作者：納蘭雪敏

美以伊衝突邊打邊談

以色列國防軍 2026年3月21日 對伊朗首都德黑蘭多處彈道導彈生產設施發動大規模空襲，國防部長卡茨表示未來一週將與美國「加大」對伊朗的軍事打擊力度。

美國中央司令部第四次通報指出，伊朗已喪失相當一部分作戰能力，海軍基本無法出海、戰鬥機難以起飛，美軍目前掌握伊朗領空制空權，已打擊超過 8,000 個軍事目標，包括 130 艘伊朗艦船。

美以聯手襲擊了伊朗納坦茲核設施(位於德黑蘭南方)，國際原子能機構表示目前未偵測到輻射外洩，但國際原子能機構總幹事格羅西呼籲各方保持克制。伊朗方面則持續反擊，已發動第 71 波打擊行動，向特拉維夫等多處目標發射「伊瑪德」及「卡德爾」導彈，並確認向美英迪亞哥乘西亞軍事基地發射兩枚射程逾 4,000 公里的彈道導彈，展示遠程威懾能力（美方稱兩枚均未命中）。

伊朗導役擊中以色列南部迪莫納與阿拉德，造成超過百人受傷，以軍承認未能攔截。

川普在社群平台發文，限伊朗 48 小時內全面開放荷姆茲海峽，否則將摧毁發電廠。

美國同時向中東增派 3 艘軍艦及約 2,500 名海軍陸戰隊員，知情人士稱增兵是為「打通」荷姆茲海峽提供更多軍事選項。

伊朗武裝部隊發言人則表示正在荷姆茲海峽採取重大行動，並警告若美以再襲擊民用船隻將遭對等報復。

多方消息顯示，川普政府已開始就與伊朗和平談判的可能形式展開初步討論。

伊朗外長阿拉格齊則明確表態，伊朗尋求的是徹底結束戰爭，不接受臨時停火，並要求賠償損失。

伊拉克方面，巴格達國家情報局總部遭無人機襲擊，造成一名軍官死亡。巴士拉原油日產量從衝突前的 330 萬桶驟降至 90 萬桶。

阿聯酋累計攔截 341 枚彈道導彈、15 枚巡航導彈及 1,748 架無人機，共造成 8 人死亡、160 人受傷。伊朗更警告阿聯酋拉斯海瑪居民撤離，暗示拉斯海瑪將成為下一波攻擊目標。巴林首都麥納麥也多次傳出爆炸聲並拉響防空警報。

能源與油價衝擊

中東戰事對全球能源供應鏈的衝擊持續擴大。伊朗石油部發言人表示，伊朗目前基本已無剩餘原油滯留海上、也無多餘原油可供出口，美國發放的伊朗石油銷售許可證只是對市場的心理調安撫。伊拉克天然氣供應已部分恢復至每日 500 萬立方米。

下游影響方面，澳洲新南威爾斯州近百家加油站柴油售罄，2/28 至 3/21 柴油均價從 1.833 澳元/升飆升至 2.825 澳元/升。

美國聯合航空宣布第二、三季削減 5% 航班以應對燃油成本飆升，紐西蘭航空等也跟進減班。

歐盟能源主管建議成員國儘早填充天然氣庫存，將儲氣目標降至 80%，並允許最多偏離 15 ％的彈性空間。

韓國跟進日本希望與伊朗尋求通過海峽的方案，20小時前伊朗外交部長聲稱可能放行日本船通過荷莫茲，非敵國皆可談，並已經放寬中國、印度通過海峽。

可見下面監控網站：

https://qihuo.jin10.com/topic/strait_of_hormuz.html

但目前每日僅有2-3艘經過，數量相對3月1日均大幅減少90%上下。

美股與科技產業動態

OpenAI 擴張對標 Anthropic：英國金融時報報導，OpenAI 計劃在 2026 年底前將員工人數增至 8,000 人，目的是縮小與競爭對手 Anthropic 的差距。

蘋果 CEO 庫克訪問北京談 AI：蘋果 CEO 庫克現身北京，觀看 AI 技術在傳統文化保護領域的應用，並表示「AI 是對人能力的放大，而非取代」，強調中國市場變化快速。

xAI 新產品預告：馬斯克宣布 xAI 的「Grok Computer」應用即將推出。

陸股協創數據澄清超微電腦傳聞：協創數據公告，公司及下屬企業均與超微電腦（Super Micro）沒有任何業務合作關係。

半導體與 AI 算力

華為在 2026 中國合作夥伴大會上發布新一代算力晶片昇騰 950PR（Ascend 950PR），搭載於 AI 訓練推理加速卡 Atlas 350，在低精度數據格式、向量算力、頻寬及自研 HBM 等方面較前代大幅提升。華為雲同步推出柔性智算作業系統 FlexNPU，透過算力調度技術提升推理池的有效算力利用率。

國家級電力 AI 中試基地迎來首批進駐企業，包括華為、中興、百度等 8 家機構，2026 年計劃引入 30 家企業，推動電力 AI 規模化應用。

中國經濟與市場

上海二手房市場回溫明顯，2026年3月9日 至 3月15日 單週成交 7,233 套，較前一週增長 26.69%，創 2021 年以來週度新高，「滬七條」新政效果顯現，3 月「小陽春」行情成形。

滬七條是上海市在 2026 年 2 月 25 日由住建委、房管局、財政局、稅務局、公積金管理中心等五部門聯合發布的房地產新政，自 2/26 起施行。核心內容涵蓋三大方向、七項具體措施：

限購方面，非上海戶籍居民購買外環內住房，社保連續繳納年限從原來的 3 年降為 1 年即可限購 1 套；繳滿 3 年者可在外環內購買 2 套。 最大亮點是持有上海市居住證滿 5 年的非滬籍居民，無需再同時滿足社保或個稅繳納要求，即可在全市限購 1 套住房，等於把過去無法買房的護工、家政人員、企業外派等長期在上海工作的族群正式納入購房通道。

公積金方面，首套住房公積金最高貸款額度從 160 萬元提高至 240 萬元，疊加多子女家庭和綠色建築上浮政策後最高可達 324 萬元。貸款套數認定也改為「認房不認貸」，只要名下無房或僅 1 套且公積金已結清，就可以繼續申請貸款。

房產稅方面，自 2026 年 1 月 1 日起，上海戶籍成年子女新購或置換住房屬於家庭唯一住房的，暫免徵收個人住房房產稅，取消了過去首次購買的限制，支持改善型需求。

值得注意的是「滬七條」其實有兩個版本。2024 年 9 月 29 日上海也發布過一輪七條新政（當時主要針對外環外區域放寬），2026 年新政則進一步將 1 年社保門檻延伸至外環內，同時放開多套購房限制，政策寬鬆力度持續加碼。

小陽春是中國房地產市場常用的季節性說法，指每年春節過後、大約 3 至 4 月期間，樓市交易量出現一波明顯回暖。成因主要是春節假期壓抑的購房需求集中釋放、開發商和仲介在年初加大推盤和行銷力度、加上銀行新一年的信貸額度剛剛重置比較充裕，多重因素疊加讓成交量在這段時間衝高。

初春天氣短暫回暖，所以用「小陽春」形容樓市在淡季之後出現的階段性升溫。

國務院副總理何立峰在釣魚台國賓館會見匯豐、瑞銀、西門子醫療、施耐德電氣、力拓等多家跨國企業負責人。商務部副部長凌激會見阿聯酋阿爾富泰姆集團 CEO，強調中國市場為全球投資者提供發展機遇。中國貿促會副會長會見丹麥諾和諾德全球執行副總裁，雙方在醫療領域開放及在華投資布局交流。

截至2026年 2 月底，中國電動汽車充電基礎設施總數達 2,101 萬個，年增率 47.8%，公共充電設施 483.4 萬個，年增率 28.8%。

光輪智能完成 10 億元人民幣 A++/A+++ 輪融資，投資方包括新希望集團、三安光電董事長家族辦公室、奧克斯等。

軍事科技與無人機

無人機成為本輪中東衝突的核心武器。伊朗大量運用「沙赫德-136」自殺式無人機（巡飛彈）進行集群攻擊；美軍則首次部署逆向仿製沙赫德-136 的新型自主武器「盧卡斯」無人機，單機成本僅約 3.5 萬美元，遠低於傳統導彈的數百萬美元造價，凸顯非對稱消耗戰的成本優勢。

伊朗沙赫德-136 單機造價大約 2 萬美元，主體結構是泡棉和膠合板，用的是商規活塞引擎，可以裝在卡車後面用導軌發射。用來攔截它的愛國者 PAC-3 飛彈，單枚造價卻超過 1,350 萬美元。換句話說，即使每一枚沙赫德都被成功攔截，防守方在經濟上也是慘敗。這就是伊朗「非對稱消耗戰」的核心邏輯，用廉價無人機大量消耗對手昂貴的防空彈藥庫存。

烏克蘭戰場已經充分驗證了這個問題。俄羅斯以「天竺葵-2」的名義大量使用沙赫德-136 攻擊烏克蘭能源基礎設施，迫使西方軍事體系正視一個嚴重漏洞，擁有低成本量產能力的對手，能夠施加過去難以想像的非對稱壓力。

一枚戰斧巡航飛彈造價約 250 萬美元，JDAM 精準導引套件也不便宜，JDAM 全名是 Joint Direct Attack Munition（聯合直攻彈藥），本身並非一枚完整的炸彈，而是一套外掛式導引套件，安裝上去之後可以把傳統的無導引炸彈（俗稱「笨彈」）變成全天候精準導引彈藥 。這些武器設計初衷是高精度打擊高價值目標，並非用來大量消耗。但當戰場上需要同時壓制數百甚至數千個目標時，靠這些高端武器根本撐不住預算與產能。

美軍庫存裡有大量 Mark 80 系列的傳統自由落體炸彈（500 磅、1,000 磅、2,000 磅等），這些炸彈從飛機上投下後只靠重力和空氣動力飛行，命中精度很差。JDAM 套件加裝了慣性導航系統（INS）搭配 GPS 接收器，讓炸彈能夠在任何天候條件下精確導向目標，公開射程最遠可達 15 海里（約 28 公里）。安裝過程基本上就是把原本炸彈的尾段換成 JDAM 導引尾翼組，所以軍方常說它是「bolt-on」（螺栓鎖上去就好）的升級。

中國方面，白鯨航線 W5000 大型貨運無人機 1:4 縮比實驗機成功首飛，全尺寸首飛進入倒計時，預計 2027 上半年完成航行許可。

歐洲政治

匈牙利總理奧班警告，歐盟援烏已產生 2,000 億歐元支出，另有 900 億歐元貸款及 8,000 億美元援烏計劃與 7,000 億美元軍備計劃正在籌劃，戰爭債務將由後代承擔。

不過奧班本人並不是一個財政節省的政治人物，匈牙利經濟發展部長在 2024 年 11 月宣布，2025 和 2026 年的預算赤字都將設定在 GDP 的 5% 左右，主要是因為 2026 年國會大選前的各項支出措施。匈牙利的財政委員會警告，如果政府繼續目前的支出路線，2027 年可能被迫進入嚴厲的緊縮。歐盟理事會在 2025 年 2 月也正式啟動了對匈牙利的過度赤字程序，要求匈牙利在 2026 年底前將赤字降到 3% 以下 。

奧班的經濟政策中，政治考量往往優先於財政紀律。一個典型案例是 2013 年起政府下令大幅削減公用事業費率，降低水電瓦斯帳單成為執政黨最重要的政治產品（日本有抄襲的嫌疑），在 2014 年大選中發揮了關鍵作用，但政府並未關注這些削減的長期財政影響。

他的政府也大幅擴張家庭補貼支出。匈牙利政府在 2010 至 2019 年間將家庭相關支出翻倍 ，包括低利率房貸、生育獎勵、多子女家庭購車補助等，這些都是需要大量財政資源支撐的政策。匈牙利的政府支出占 GDP 約 45%，在歐盟成員國中屬於偏高水準。

奧班政府在 2010 年上台後曾試圖向歐盟爭取豁免 3% 赤字上限的規定，被拒絕後轉向被視為「非正統」的稅收政策。他的做法包括對銀行、電信、零售等外資主導的行業徵收特別稅、將私人退休基金國有化以充實國庫、強制將外幣房貸轉換為福林計價等。這些手段在短期內改善了財政數據，但匈牙利的經濟表現在過去十多年間其實不如同區域的鄰國，包括長期被匈牙利菁英看不起的羅馬尼亞，都從有利的全球經濟環境和歐盟資金中獲益更多。

匈牙利在 2024 年下半年陷入技術性衰退，連續兩季 GDP 負成長，工業、農業、建築等關鍵部門表現疲軟。

所以奧班在歐盟場合高喊戰爭債務將由後代承擔，與其說是出於財政紀律的信念，更準確的理解是幾個因素的交織：第一，匈牙利長期依賴俄羅斯廉價能源，奧班在戰略上不願與莫斯科徹底翻臉；第二，歐盟因法治爭議凍結了大量原本撥給匈牙利的補助款項 ，奧班對布魯塞爾的反感有實質利益基礎；第三，2026 年國會大選在即，反戰立場在國內有選票市場。

整體而言，奧班在國內是一個願意為了政治目標大方花錢的領導人，赤字控管並非他的優先項目。他對歐盟援烏支出的批評，更多是地緣政治立場和國內選舉策略的表達，不是財政節約的想法。

德國總理乘茨表示川普對他不太滿意，德美在多項議題上持有完全不同觀點。烏克蘭談判代表團抵達美國邁阿密，將與美方舉行雙邊會談。

保險與資本市場監管

市場傳聞中小險企因「償二代」二期償付能力新政被迫減倉導致市場震盪。業內人士指出，新政影響本質上是結構性、漸進式調整，並非短期觸發被動減倉的衝擊，「中小險企減倉導致下跌」更可能是對局部現象的放大解讀。

其他值得關注

科學突破：歐洲核子研究中心 LHCb 合作組（含中國團隊）發現由 2 個粲夸克和 1 個下夸克組成的全新粒子，單電荷「雙粲重子」，有助理解強交互作用。

我們身邊所有物質的原子核，都是由質子和中子組成的。質子的內部結構是 3 顆夸克：2 顆上夸克（up）+ 1 顆下夸克（down）。自然界中的夸克共有 6 種：上、下、粲（charm）、奇（strange）、頂（top）、底（bottom），其中上和下最輕，粲比上夸克重很多。

這次發現的新粒子 Ξcc⁺，就像是一顆質子做了夸克升級，把質子裡的 2 顆輕量上夸克換成 2 顆重量粲夸克，因此質量 Cern大約是質子的四倍。

這顆粒子極度不穩定，壽命預測只有它 2017 年發現的「姊妹粒子」（2 粲 + 1 上夸克）的六分之一 Scientific American，一產生就瞬間衰變成更輕的粒子。要在對撞機裡把它抓出來，必須從海量碰撞數據中重建衰變產物的軌跡，再反推出原始粒子的存在。這次是利用 2023 年升級後的 LHCb 探測器分析 2024 年的對撞數據，觀測到約 915 個衰變事件，統計顯著性達到 7 sigma CERN（5 sigma 就算確認發現），是升級後的首個新粒子發現。

核心價值在於它提供了一個「乾淨的實驗室」來檢驗量子色動力學（QCD），描述強交互作用的理論。

物理學家把這種粒子的內部結構比喻為「一顆行星繞著一對雙星運轉」：2 顆重的粲夸克像雙星系統，1 顆輕的下夸克像行星繞著它們轉。這跟質子的情況非常不同。在質子裡，3 顆夸克都很輕，質子 99% 以上的質量其實來自夸克和膠子之間那團翻騰的能量（透過 E=mc² 轉化為質量），所以要用理論精確計算質子的性質極為困難。

但在雙粲重子裡，因為有兩顆重夸克坐鎮，理論計算變得相對直接，不同的 QCD 計算方法都可以對它的質量、壽命等性質做出預測。把這些預測拿來跟實際測量值比對，就能檢驗哪種計算方法更準確，進而改進理論的預測能力。

宇宙大爆炸理論告訴我們，最初應該產生等量的物質和反物質，兩者相遇會互相湮滅。但現實是我們的宇宙幾乎全部由物質組成，反物質極稀少。物質—反物質不對稱是物理學最大的未解之謎之一。LHCb 實驗的核心設計目標就是研究「CP 對稱性破壞」，物質和反物質在衰變行為上的微妙差異。每多理解一種重子的衰變機制與壽命（例如這次的雙粲重子壽命只有姊妹粒子的六分之一，背後涉及複雜的量子效應），就多一條線索去追蹤這個不對稱從何而來。

基礎物理研究的歷史規律是：發現本身在當下看不出用途，但它推動的理論工具和實驗技術會在數十年後以意想不到的方式改變世界。當年研究原子核結構的人不會想到核能發電，發明全球資訊網（WWW）的人就是 CERN 的物理學家，為了讓全球研究團隊共享對撞機數據而開發出來的。GPS 衛星的精度校正依賴的是廣義相對論，而愛因斯坦提出那個理論時完全沒有導航這個應用場景。

俄羅斯挺伊朗：普丁在伊朗新年諾魯孜節向伊朗領導人致賀，強調俄羅斯在艱難時刻始終是伊朗忠實可靠的夥伴。

美國新聞自由：聯邦法官裁定五角大廈針對媒體的限制性規定違憲，下令恢復相關記者採訪資格。

2025 年 9 月，五角大廈推出新的媒體採訪規定，要求記者在取得採訪證之前，必須簽署一份承諾書，保證不會蒐集或報導未經國防部官員正式核准公開的資訊。這個限制的範圍超出了機密資訊，連非機密的未分類資料也包含在內，也就是說，記者報導任何國防部相關內容都必須先取得官方批准。

根據這個政策，發布「敏感資訊」雖然「一般受第一修正案保護」，但主動向軍方人員蒐集這類資訊的行為，可能讓記者被認定為「安全風險」，五角大廈由此獲得幾乎不受限制的裁量權，可以隨時吊銷記者的採訪證。

這個政策引發新聞自由團體的廣泛譴責，多家主流媒體寧可交出五角大廈採訪證，也不願簽署這份協議。 幾乎所有主流媒體都在 2025 年 10 月集體退出，留下來的記者群體主要由同意簽署政策的保守派媒體組成。 紐約時報在 12 月正式提告，控訴國防部長赫格塞斯違反憲法。

華盛頓特區聯邦地區法院法官 Paul Friedman 在 3月20日 作出 40 頁判決，裁定這個政策違反憲法第一修正案（言論與新聞自由）和第五修正案（正當程序）。

法官在判決書中寫道，他認知到國家安全必須受到保護、軍隊安全必須受到保護、作戰計畫必須受到保護，「但尤其考慮到美國近期對委內瑞拉的軍事行動以及正在進行的對伊朗戰爭，公眾從多元觀點獲取政府行為資訊比以往任何時候都更重要。」

法官認定這個政策的核心問題有兩個。第一是「立場歧視」，政策的設計目的是「篩掉」不受五角大廈歡迎的記者。一個具體例子很能說明問題：川普盟友、右翼人士 Laura Loomer 也簽署了這個政策，她公開推廣自己的「爆料熱線」鼓勵軍方人員提供消息，五角大廈沒有異議；但華盛頓郵報設立類似的爆料管道，五角大廈卻認定違反政策。法官指出他看不出這兩條爆料管道有任何實質差別。

第二是政策內容過於模糊，無法讓記者清楚知道哪些例行性的合法新聞採訪行為會導致採訪證被吊銷 PBS，等於讓記者被迫自我審查。

法官引述憲法起草者的精神寫道：「起草第一修正案的人相信，國家安全需要自由的新聞媒體和知情的人民，而政府壓制政治言論才是危及安全的行為。這個原則守護了國家安全將近 250 年，現在不能放棄。」

法官下令恢復紐約時報 7 名記者的採訪證，並表示判決效力適用於所有受影響的媒體。五角大廈發言人表示不同意這個判決，將立即提起上訴。

這件事在美國新聞自由史上有相當的份量，自艾森豪時代以來，五角大廈首次出現沒有任何主流媒體駐點採訪的狀態，而這發生在美國同時對委內瑞拉和伊朗進行軍事行動的期間，公眾對戰爭資訊的需求正處於高峰。

人形機器人：北京「天工」機器人交付 15 台予高中及合作夥伴，升級版將挑戰人類半程馬拉松世界紀錄。