與博弈，反映出決策者面對危機時的複雜處境。
2017年出版的《注定一戰？中美能否避免修昔底德陷阱》。艾利森在書中分析了過去五百年中，當一個崛起中的強權威脅到既有霸權的地位時，所產生的結構性壓力。他研究了16個歷史案例，發現其中有12個最終都走向了戰爭。雖然這個理論在學界也引發了不少爭論，但它成功地為當前美中關係的緊張局勢提供了一個極具說服力的框架，讓各國領導人在制定外交策略時，必須更嚴肅地思考如何避免歷史悲劇重演。
在與王滬寧的會面中，艾利森特別提到希望美中能妥善處理台灣問題。他認為台灣問題是美中關係中最敏感的點，透過非官方但具影響力的學者身份進行二軌外交，有助於傳遞華盛頓學界與政策圈對於紅線的認識。
王滬寧在中國政治體系中擁有崇高的地位，他目前擔任中共中央政治局常委（排名第四）以及全國政協主席。他被外界普遍視為中共最高層的「首席智囊」與「意識形態架構師」，在權力核心圈扮演著舉足輕重的戰略角色。
王滬寧最傳奇的地方在於他能跨越江澤民、胡錦濤、習近平三任總書記，始終處於政治權力中心。他被學界稱為「三代帝師」或「中南海首席智囊」，是少數能將學術理論轉化為國家發展綱領的政治人物。
從江澤民時代的「三個代表」、胡錦濤時代的「科學發展觀」，到習近平時代的「中國夢」與「習近平新時代中國特色社會主義思想」，這些核心政治論述背後都有王滬寧操刀設計的痕跡。這種深厚的影響力讓他不僅僅是一位官員，更是中共長期統治邏輯的策劃者。
王滬寧擔任中央對台工作領導小組副組長，是實際執行對台政策的第二把交椅。他傾向於透過兩岸融合發展與心靈契合等較為細膩的手段來推動統一進程。近期他在 2026 年對台工作會議上的談話，強調要打擊台獨並加強與台灣基層的交流，顯示出他在兩岸關係決策上的核心影響力。
