一些零碎的想法，製圖過程記錄一下，分享勞動成果。
靜態槓桿圖與動態槓桿表
那斯達克100指數 (3/27)
點數：23586
EPS：764
本益比：30.89
長期報酬率：14.5%（算術平均）
五年標準差 ：20%
QLD槓桿成本：0.9+3.64+0.6+0.15=5.29%
布朗幾何：15.7%
預期毛利 2*0.145 = 0.29
波動耗損 0.5*2*2*0.2*0.2 = 0.08
槓桿成本 (2-1)0.0529 = 0.0529
預期報酬 0.29–0.08-0.0529 = 0.157
凱利區間 115%~230%
(0.145-0.0529)/0.2/0.2 = 2.303
230/2 = 115
半凱利115%
中間值170%
全凱利230%
最佳靜態槓桿 140%
(半凱+中間值)/2
(115+170)/2 = 142.5
延伸
要注意QLD因為槓桿成本高昂，一開槓桿就開始落在黃區（邊際效應遞減區）。因此直接原型持股風險報酬比不一定比較差（路徑依賴問題）。
QLD70%+30%國庫券雖然會賺，但是沒有一分風險一分報酬。
從圖可以看見，當納指跌到足夠低的本益比時，黃區變綠區，全凱槓桿就值得一開。
因此納指最佳的策略是直到值得開槓桿前先QQQ100%。
跌破19000點時一次性換QLD 100%。
再跌破16800點後，分幾次逐漸調整成QLD70%+TQQQ30%。
以上，新的EPS入庫會持續更新。
